🧵 Thread: Warum das Liquidationsdesign im DeFi wichtig ist
Schwarzer Donnerstag 2020: DAI von MakerDAO fiel auf $0,89, als Liquidationen während der Netzwerküberlastung fehlschlugen. $8,32 Millionen an faulen Schulden entstanden.
Diese Katastrophe verdeutlichte, warum effiziente Liquidationsmechanismen KRI- TISCH sind. 1/8
Das Problem: Traditionelle Liquidationssysteme sind auf externe Liquidatoren angewiesen, die:
• Positionen 24/7 überwachen müssen
• Gasgebühren während der Überlastung zahlen müssen
• an Auktionen teilnehmen müssen
• MEV-Angriffen ausgesetzt sind
Ergebnis? Liquidationen scheitern, wenn man sie am meisten braucht. 2/8
Aave v3's Lösung: Niederländische Auktion Liquidationen
• Bonus beginnt hoch, sinkt im Laufe der Zeit
• Anreiz für schnelle Liquidationen
• Reduziert Gas-Kriege
• Bessere Preisfindung
Verlässt sich jedoch weiterhin auf externe Liquidatoren und kann in Zeiten extremer Volatilität Schwierigkeiten haben. 3/8
Eulers v2 Innovation: Liquidationsvaults
• Automatisierte Liquidation durch Smart Contracts
• Keine externen Liquidatoren erforderlich
• Sofortige Ausführung bei Rückgang des Gesundheitsfaktors
• Reduziert systemisches Risiko
Ein Gamechanger für die Sicherheit des Protokolls. 4/8
Fluids Ansatz: Smarte Liquidationen
• Dynamische Liquidationsschwellen
• Automatisiertes Rebalancing
• Gas-effiziente Ausführung
• Eingebaute MEV-Schutzmaßnahmen
Entwickelt, um kaskadierende Liquidationen während Markstress zu verhindern. 5/8
Morphos Design: Optimierte Liquidationen
• Peer-to-Peer-Abstimmung reduziert Liquidationsbedarf
• Wenn Liquidationen stattfinden, sind sie kapital effizient
• Niedrigere Liquidationsstrafen
• Bessere Benutzererfahrung
Fokus auf die Vermeidung von Liquidationen statt nur auf deren Handhabung. 6/8
Weitere bemerkenswerte Erwähnungen:
• Solend: Schutzmechanismen bei Volatilität
• Compound v3: Absorptionsmechanismus für kleine Positionen
• Liquity: Stabilitäts-Pool für sofortige Liquidationen
Jedes Protokoll hat aus vergangenen Fehlern gelernt. 7/8
Wichtigste Erkenntnis: Das Liquidationsdesign dient nicht nur der Rückgewinnung von schlechten Schulden – es geht darum, die Stabilität des Protokolls während schwarzer Schwäne aufrechtzuerhalten.
Der nächste Marktzusammenbruch wird diese neuen Designs auf die Probe stellen. Welche werden überleben? 🤔
#DeFi #Liquidationen #SchwarzerDonnerstag 8/8
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