Pump.fun Wie verdiende een fortuin toen er munten werden uitgegeven?

Auteur: Gyro Finance

In de afgelopen week was de meest gefocuste TGE in de markt niemand minder dan Pump.fun. Deze muntuitgifte begon in juni en bleef gisten in afwachting en spugen, tot 12 juli, toen de munt uiteindelijk werd uitgegeven. Hoewel de markt vraagtekens heeft gezet bij de waardering van $ 4 miljard, blijkt uit de gegevens dat beleggers kaartjes kopen, en de openbare aanbieding was snel binnen 12 minuten uitverkocht, en er zijn zelfs beleggers die op sociale media zijn geëxplodeerd omdat ze het niet hebben opgemerkt.

Voorlopig heeft Pump.fun een relatief bevredigend antwoord gegeven. Na de lancering is de prijs gestaag gestegen en vandaag hebben Pump.fun ook een eerste terugkoop van munten met kosten bereikt. Maar kan de prijs echt standhouden? In de hoofden van veel mensen is deze vraag nog steeds twijfelachtig.

Over de koning van de toepassingen in deze ronde van de bullmarkt gesproken, Pump.fun staat aan de top, zo niet in de eerste plaats. Het is niet overdreven om te zeggen dat de opkomst van Pump.fun MEME met succes naar een nieuw hoogtepunt heeft gebracht, en het concept van eerlijke lancering en handige bedieningsvorm hebben de hoge drempel van het traditionele uitgiftemodel volledig doorbroken, en de verleiding om een token te bouwen met slechts $ 3 is nog steeds buitengewoon aantrekkelijk, zelfs als MEME bergafwaarts gaat.

Vanuit het perspectief van het mechanisme is er geen voorverkoop en onderhandse plaatsing, het hele proces van slimme contractprijzen, en zelfs een afstudeermechanisme is opgezet om automatisch een liquiditeitspool op de DEX te creëren nadat de marktwaarde $ 69,000 heeft bereikt, net zoals het volledig geautomatiseerde noteringsproces alom wordt verwelkomd door de markt, en het maakt Pump.fun ook de sterkste gelddrukmachine in deze ronde van de markt.

Sinds de lancering in januari 2024 heeft het totale aantal door Pump.fun uitgegeven tokens 11,44 miljoen bereikt, het aantal gebruikte adressen heeft meer dan 22 miljoen overschreden en de cumulatieve inkomsten hebben bijna $ 720 miljoen bereikt, waarvan de hoogste eendaagse vergoeding zelfs $ 5,43 miljoen heeft bereikt, en de eendaagse inkomstenpiek heeft zelfs maar liefst $ 15,88 miljoen bereikt. Kortom, er kan van worden uitgegaan dat de marktdividenden van deze ronde van MEME allemaal door Pump.fun in hun zak zijn gestoken, wat de ontwikkeling van het Solana-ecosysteem verder heeft gestimuleerd.

Het was zo'n project dat begon met MEME en ineens munten wilde uitgeven, wat voor wijdverbreide verhitte discussies in de markt zorgde. Pump.fun geruchten over de uitgifte van munten begonnen in februari van dit jaar, toen Wu zei dat Pump.fun van plan was munten uit te geven op gecentraliseerde beurzen, en zelfs een volledig document voor de uitgifte van munten voorbereidde, maar vervolgens opgaf vanwege de frequente MEME-uitgifte door de familie Trump, wat leidde tot het opdrogen van liquiditeit. In juni maakten geruchten over een muntlancering een comeback, waarbij Blockworks, daarbij verwijzend naar meerdere mensen die bekend waren met de zaak, meldde dat Pump.fun van plan is $ 1 miljard op te halen via een tokenverkoop tegen een waardering van $ 4 miljard, waarbij het token wordt verkocht aan de publieke en particuliere investeerders.

Op 10 juli bracht Pump.fun eindelijk het nieuws naar buiten en kondigde aan dat het op 12 juli 2025 om 22:00 uur officieel de openbare verkoop van het native token PUMP zal lanceren en dat de PUMP-airdrop eraan komt. Deze keer zullen 150 miljard tokens worden verkocht tegen een eenheidsprijs van 0,004 USDT, goed voor 15% van het totale aanbod (1 biljoen). $ 600 miljoen opgehaald tegen een waardering van $ 4 miljard. Om nalevingsredenen mogen deelnemers uit het VK en de VS niet deelnemen aan deze verkoop. Op de PUMP-tokenomics wordt 33% gebruikt voor openbare verkoop, 24% voor gemeenschaps- en ecologische stimulansen, 20% voor teams, 2.4% voor ecologische fondsen, 2% voor stichtingen, 13% voor bestaande investeerders, 3% voor livestreaming en 2.6% voor liquiditeit en uitwisselingen.

Echter, vergeleken met de eerdere verwachtingen van het uitgeven van munten, werden de munten, toen ze echt werden uitgegeven, collectief door de markt gezongen. De controverse concentreert zich op een waardering van $ 4 miljard, weet je, de laatste stablecoin die aan de bel trok in New York, Circle, werd slechts gewaardeerd op $ 7 miljard, en het reguliere leger is nog steeds zo, maar een on-chain casino dreigt $ 4 miljard te vragen, en overtreft zelfs de waardering van de meeste DeFi blue-chip-protocollen van vandaag, waardoor de markt botweg de liquiditeit overschrijdt.

Wat nog belangrijker is, dit is niet meer hetzelfde als vroeger. Vanuit het perspectief van de markt, kijkend naar de valutacirkel van vandaag, met uitzondering van de twee dagen waarop de draak is gestegen, kan de trend van de meeste altcoins en MEME-munten alleen maar als traag worden omschreven. Volgens de gegevens van Dune heeft het handelsvolume van Pump.fun, na het bereiken van een piek van $ 5,44 miljoen in handelsvolume op 23 januari 2025, in feite een klifachtige neerwaartse trend laten zien, en is het dagelijkse handelsvolume de afgelopen dagen in feite gestabiliseerd binnen $ 700.000, een daling van 87,2% ten opzichte van het hoogtepunt, en vanuit het perspectief van het maken van tokens is de eendaagse tokencreatie gedaald van een piek van 70.000 naar 30.000, bijna gehalveerd. Het slagingspercentage van tokens is nog lager, met een slagingspercentage van 1,6% in 2024, maar nu ligt het onder de 1%. Het is voldoende om te zien dat het bateneffect verzwakt, de MEME-markt "koud" wordt en ook het enthousiasme van gebruikers snel vervaagt. Hoe krachtig Pump.fun ook is, het is slechts een hulpmiddel en het moet worden ondersteund door de populariteit van de MEME-markt, waardoor de markt ook vraagtekens zet bij de waardering ervan.

Aan de andere kant krimpt de markt en nemen de concurrenten toe. Pump.fun, dat vroeger onoverwinnelijk was in de markt, staat de laatste tijd ook onder druk. Onlangs heeft de rivaliserende letsbonk.fun met BONK als hoofdorgaan zich snel ontwikkeld, waarbij het vele malen de eerste plaats heeft ingenomen in het aantal tokenlanceringen en Pump.fun naar de eerste plaats in marktaandeel heeft geslagen, hoewel Pump.fun snel in de tegenaanval ging, maar de concurrentie tussen de twee is nog steeds angstig, en ik moet toegeven dat de positie van Pump.fun Longyi wordt bedreigd.

Het is om verschillende redenen dat de waardering van Pump.fun van $ 4 miljard ernstig in twijfel is getrokken, en na de geruchten over de muntuitgifte in juni werd de markt ooit geïnspireerd door risicoaversie, en de populaire MEME-munten in het Solana-ecosysteem hebben zich in een groot gebied teruggetrokken en de fondsen zijn snel weggestroomd. IOSG Ventures-partner Jocy zei zelfs botweg dat de ICO meer lijkt op een exit uit liquiditeit dan op een ontwikkelingsplan voor de lange termijn, en crypto-onderzoeker @rezxbt wees erop dat Pump.fun een complete "oogstoperatie" organiseert.

Interessant is dat Alon, de mede-oprichter van Pump.fun, in maart 2024 op sociale media zei dat de voorverkoop elke keer oplichterij was. Toevallig was Pump.fun toevallig te koop in de vorm van voorverkoop en werd de face-slapping-operatie ter plekke uitgevoerd. Het tokenaanbod haalt 33% van het totale aanbod op, met 18% van de privéronde voor instellingen en 15% van de openbare ronde, en alle tokens zijn volledig ontgrendeld op de eerste dag van notering.

Afgaande op de uiteindelijke resultaten, hoewel de industrie niet optimistisch is, zien voorstanders en instellingen dat duidelijk niet zo. Volgens gegevens van het Dune-panel was het aantal wallet-adressen dat deelnam aan de voorverkoop op de officiële website van Pump.fun en KYC voltooide 23.959, en het aantal wallet-adressen dat met succes kocht was 10.145, met een gemiddeld abonnementsbedrag van $ 44.209. 89,7% van de PUMP token presale werd voltooid via de officiële website, en slechts 10,3% van de totale verkoop van elke CEX werd verkocht. Onder de voorverkoopadressen op de officiële website zijn kleine gebruikers de belangrijkste groep, met 5.758 gebruikers die zich abonneren op PUMP binnen $ 1.000, terwijl het aantal adressen dat zich abonneert op meer dan $ 1 miljoen 202 is, wat ook de enthousiaste voorkeur van instellingen aantoont.

Het hele proces interpreteert perfect de unieke integriteit van de valutacirkel, vanwege enkele technische problemen bij de openbare verkoop van de beurs, is het moeilijk voor gebruikers om het abonnement te voltooien en zijn zelfs veel gebruikers ontevreden op sociale media. In die tijd was er ook een grote controverse in de gemeenschap over de vervolgprestaties van Pump, aan de ene kant was men van mening dat de waardering te hoog was en dat deze onvermijdelijk zou instorten nadat het spotlight-effect was geëindigd, en aan de andere kant was het van mening dat Pump, als het meest representatieve product in MEME, een volledige inkomstenlogica en cognitieve basis had en niet gemakkelijk zou worden ingevoegd.

Alleen al op deze etappe lijkt die laatste voorlopig te hebben gewonnen. Nadat de GMGN op 15 juli werd gelanceerd, daalde Pump korte tijd van $ 0,0065 naar $ 0,0042, maar na de schok begon het een opwaartse trend en wordt het nu verhandeld op $ 0,0066, een stijging van 55% in vergelijking met de fondsenwervingsprijs van $ 0,004, en de FDV-prijs is ook gestegen van $ 4 miljard naar $ 6,6 miljard, wat een bepaald welvaartseffect voor abonnees oplevert.

Volgens de on-chain-analyse van @EmberCN begon pump.fun vanmorgen om 8 uur 's ochtends PUMP terug te kopen met vergoedingsinkomsten na de munt. In de afgelopen 7 uur is 187770 SOL aan vergoedingsinkomsten overgemaakt naar 3vkp... 3WTi-adres, koop het in PUMP en draag het gekochte token vervolgens over aan G8Cc... kqjm-adres. Tot nu toe zijn er 3,04 miljard PUMPS gekocht met 111.953 SOL (ongeveer 1,83 miljoen dollar) tegen een gemiddelde prijs van 0,006 dollar. Terugkopen kan de prijzen ondersteunen, maar het is natuurlijk ook moeilijk om te ontsnappen aan de verdenking van linkshandig naar rechtshandig voor houders, wat het doel ook is, zolang de markt maar wordt getrokken, is het een goede zaak.

Of het nu gaat om het verlaten van liquiditeit of gewoon om te bouwen ten voordele van de Pump.fun, deze waarderingscontroverse weerspiegelt de huidige marktsituatie, MEME, dat ooit bekend stond om zijn liquiditeit, komt collectief in een hachelijke situatie en de explosieve aandachtseconomie lijkt geleidelijk een valse propositie te zijn geworden. Tot nu toe moeten zelfs de meest representatieve toepassingen de weg van de muntuitgifte inslaan, waarbij het signaal van het einde van het verhaal vaag wordt onthuld. Uiteindelijk is de token Pump een windwijzer, en de weddenschap van de markt erop zal een effectieve observatie zijn van het oordeel van de markt over de waarde van de aandachtseconomie. De prijs van het token stijgt, de markt is het in ieder geval eens met de prijsstelling, en wanneer het token daalt, zal het publiek moeten nadenken over de ware betekenis van de MEME-markt, en er zal meer worden verkocht. En dit kan een van de redenen zijn waarom Pump een terugkoop heeft gedaan.

Terug naar de vraag van de titel, Pump.fun munten uitgeven, wie verdient het precies? Het lijdt geen twijfel dat de projectpartij heeft verdiend, de deelnemers aan de publieke en private aanbiedingen hebben ook geld verdiend, en de investeerders die op korte termijn long zijn geweest, hebben ook verdiend, maar het is nog steeds een groot vraagteken wanneer het kan verdienen en in hoeverre het project de valutaprijs kan handhaven. Volgens Lookonchain-monitoring heeft een walvis 8a5nSU 5 miljoen USDC uitgegeven om deel te nemen aan de openbare verkoop van PUMP via 5 portefeuilles, en 1.25 miljard PUMP gekocht, en vandaag verkocht het ze allemaal tegen een gemiddelde prijs van $ 0.0067, met een winst van $ 3.416 miljoen.

Aan de andere kant, terugkerend naar de echte achtergrond, zal de huidige verbetering van de macromarkt tot op zekere hoogte ook een impact hebben op MEME. Het Ethereum-verhaal is sterk en mainstream tokens onder leiding van Ethereum zijn ook blijven stijgen, en het directe resultaat is de explosie van Ethereum blue-chip copycats, met ENS als voorbeeld, dat vandaag met meer dan 18% is gestegen en een nieuw hoogtepunt heeft bereikt sinds februari van dit jaar. Op de lange termijn, zelfs als de marktonzekerheid iets sterker is, is de voorzienbare renteverlaging al onderweg en kan worden verwacht dat de copycat-markt ook een kleine climax zal inluiden. MEME is meer een bipolaire trend, waarbij MEME van hoge kwaliteit stijgt door sectorrotatie en de resterende MEME-liquiditeit wordt overgeheveld, en de meeste zullen een situatie laten zien waarin het niemand iets kan schelen.

Als dit het geval is, zullen MEME's die qua aard vergelijkbaar zijn met de lippenstifteconomie en de loterijeconomie altijd bestaan, maar het zal moeilijk zijn om het geldtij in de markt aan te wakkeren zoals in 2024.