Raport z badań inwestycyjnych na xStocks, tokenizowanej platformie emisji akcji

1. Przegląd projektu

xStocks to tokenizowana platforma emisji akcji oparta na technologii blockchain, której celem jest osiągnięcie fragmentacji aktywów, zwiększenie płynności i globalny handel poprzez konwersję tradycyjnych akcji i ETF-ów (funduszy giełdowych) na zbywalne tokeny cyfrowe. Platforma została uruchomiona przez Krakena we współpracy z Backed Finance, a pierwsza partia platformy obejmowała ponad 50 notowanych na giełdzie w USA akcji i ETF-ów, takich jak Apple, Tesla i Nvidia. Tokeny xStocks (np. AAPLX, TSLAX itp.) są emitowane na blockchainie Solana, obsługują nieprzerwany handel 24×7 i mogą być dalej wykorzystywane za pośrednictwem protokołów DeFi (np. pożyczki, wydobywanie płynności).

2. Architektura techniczna i model operacyjny

1. Technologia leżąca u podstaw łańcucha bloków
   xStocks wykorzystuje blockchain Solana jako podstawową platformę technologiczną, która jest idealna do handlu o wysokiej częstotliwości i integracji z aplikacjami DeFi ze względu na wysoką wydajność, niskie opóźnienia i dużą skalowalność. Przepustowość Solany może sięgać setek tysięcy transakcji na sekundę, znacznie przekraczając cykl rozliczeniowy T+2 tradycyjnych systemów finansowych.

2. Przechowywanie i wsparcie w zakresie aktywów
   Wszystkie tokeny xStocks są kupowane i przechowywane w depozycie przez Backed Finance, co zapewnia, że każdy token jest zabezpieczony aktywami fizycznymi w stosunku 1:1. Mechanizm ten nie tylko zwiększa zaufanie inwestorów, ale także jest zgodny z wymogami regulacyjnymi szwajcarskiej ustawy o DLT.

3. Handel i płynność
   xStocks obsługuje handel na scentralizowanych giełdach (takich jak Kraken, Bybit) i zdecentralizowanych giełdach (DEX), a także może uczestniczyć w protokołach pożyczkowych i wydobywaniu płynności, co jeszcze bardziej zwiększa liczbę przypadków użycia i wartość tokenów. Ponadto tokeny xStocks są swobodnie zbywalne i nie są przypisane do jednej platformy, co pozwala użytkownikom przechowywać je w portfelach samoobsługowych.

3. Wyniki i dane rynkowe

1. Kapitalizacja rynkowa i wolumen obrotu
   Na dzień 23 maja 2025 r. xStocks ma kapitalizację rynkową w wysokości 36 000 USD i dzienny wolumen obrotu w wysokości 241 000 USD. Pomimo stosunkowo niewielkiej kapitalizacji rynkowej, jego wolumen obrotu wskazuje na pewien poziom aktywności rynkowej.

2. Podaż w obiegu
   xStocks ma podaż w obiegu wynoszącą 999,93 miliona i nie ma ustalonej maksymalnej podaży, co oznacza, że nowe tokeny mogą być tworzone z czasem. Ten projekt pomaga utrzymać elastyczność tokena i możliwość adaptacji.

3. Obsługiwane zasoby
   xStocks obsługuje obecnie około 60 akcji i ETF-ów, w tym popularne amerykańskie akcje, takie jak Apple, Tesla, Nvidia, Microsoft, Amazon i inne. Aktywa te są wysoce płynne, co pomaga przyciągnąć inwestorów kryptowalutowych do udziału.

Po czwarte, wpływ na rynek i przewaga konkurencyjna

1. Przełam tradycyjne bariery finansowe
   xStocks wykorzystuje technologię blockchain, aby osiągnąć 24-godzinny handel tradycyjnymi akcjami i zerowe koszty tarcia transgranicznego, przerywając cykl rozliczeniowy T+2 i ograniczenia wymiany transgranicznej w tradycyjnym handlu papierami wartościowymi. Zapewnia to wygodniejszy i tańszy kanał inwestowania w akcje amerykańskie dla międzynarodowych inwestorów.

2. Promowanie demokratyzacji finansów
   Adam Levi, współzałożyciel Backed Finance, powiedział, że xStocks stanowi ogromny krok naprzód w demokratyzacji dostępu do rynków finansowych. Dzięki tokenizacji drobni inwestorzy mogą łatwiej uczestniczyć w amerykańskim rynku akcji bez konieczności przechodzenia przez tradycyjne domy maklerskie lub banki.

3. Głęboka integracja z DeFi
   xStocks to nie tylko cel inwestycyjny, ale także wysokoenergetyczne paliwo dla ekosystemu DeFi. Użytkownicy mogą uczestniczyć w wydobywaniu płynności, udzielaniu pożyczek, obstawianiu lub budowaniu strategii arbitrażu międzyłańcuchowego, aby jeszcze bardziej aktywować potencjał wartości akcji.

5. Ryzyka i wyzwania

1. Niepewność regulacyjna
   Chociaż xStocks działa w oparciu o szwajcarską ustawę DLT, jego największym wyzwaniem pozostaje rozdrobnienie globalnych przepisów dotyczących papierów wartościowych. Różne kraje mają różne podejścia regulacyjne do tokenizowanych aktywów, co może prowadzić do ryzyka związanego z niezgodnością.

2. Zmienność rynku i ryzyko spekulacyjne
   Wprowadzenie tokenizowanych akcji może nasilić krótkoterminowe spekulacje i zmienność rynku. Ze względu na jego cenę powiązaną z tradycyjnymi akcjami, ale przy dużej zmienności kryptowalut, inwestorzy muszą dokładnie ocenić ryzyko.

3. Zagrożenia technologiczne i bezpieczeństwa
   Chociaż technologia blockchain ma wysokie bezpieczeństwo, nadal istnieją luki w zabezpieczeniach inteligentnych kontraktów, cyberataki i ryzyko związane z zarządzaniem kluczami prywatnymi. Dodatkowo, problemy ze skalowalnością blockchainów, takich jak Solana, mogą również wpływać na doświadczenie transakcji.

6. Perspektywy na przyszłość

1. Rozszerz zakres swoich zasobów
   W przyszłości xStocks może się dalej rozwijać, obejmując więcej globalnych akcji i ETF-ów, a nawet aktywów świata rzeczywistego (RWA), takich jak nieruchomości, obligacje i towary. Zapewni to inwestorom bogatszy wachlarz opcji inwestycyjnych.

2. Promuj integrację DeFi i tradycyjnych finansów
   Wraz z rozwojem DeFi 2.0, xStocks może stać się kamieniem węgielnym inżynierii finansowej on-chain, łącząc się z aktywami syntetycznymi, aby umożliwić bardziej złożone projekty produktów finansowych.

3. Regulacja i standaryzacja
   Wraz z popularnością tokenizowanych aktywów, organy regulacyjne prawdopodobnie wprowadzą bardziej przejrzyste dynamiczne ramy regulacyjne, aby wspierać rozwój zgodności platform takich jak xStocks.

VII. Wnioski

xStocks, tokenizowana platforma emisji akcji oparta na technologii blockchain, zmienia granice tradycyjnych rynków finansowych. Nie tylko zapewnia inwestorom kryptowalutowym dostęp do tradycyjnych aktywów finansowych, ale także promuje ewolucję rynków finansowych w kierunku globalizacji, niskiego tarcia i wysokiej płynności poprzez 24-godzinny handel, rozdrobnioną własność i integrację DeFi. Jednak jego rozwój nadal wiąże się z wyzwaniami, takimi jak niepewność regulacyjna, zmienność rynku i ryzyko technologiczne. Oczekuje się, że w przyszłości, dzięki postępowi technologicznemu i ulepszonym ramom regulacyjnym, xStocks stanie się ważnym pomostem między tradycyjnymi finansami a kryptowalutami.