Am Freitag erlebte SharpLink Gaming $SBET eine große Korrektur, die von einem Eröffnungshoch von 39 Dollar auf 29 Dollar fiel, was einem Rückgang von über 20 % entspricht.
Der Grund dafür liegt nicht nur im Abbau von Gewinnmitnahmen, sondern vielmehr in der Erweiterung des ATM (At-the-Market) Emissionslimits von ursprünglich 1 Milliarde Dollar auf 6 Milliarden Dollar, was direkt die vorherige Verdünnungsobergrenze durchbrach und Besorgnis auf dem Markt auslöste.
Ich habe in einem früheren Tweet bereits die Gründe dafür erklärt:
1⃣️ Die Emission von Finanzmitteln ist notwendig, um Kapital zu beschaffen, um ETH zu kaufen und damit BMNR als führenden Token-Halter zu übertreffen.
2⃣️ Ist die fortgesetzte Emission gut oder schlecht? Das ist eine sehr entscheidende Frage: Kann SBET durch fortgesetzte ATM-Finanzierung + Kauf von ETH den ETH-Anteil pro Aktie erhöhen?
Wenn das also zu erwarten war, warum ist der Markt dann so panisch? Ich denke, einer der Gründe ist, dass die Geschwindigkeit und das Ausmaß der Finanzierungsobergrenzen die Erwartungen der Leute übertroffen haben.
Tatsächlich hat $SBET @SharpLinkGaming seit Mai bereits dreimal Finanzierungen durchgeführt und über 800 Millionen Dollar erhalten. Leider ist das Geld zu schnell ausgegeben worden, und diese Mittel wurden in ETH investiert, um Zinsen zu generieren. Angesichts des gierigen $BMNR muss man schneller und früher handeln, um Kapital und Marktaufmerksamkeit zu gewinnen.
Laut dem US-Wertpapiergesetz gibt es klare Beschränkungen für die registrierte Finanzierungsobergrenze, wobei die "1 Milliarde Dollar Obergrenze" für bestimmte kleine Emittenten gilt, was auch für SharpLink Gaming zutrifft.
SBET hat ein neues S-3/A-Dokument eingereicht, um zu beantragen, diese Finanzierungsbeschränkung zu durchbrechen und weitere 6 Milliarden Dollar vom Markt zu beschaffen.
Wird der Antrag genehmigt? Die Antwort ist nein.
1⃣ S-3-Registrierungsformulare dürfen innerhalb von 12 Monaten maximal 1/3 (ca. 33,3 %) ihres Public Float finanzieren.
📌 Aktuelle Daten zu SBET:
Marktkapitalisierung: ca. 2,79 Milliarden Dollar, Public Float wird auf 85 % geschätzt ≈ 2,37 Milliarden Dollar. Baby Shelf Finanzierungsobergrenze ≈ 2,37 Milliarden Dollar × 1/3 ≈ 790 Millionen Dollar.
6B sind jedoch 6 Milliarden Dollar, was viel zu viel ist, mehr als das Doppelte der gesamten Marktkapitalisierung des Unternehmens. Ich habe AI gebeten, einige mögliche Umsetzungswege und deren Erfolgsquoten zu bewerten.
Daher:
➡️ Diese Verdünnung wird mit hoher Wahrscheinlichkeit nicht sofort erfolgen;
➡️ Das Finanzierungsziel von 6 Milliarden Dollar scheint eher eine strategische Obergrenze als eine einmalige Aktion zu sein;
Die schrittweise Nutzung von PIPE, strategischen Investitionen, Übernahmen usw. + ATM ist der wahrscheinlichste Umsetzungsweg;
➡️ Wenn ETH stark ansteigt, könnte SBET die Marktkapitalisierung nutzen, um mehr ATM-Raum freizuschalten, was ein realistischer Umsetzungsweg ist.

Danke an @bruce_aiweb3 für die Ergänzung. SBET hat in der Einladung zur Hauptversammlung am 24. Juli tatsächlich einen wichtigen Beschluss vorgeschlagen:
Die Anzahl der genehmigten Stammaktien (Authorized Common Shares) soll von derzeit 100 Millionen (100M) auf 500 Millionen (500M) erhöht werden.
Der Beschluss zur Erhöhung auf 500 Millionen ist eine Voraussetzung dafür, ob die 6B ATM-Transaktion gestartet werden kann. Der Public Float (öffentlich handelbare Aktien) muss die Schwelle der S-3 Shelf Rule erreichen.
Wenn diese Kapitalerhöhung + Unterstützung des Aktienkurses + erfolgreiche Ausführung des ATM den Public Float anhebt, kann die Einschränkung der Baby Shelf Rule umgangen werden, und der 6B-Finanzierungsplan kann vollständig umgesetzt werden.
Natürlich gibt es dabei auch einige Umwandlungsfragen, einschließlich der Tatsache, dass genehmigtes Kapital nicht gleichzusetzen ist mit ausgegebenen Aktien, und wann und wie viel verkauft werden muss, um den Anforderungen zu entsprechen. Wir werden sehen, während wir gehen, und schreiben, während wir sehen.
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