Das makroökonomische Regime nähert sich einem Zeitpunkt, an dem die Wahrscheinlichkeit, dass die langfristigen Renditen nach oben ausbrechen, zunimmt.
Die Positionierung erwartet dies nicht, und eine Neubewertung der Zinssätze wird sich auf Aktien, BTC und Devisen auswirken.
Lass uns eintauchen 🧵👇
Seit Beginn des Zinssenkungszyklus im Jahr 2024 haben die langfristigen Zinssätze weiterhin das Risiko einer Rezession ignoriert und steigen. Dies ist ein Hinweis darauf, dass, während die Fed die Zinsen senkt und pausiert, die langfristigen nominalen BIP-Erwartungen ansteigen.
Die Fed hat die Signale des Marktes offen ignoriert und stattdessen beschlossen, eine Pause einzulegen, während sie eine aggressivere Haltung einnehmen sollten.
Die 1-Jahres-Inflationsswaps steigen seit Juni 2024, was darauf hindeutet, dass das Inflationsrisiko zunimmt.
Da die Inflationsswaps gestiegen sind, haben sich die Faktoren mit niedriger Qualität zu erholen begonnen, während Kapital aus der Risikokurve abfließt. Wenn Kapital auf diese Weise aus der Risikokurve abfließt, ist das ein Hinweis auf beschleunigendes Wachstum und Liquidität im System, was letztendlich zu Inflation führt, insbesondere wenn wir über dem Ziel von 2 % bleiben.
Die Deflationsfreunde behaupten weiterhin, dass die Inflation bei oder sogar unter dem Inflationsziel von 2 % liegt, obwohl die Kernleistungen deutlich über 3 % liegen.
Nach den JOLTS- und NFP-Daten der letzten Woche war es sehr klar, dass eine bevorstehende Rezession unwahrscheinlich ist. Die Erwartungen weigern sich jedoch anzuerkennen, dass nicht nur das Risiko einer Rezession nicht vorhanden ist, sondern das Gegenteil der Fall ist: HÖHERE Inflations-/Wachstumsrisiken.
Wie ich vor dem CPI-Druck dargelegt habe, bleibt die Verzerrung bei Anleihen nach unten gerichtet:
All dies führt uns zum makroökonomischen Endspiel, in dem sie wählen müssen, wen sie verletzen wollen, entweder die Wirtschaft oder die Währung, während das lange Ende der Kurve auseinanderdriftet. In der Zwischenzeit steigen Aktien und BTC.
Darüber hinaus werden wir im Interimszeitraum sehen, dass die Short-Positionierung im Dollar absolut zerstört wird. Die Bärensteilerung der US-Kurve sowie die Neubewertung des kurzen Endes erzeugen erheblichen Kaufdruck im DXY.
Und schrieb Handbücher darüber, wie man eine makroökonomische These entwickelt, wie man den S&P500 in diesen Regimen analysiert und wie man Bitcoin richtig analysiert. Diese Spielbücher legen das Fundament für den bevorstehenden Anstieg und Rückgang.
Ich halte weiterhin die Long-Positionen in ES, RTY und BTC, die ich in diesem Thread dargelegt habe. Alle Signale für den Anstieg bleiben grün. Sobald sie gelb und dann rot werden, werde ich einen Bericht darüber für die Abonnenten auf der Website veröffentlichen.
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