Strategie spuštění krypto sázek ETF upřednostňuje centralizované partnery před okamžitým přijetím DeFi

Emitenti kryptografických fondů obchodovaných na burze (ETF) budou po schválení pravděpodobně spolupracovat s centralizovanými poskytovateli sázek, ale nakonec se s dozráváním regulačních rámců přikloní k decentralizovaným protokolům.

Prohlášení Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) z 5. srpna, že likvidní sázkové aktivity a tokeny s příjmem sázek nepředstavují nabídky cenných papírů, odstranilo poslední regulační překážku pro krypto ETF s podporou sázek.

V důsledku toho VanEck a Jito podali 22. srpna žádost o ETF pro liquid staking Solana, což představuje měsíce regulačního dosahu, který začal únorovým zasedáním SEC.

Partnerství se připojuje ke společnostem Canary Capital a Marinade mezi emitenty, kteří přímo spolupracují s likvidními sázkovými protokoly, zatímco společnost Canary v květnu upravila své podání Solana ETF a jmenovala Marinade Select jako svého poskytovatele sázek. Tyto dva však mohou být výjimkou.

Max Shannon, vedoucí výzkumný pracovník společnosti Bitwise, očekává, že většina vydavatelů začne s centralizovanými poskytovateli kvůli jasnějším rámcům pro dodržování předpisů a strukturám právní odpovědnosti.

V poznámce uvedl:

"Partnerství DeFi jsou stále možná, ale pravděpodobně prostřednictvím zprostředkovatelů, kteří se starají o regulační vrstvu a směrují prostředky do protokolů."

Shannon však očekává postupný posun směrem k hybridním nebo přímým integracím DeFi, jak regulační prostředí dozrává.

Sid Powell, generální ředitel a spoluzakladatel společnosti Maple Finance, zopakoval Shannonovy poznámky. Předpověděl, že emitenti ETF budou zpočátku spolupracovat se zavedenými správci, jako jsou Coinbase nebo Fidelity, kvůli provozní jednoduchosti, ale zdůraznil, že tito správci budují mosty do protokolů DeFi.

Powell zhodnotil prostřednictvím poznámky:

"Regulační jasnost vytváří jasnou cestu, která je přínosem pro ekosystém napříč CeFi a DeFi: institucionální kapitál proudí k důvěryhodným správcům, kteří pak bezpečně alokují do vysoce výkonné sázkové infrastruktury."

Misha Putiatin, spoluzakladatel společnosti Symbiotic, považuje rozdíl mezi centralizovaným a decentralizovaným za méně kritický než příležitosti diverzifikace příjmů.

Podle poznámky sdílené Putiatin:

"Klíčové je, že každé aktivum nyní může generovat více toků příjmů a ETF kolem nich diverzifikují svou nabídku."

Uvedl silné decentralizované možnosti, které již účinně soutěží v oblasti dodržování předpisů, tradiční finanční integrace a metrik výkonnosti.

Dopady na DeFi

Powell očekává, že institucionální validace transformuje protokoly likvidních sázek z experimentální infrastruktury DeFi na základní finanční architekturu:

"Struktury ETF a DAT [státní dluhopisy digitálních aktiv] budou směrovat miliardy prostřednictvím kvalifikovaných správců do likvidních sázkových protokolů, což potenciálně zvýší současnou AUM o řády."

Přesto Shannon varuje, že riziko koncentrace by se mohlo objevit, pokud by se toky soustředily do jednoho nebo dvou protokolů, což by potenciálně přilákalo bližší regulační dohled.

Přesto očekává, že i malé alokace ETF by mohly masivně zvýšit celkovou uzamčenou hodnotu, posílit likviditu a užitečnost likvidních stakingových tokenů.

A konečně, Putiatin věří, že interakce mezi emitenty ETF a protokoly DeFi by mohla přetvořit struktury výnosů. Poznamenal, že toto hnutí otevírá dveře aktivnějším strategiím, které vyžadují odborné znalosti krypto nativních daleko nad rámec tradiční alokace kapitálu.

Hráči na trhu vidí regulační jasnost v umístění sázek ETF k zachycení institucionálního kapitálu, který čekal na regulační postranní čáře, a zároveň zachoval požadavky na dodržování předpisů prostřednictvím zavedených opatrovnických vztahů.

The post Strategie spuštění krypto sázek ETF upřednostňuje centralizované partnery před okamžitým přijetím DeFi appeared first on CryptoSlate.