Lanseringsstrategi för ETF:er för kryptostaking prioriterar centraliserade partners framför omedelbar DeFi-användning
Emittenter av kryptobörshandlade fonder (ETF) kommer sannolikt att samarbeta med centraliserade insatsleverantörer efter godkännande, men kommer så småningom att svänga till decentraliserade protokoll när regelverken mognar.
Securities and Exchange Commissions (SEC) uttalande den 5 augusti om att likvida staking-aktiviteter och staking receipt-tokens inte utgör värdepapperserbjudanden tog bort det sista regulatoriska hindret för insatsaktiverade krypto-ETF:er.
Som ett resultat ansökte VanEck och Jito om en Solana likvid staking ETF den 22 augusti, vilket representerar månader av regulatorisk uppsökande verksamhet som började med SEC-möten i februari.
Partnerskapet ansluter sig till Canary Capital och Marinade bland emittenter som samarbetar direkt med likvida insatsprotokoll, medan Canary ändrade sin Solana ETF-ansökan i maj för att namnge Marinade Select som sin insatsleverantör. Dessa två kan dock vara undantaget.
Max Shannon, senior forskningsassistent på Bitwise, förväntar sig att de flesta emittenter kommer att börja med centraliserade leverantörer på grund av tydligare ramverk för efterlevnad och strukturer för juridiskt ansvar.
I en anteckning sa han:
"DeFi-partnerskap är fortfarande möjliga, men förmodligen genom mellanhänder som hanterar det regulatoriska lagret samtidigt som de dirigerar pengar till protokoll."
Shannon förutser dock en gradvis övergång till hybrid- eller direkta DeFi-integrationer i takt med att regulatoriska miljöer mognar.
Sid Powell, VD och medgrundare på Maple Finance, upprepade Shannons kommentarer. Han förutspådde att ETF-emittenter till en början skulle arbeta med etablerade förvaringsinstitut som Coinbase eller Fidelity för operativ enkelhet, men han betonade att dessa förvaringsinstitut bygger broar till DeFi-protokoll.
Powell bedömde via en anteckning:
"Den regulatoriska tydligheten skapar en tydlig väg som gynnar ekosystemet över CeFi och DeFi: institutionellt kapital flödar till betrodda förvaringsinstitut som sedan säkert allokerar till högpresterande insatsinfrastruktur."
Misha Putiatin, medgrundare av Symbiotic, anser att skillnaden mellan centraliserad och decentraliserad är mindre kritisk än möjligheter till intäktsdiversifiering.
Enligt en anteckning som delas av Putiatin:
"Nyckeln är att varje tillgång nu kan generera flera intäktsströmmar, och ETF:er kommer att diversifiera sina erbjudanden kring dessa."
Han nämnde starka decentraliserade alternativ som redan konkurrerar effektivt när det gäller efterlevnad, traditionell finansintegration och resultatmått.
Effekter för DeFi
Powell förväntar sig att institutionell validering kommer att omvandla likvida insatsprotokoll från experimentell DeFi-infrastruktur till central finansiell arkitektur:
"ETF- och DAT-strukturer [digitala tillgångsobligationer] kommer att kanalisera miljarder genom kvalificerade förvaringsinstitut till likvida insatsprotokoll, vilket potentiellt kan öka nuvarande AUM med storleksordningar."
Shannon varnar dock för att koncentrationsrisker kan uppstå om flödena koncentreras till ett eller två protokoll, vilket kan leda till närmare tillsyn.
Ändå förväntar han sig att även små ETF-allokeringar massivt kan öka det totala låsta värdet, vilket stärker likviditeten och användbarheten av likvida staking-tokens.
Slutligen tror Putiatin att interaktionen mellan ETF-emittenter och DeFi-protokoll kan omforma avkastningsstrukturerna. Han noterade att denna rörelse öppnar dörren för mer aktiva strategier som kräver kryptoinriktad expertis långt utöver traditionell kapitalallokering.
Marknadsaktörer ser den regulatoriska tydligheten som positionerar staknings-ETF:er för att fånga institutionellt kapital som har väntat på regleringssidan samtidigt som efterlevnadskraven bevaras genom etablerade förvaringsrelationer.
The post Lanseringsstrategi för Crypto staking ETF prioriterar centraliserade partners framför omedelbar DeFi-adoption dök upp först på CryptoSlate.