Pump.fun Wer hat ein Vermögen gemacht, als Münzen ausgegeben wurden?
Autor: Gyro Finance
In der vergangenen Woche war der am stärksten fokussierte TGE auf dem Markt kein anderer als Pump.fun. Diese Münzausgabe begann im Juni und gärte in Erwartung und Speichen weiter, bis die Münze schließlich am 12. Juli ausgegeben wurde. Obwohl der Markt seine Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar in Frage gestellt hat, geht aus den Daten klar hervor, dass die Anleger nach Tickets streiken, und das öffentliche Angebot war innerhalb von 12 Minuten schnell ausverkauft, und es gibt sogar Investoren, die in den sozialen Medien explodiert sind, weil sie es nicht mitbekommen haben.
Bisher hat Pump.fun eine relativ zufriedenstellende Antwort gegeben. Nach dem Launch ist der Preis stetig gestiegen, und heute haben Pump.fun auch einen ersten Coin-Rückkauf mit Gebühren erreicht. Aber kann der Preis wirklich halten? In den Köpfen vieler Menschen ist diese Frage immer noch fragwürdig.
Apropos König der Bewerbungen in dieser Bullenmarktrunde: Pump.fun steht an der Spitze, wenn nicht sogar an erster Stelle. Es ist keine Übertreibung zu sagen, dass das Aufkommen von Pump.fun MEME erfolgreich auf eine neue Höhe gebracht hat, und sein Konzept des fairen Starts und der bequemen Betriebsform haben die hohe Schwelle des traditionellen Emissionsmodells vollständig durchbrochen, und die Versuchung, einen Token mit nur 3 $ zu bauen, ist immer noch äußerst attraktiv, selbst wenn es mit MEME bergab geht.
Aus Sicht des Mechanismus gibt es keinen Vorverkauf und keine Privatplatzierung, der gesamte Prozess der Preisgestaltung von Smart Contracts, und sogar ein Graduierungsmechanismus ist eingerichtet, um automatisch einen Liquiditätspool an der DEX zu erstellen, nachdem der Marktwert 69.000 US-Dollar erreicht hat, genau wie der vollautomatische Notierungsprozess vom Markt weithin begrüßt wird, und er macht Pump.fun auch zur stärksten Gelddruckmaschine in dieser Marktrunde.
Seit seiner Einführung im Januar 2024 hat die Gesamtzahl der von Pump.fun ausgegebenen Token 11,44 Millionen erreicht, die Anzahl der verwendeten Adressen hat 22 Millionen überschritten, und der kumulierte Umsatz hat fast 720 Millionen US-Dollar erreicht, von denen die höchste Tagesgebühr sogar 5,43 Millionen US-Dollar erreicht hat, und der Tagesumsatzhöchststand hat sogar erstaunliche 15,88 Millionen US-Dollar erreicht. Grundsätzlich kann davon ausgegangen werden, dass die Marktdividenden dieser MEME-Runde alle von Pump.fun eingesteckt wurden, was die Entwicklung des Solana-Ökosystems weiter vorangetrieben hat.
Es war ein solches Projekt, das mit MEME begann und plötzlich Münzen ausgeben wollte, was zu weit verbreiteten hitzigen Diskussionen auf dem Markt führte. Pump.fun Gerüchte über die Ausgabe von Münzen begannen im Februar dieses Jahres, als Wu sagte, dass Pump.fun plante, Münzen an zentralisierten Börsen auszugeben, und sogar ein vollständiges Dokument für die Ausgabe von Münzen vorbereitete, dann aber aufgrund der häufigen MEME-Ausgabe durch die Trump-Familie aufgab, was zum Austrocknen der Liquidität führte. Im Juni erlebten Gerüchte über eine Coin-Einführung ein Comeback, wobei Blockworks unter Berufung auf mehrere mit der Angelegenheit vertraute Personen berichtete, dass Pump.fun plant, 1 Milliarde US-Dollar durch einen Token-Verkauf bei einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar aufzubringen, wobei der Token an öffentliche und private Investoren verkauft werden soll.
Am 10. Juli veröffentlichte Pump.fun endlich die Nachricht und kündigte an, dass es am 12. Juli 2025 um 22:00 Uhr offiziell den öffentlichen Verkauf des nativen Tokens PUMP starten wird und der PUMP Airdrop bevorsteht. Dieses Mal werden 150 Milliarden Token zu einem Stückpreis von 0,004 USDT verkauft, was 15 % des Gesamtangebots (1 Billion) entspricht. 600 Millionen US-Dollar wurden bei einer Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar aufgebracht. Aus Compliance-Gründen ist es Teilnehmern aus dem Vereinigten Königreich und den USA nicht gestattet, an diesem Verkauf teilzunehmen. Bei den PUMP-Tokenomics werden 33 % für den öffentlichen Verkauf, 24 % für gemeinschaftliche und ökologische Anreize, 20 % für Teams, 2,4 % für ökologische Fonds, 2 % für Stiftungen, 13 % für bestehende Investoren, 3 % für Live-Streaming und 2,6 % für Liquidität und Börsen verwendet.
Verglichen mit den bisherigen Erwartungen an die Ausgabe von Coins wurden die Münzen, wenn sie tatsächlich ausgegeben wurden, vom Markt kollektiv heruntergesungen. Die Kontroverse konzentriert sich auf eine Bewertung von 4 Milliarden US-Dollar, wissen Sie, der letzte Stablecoin, der in New York die Glocke läutete, Circle, wurde nur mit 7 Milliarden US-Dollar bewertet, und die reguläre Armee ist immer noch so, aber ein On-Chain-Casino droht, 4 Milliarden US-Dollar zu verlangen, und übertrifft sogar die Bewertung der meisten heutigen DeFi-Blue-Chip-Protokolle, was den Markt dazu bringt, die Liquidität unverblümt zu überziehen.
Noch wichtiger ist, dass dies nicht mehr dasselbe ist wie früher. Aus der Perspektive des Marktes, wenn man sich den heutigen Währungskreis ansieht, kann der Trend der meisten Altcoins und MEME-Coins mit Ausnahme der zwei Tage, an denen der Drache aufgestiegen ist, nur als träge bezeichnet werden. Laut den Daten von Dune hat das Handelsvolumen von Pump.fun nach dem Erreichen eines Höchststandes von 5,44 Mio. $ am 23. Januar 2025 im Grunde einen klippenartigen Abwärtstrend gezeigt, und das tägliche Handelsvolumen hat sich in den letzten Tagen im Wesentlichen innerhalb von 700.000 $ stabilisiert, was einem Rückgang von 87,2 % gegenüber dem Höchststand entspricht, und aus Sicht der Token-Erstellung ist die eintägige Token-Erstellung von einem Höchststand von 70.000 auf 30.000 gesunken und hat sich fast halbiert. Die Abschlussquote von Token ist mit einer Abschlussquote von 1,6 % im Jahr 2024 sogar noch niedriger, liegt aber jetzt unter 1 %. Es genügt zu sehen, dass der Nutzeneffekt nachlässt, der MEME-Markt "kalt" wird und auch die Begeisterung der Nutzer rapide nachlässt. Unabhängig davon, wie mächtig Pump.fun ist, ist es nur ein Werkzeug, und es muss durch die Popularität des MEME-Marktes unterstützt werden, was den Markt auch dazu bringt, seine Bewertung in Frage zu stellen.
Auf der anderen Seite schrumpft der Markt und die Wettbewerber steigen. Pump.fun, die früher auf dem Markt unbesiegbar waren, standen zuletzt auch unter Druck. Erst in letzter Zeit hat sich der Rivale letsbonk.fun mit BONK als Hauptkörper rasant entwickelt, in dem er viele Male den ersten Platz bei der Anzahl der Token-Starts belegte und Pump.fun auf den ersten Platz beim Marktanteil verdrängte, obwohl Pump.fun schnell konterte, aber der Wettbewerb zwischen den beiden ist immer noch ängstlich, und ich muss zugeben, dass die Position von Pump.fun Longyi bedroht war.
Aus verschiedenen Gründen wurde die Bewertung von Pump.fun von 4 Milliarden US-Dollar stark in Frage gestellt, und nach den Gerüchten über die Ausgabe der Münze im Juni war der Markt einst von Risikoaversion inspiriert, und die beliebten MEME-Münzen im Solana-Ökosystem sind in einem großen Bereich zurückgegangen, und die Gelder sind schnell abgeflossen. IOSG Ventures-Partner Jocy sagte sogar unverblümt, dass das ICO eher ein Ausstieg aus der Liquidität als ein langfristiger Entwicklungsplan sei, und Krypto-Forscher @rezxbt wies darauf hin, dass Pump.fun eine komplette "Ernteoperation" inszeniere.
Interessanterweise sagte Alon, der Mitbegründer von Pump.fun, im März 2024 in den sozialen Medien, dass der Vorverkauf jedes Mal ein Betrug war. Zufällig war Pump.fun zufällig in Form eines Vorverkaufs im Angebot, und die Ohrfeige-Operation wurde an Ort und Stelle durchgeführt. Das Token-Angebot nimmt 33 % des Gesamtangebots auf, wobei 18 % der privaten Runde für Institutionen und 15 % der öffentlichen Runde bestimmt sind, und alle Token werden am ersten Tag der Notierung vollständig freigeschaltet.
Den Endergebnissen nach zu urteilen, ist die Branche zwar nicht optimistisch, aber Befürworter und Institutionen sehen das offensichtlich nicht so. Laut den Daten des Dune-Panels betrug die Anzahl der Wallet-Adressen, die am Vorverkauf auf der offiziellen Website der Pump.fun teilnahmen und KYC abschlossen, 23.959, und die Anzahl der Wallet-Adressen, die erfolgreich gekauft wurden, betrug 10.145, mit einem durchschnittlichen Abonnementbetrag von 44.209 US-Dollar. 89,7 % des PUMP-Token-Vorverkaufs wurden über die offizielle Website abgeschlossen, und nur 10,3 % der Gesamtverkäufe jedes CEX wurden verkauft. Unter den Vorverkaufsadressen auf der offiziellen Website sind kleine Benutzer die Hauptgruppe, mit 5.758 Benutzern, die PUMP innerhalb von 1.000 US-Dollar abonnieren, während die Anzahl der Adressen, die für mehr als 1 Million US-Dollar abonnieren, 202 beträgt, was auch die enthusiastische Präferenz der Institutionen zeigt.
Der gesamte Prozess interpretiert perfekt die einzigartige Integrität des Währungskreises, aufgrund einiger technischer Probleme beim öffentlichen Verkauf der Börse ist es für die Benutzer schwierig, das Abonnement abzuschließen, und sogar viele Benutzer sind in den sozialen Medien unzufrieden. Zu dieser Zeit gab es in der Community auch eine große Kontroverse über die Folgeleistung von Pump, einerseits glaubte man, dass die Bewertung zu hoch sei und sie nach dem Ende des Spotlight-Effekts unweigerlich zusammenbrechen würde, und andererseits glaubte man, dass Pump als das repräsentativste Produkt im MEME eine vollständige Umsatzlogik und kognitive Grundlage habe und nicht einfach eingefügt werden könne.
Allein nach dieser Phase zu urteilen, scheint Letzterer vorerst gewonnen zu haben. Nachdem der GMGN am 15. Juli eingeführt wurde, fiel Pump kurzzeitig von 0,0065 $ auf 0,0042 $, aber nach dem Schock begann er einen Aufwärtstrend und wird nun bei 0,0066 $ gehandelt, was einem Anstieg von 55% im Vergleich zum Fundraising-Preis von 0,004 $ entspricht, und der FDV-Preis ist ebenfalls von 4 Mrd. $ auf 6,6 Mrd. $ gestiegen, was den Abonnenten einen gewissen Vermögenseffekt bringt.
Laut der On-Chain-Analyse von @EmberCN begannen pump.fun heute Morgen um 8 Uhr, PUMP mit Gebühreneinnahmen nach dem Coin zurückzukaufen. In den letzten 7 Stunden wurden 187770 SOL an Gebühreneinnahmen auf 3vkp... 3WTi-Adresse, kaufen Sie sie bei PUMP ein und übertragen Sie dann den gekauften Token an G8Cc... KQJM-Adresse. Bisher wurden 3,04 Milliarden PUMPEN mit 111.953 SOL (ca. 1,83 Millionen US-Dollar) zu einem Durchschnittspreis von 0,006 US-Dollar gekauft. Rückkäufe können die Preise stützen, aber es ist auch schwierig, sich dem Verdacht zu entziehen, dass Linkshänder zu Rechtshänder sind, natürlich für die Inhaber, egal zu welchem Zweck, solange der Markt gezogen wird, ist es eine gute Sache.
Ob es darum geht, aus der Liquidität auszusteigen oder einfach nur zum Wohle der Pump.fun zu bauen, diese Bewertungskontroverse spiegelt die aktuelle Marktsituation wider, MEME, das einst für seine Liquidität bekannt war, gerät kollektiv in eine missliche Lage, und die explosive Aufmerksamkeitsökonomie scheint allmählich zu einem falschen Angebot geworden zu sein. Bisher müssen sich selbst die repräsentativsten Anwendungen auf den Weg der Münzausgabe begeben, was das Signal des Endes der Erzählung schwach verrät. Am Ende ist der Token Pump eine Wetterfahne, und die Wette des Marktes darauf wird eine effektive Beobachtung des Urteils des Marktes über den Wert der Aufmerksamkeitsökonomie sein. Der Preis des Tokens steigt, zumindest stimmt der Markt mit seiner Preisgestaltung überein, und wenn der Token fällt, muss die Öffentlichkeit über die wahre Bedeutung des MEME-Marktes nachdenken, und es wird mehr Verkäufe geben. Und das könnte einer der Gründe sein, warum Pump einen Rückkauf vorgenommen hat.
Zurück zur Frage des Titels, Pump.fun Münzen ausgeben, wer genau verdient sie? Es besteht kein Zweifel, dass die Projektpartei verdient hat, die Teilnehmer an den öffentlichen und privaten Angeboten haben auch Geld verdient, und die Investoren, die kurzfristig lange dabei waren, haben auch verdient, aber es ist immer noch ein großes Fragezeichen, wann es verdienen kann und in welchem Umfang das Projekt den Währungspreis halten kann. Laut Lookonchain-Überwachung gab ein Wal 8a5nSU 5 Millionen USDC aus, um am öffentlichen Verkauf von PUMP über 5 Wallets teilzunehmen, und kaufte 1,25 Milliarden PUMP, und heute verkaufte er alle zu einem Durchschnittspreis von 0,0067 $, mit einem Gewinn von 3,416 Millionen $.
Auf der anderen Seite, um auf den realen Hintergrund zurückzukommen, wird sich die aktuelle Verbesserung des Makromarktes auch in gewissem Maße auf MEME auswirken. Das Ethereum-Narrativ ist stark, und auch die Mainstream-Token, angeführt von Ethereum, sind weiter gestiegen, und das direkte Ergebnis ist die Explosion von Ethereum-Blue-Chip-Nachahmern, wobei ENS als Beispiel heute um mehr als 18 % gestiegen ist und einen neuen Höchststand seit Februar dieses Jahres erreicht hat. Auch wenn die Marktunsicherheit auf lange Sicht etwas stärker ist, steht die absehbare Zinssenkung bereits bevor, und es ist zu erwarten, dass auch der Nachahmermarkt einen kleinen Höhepunkt einläutet. MEME ist eher ein bipolarer Trend, bei dem hochwertige MEME durch Sektorrotation steigen und verbleibende MEME-Liquidität abgeschöpft wird, und die meisten von ihnen werden eine Situation zeigen, in der sich niemand darum kümmert.
Wenn dies der Fall ist, wird es immer MEMEs geben, die der Lippenstift- und der Lotteriewirtschaft ähneln, aber es wird schwierig sein, die Geldflut auf dem Markt wie 2024 anzukurbeln.