Informe de investigación de inversiones sobre xStocks, una plataforma de emisión de acciones tokenizadas

1. Descripción general del proyecto

xStocks es una plataforma de emisión de acciones tokenizadas basada en la tecnología blockchain que tiene como objetivo lograr la fragmentación de activos, la mejora de la liquidez y el comercio global mediante la conversión de acciones y ETF (fondos cotizados en bolsa) tradicionales en tokens digitales negociables. La plataforma fue lanzada por Kraken en asociación con Backed Finance, y el primer lote de la plataforma cubrió más de 50 acciones y ETF que cotizan en EE. UU., como Apple, Tesla y Nvidia. Los tokens de xStocks (por ejemplo, AAPLX, TSLAX, etc.) se emiten en la cadena de bloques Solana, admiten operaciones ininterrumpidas las 24 horas del día, los 7 días de la semana y se pueden aprovechar aún más a través ×de los protocolos DeFi (por ejemplo, préstamos, minería de liquidez).

2. Arquitectura técnica y modelo operativo

1. La tecnología subyacente de la cadena de bloques
   xStocks utiliza la cadena de bloques Solana como plataforma tecnológica subyacente, que es ideal para el comercio de alta frecuencia y la integración con aplicaciones DeFi debido a su alto rendimiento, baja latencia y fuerte escalabilidad. El rendimiento de Solana puede alcanzar cientos de miles de transacciones por segundo, superando con creces el ciclo de liquidación T+2 de los sistemas financieros tradicionales.

2. Custodia y soporte de activos
   Todos los tokens xStocks son comprados y mantenidos en custodia por Backed Finance, lo que garantiza que cada token esté respaldado por una proporción de 1:1 de activos físicos. Este mecanismo no solo aumenta la confianza de los inversores, sino que también cumple con los requisitos regulatorios de la Ley Suiza de TRD.

3. Trading y Liquidez
   xStocks admite el comercio en intercambios centralizados (como Kraken, Bybit) y intercambios descentralizados (DEX), y puede participar en protocolos de préstamos y minería de liquidez, mejorando aún más los casos de uso y el valor de los tokens. Además, los tokens de xStocks son libremente transferibles y no están bloqueados en una sola plataforma, lo que permite a los usuarios mantenerlos en billeteras de autocustodia.

3. Rendimiento y datos del mercado

1. Capitalización bursátil y volumen de operaciones
   A partir del 23 de mayo de 2025, xStocks tiene una capitalización de mercado de $36,000 y un volumen de operaciones diario de $241,000. A pesar de su capitalización de mercado relativamente pequeña, su volumen de operaciones muestra un cierto nivel de actividad en el mercado.

2. Suministro circulante
   xStocks tiene un suministro circulante de 999,93 millones y no hay un suministro máximo establecido, lo que significa que se pueden crear nuevos tokens con el tiempo. Este diseño ayuda a mantener el token flexible y adaptable.

3. Activos admitidos
   xStocks actualmente admite alrededor de 60 acciones y ETF, incluidas acciones populares de EE. UU. como Apple, Tesla, Nvidia, Microsoft, Amazon y más. Estos activos son altamente líquidos, lo que ayuda a atraer a los inversores en criptomonedas a participar.

Cuarto, influencia del mercado y ventaja competitiva

1. Derribar las barreras financieras tradicionales
   xStocks utiliza la tecnología blockchain para lograr el comercio de acciones tradicionales las 24 horas del día y cero costos de fricción transfronterizos, rompiendo el ciclo de liquidación T+2 y las restricciones cambiarias transfronterizas del comercio de valores tradicional. Esto proporciona un canal más conveniente y de bajo costo para que los inversores internacionales inviertan en acciones estadounidenses.

2. Promover la democratización de las finanzas
   Adam Levi, cofundador de Backed Finance, dijo que xStocks representa un gran paso adelante en la democratización del acceso a los mercados financieros. A través de la tokenización, los pequeños inversores pueden participar más fácilmente en el mercado de valores de EE. UU. sin tener que pasar por corredurías o bancos tradicionales.

3. Integración profunda con DeFi
   xStocks no es solo un objetivo de inversión, sino también un combustible de alta energía para el ecosistema DeFi. Los usuarios pueden participar en la minería de liquidez, los préstamos, el staking o la creación de estrategias de arbitraje entre cadenas para activar aún más el potencial de valor de las acciones.

5. Riesgos y desafíos

1. Incertidumbre regulatoria
   Aunque xStocks opera bajo la Ley DLT suiza, la fragmentación de las regulaciones globales de valores sigue siendo su mayor desafío. Los diferentes países tienen diferentes actitudes regulatorias hacia los activos tokenizados, lo que puede generar riesgos de cumplimiento.

2. Volatilidad del mercado y riesgo especulativo
   La introducción de acciones tokenizadas puede exacerbar la especulación a corto plazo y la volatilidad del mercado. Debido a que su precio está vinculado a las acciones tradicionales, pero con la alta volatilidad de las criptomonedas, los inversores deben evaluar cuidadosamente los riesgos.

3. Riesgos tecnológicos y de seguridad
   Aunque la tecnología blockchain tiene una alta seguridad, todavía existen vulnerabilidades de contratos inteligentes, ataques cibernéticos y riesgos de gestión de claves privadas. Además, los problemas de escalabilidad con blockchains como Solana también pueden afectar a la experiencia de las transacciones.

6. Perspectivas de futuro

1. Amplíe el alcance de sus activos
   En el futuro, xStocks puede expandirse aún más para incluir más acciones globales y ETF, incluso activos del mundo real (RWA) como bienes raíces, bonos y materias primas. Esto proporcionará a los inversores una gama más amplia de opciones de inversión.

2. Promover la integración de DeFi y las finanzas tradicionales
   Con el desarrollo de DeFi 2.0, xStocks puede convertirse en la piedra angular de la ingeniería financiera en cadena, combinándose con activos sintéticos para permitir diseños de productos financieros más complejos.

3. Regulación y estandarización
   Con la popularidad de los activos tokenizados, es probable que los reguladores introduzcan un marco regulatorio dinámico más claro para apoyar el desarrollo de cumplimiento de plataformas como xStocks.

VII. Conclusiones

xStocks, una plataforma de emisión de acciones tokenizadas basada en la tecnología blockchain, está remodelando los límites de los mercados financieros tradicionales. No solo brinda a los inversores en criptomonedas acceso a los activos financieros tradicionales, sino que también promueve la evolución de los mercados financieros en la dirección de la globalización, la baja fricción y la alta liquidez a través del comercio las 24 horas, la propiedad fragmentada y la integración de DeFi. Sin embargo, su desarrollo aún enfrenta desafíos como la incertidumbre regulatoria, la volatilidad del mercado y los riesgos tecnológicos. En el futuro, con los avances tecnológicos y la mejora de los marcos regulatorios, se espera que xStocks se convierta en un puente importante entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas.