Bitcoin, dluhopisy a rostoucí vliv japonské výnosové křivky

Weston Nakamura, zakladatel společnosti Across The Spread, analytik globálních trhů známý svými makro pohledy asijskou optikou, zdůrazňuje překvapivý a stále kritičtější makroekonomický vztah.

Podle Nakamury se zdá, že Bitcoin BTC sleduje výnosy dlouhodobých japonských vládních dluhopisů (JGB), konkrétně 30letých, přesněji než jeho tradiční korelace s americkými akciemi, jako je Nasdaq 100.

Vzhledem k tomu, že se cena BTC rozchází s rizikovými aktivy, jeho pohyby se začaly přizpůsobovat prudce rostoucím výnosům JGB, přičemž oba v posledních měsících dosáhly rekordních maxim.

Nakamura si všímá klíčových okamžiků v roce 2024, jako je spuštění spotových BTC ETF kótovaných v USA a Trumpovo znovuzvolení, kdy BTC zažil krátké, příběhově řízené cenové výkyvy, aby se nakonec vrátil na cestu konzistentní s pohyby výnosů JGB na dlouhém konci.

Tvrdí, že toto vyrovnání není jen druhotným efektem výnosů amerických státních dluhopisů (UST), ale přímým důsledkem jedinečné dynamiky japonského trhu. Nakamura tento názor posiluje odkazem na nedávný klip úředníka amerického ministerstva financí Scotta Bessenta, který tvrdí, že výnosy UST nejsou poháněny domácí politickou dysfunkcí, ale globálními silami, přičemž výslovně zmiňuje Japonsko.

To vyvolává provokativní myšlenku, že pokud je americká politika formována kolem výnosu 10letých státních dluhopisů a tento výnos je zase ovlivňován japonskými dluhopisovými trhy, pak může Japonsko nepřímo řídit americkou makroekonomickou politiku.

Nakamura naznačuje, že JGB jsou nyní v centru globálního finančního systému a ovlivňují vše od kryptoměn po akcie, FX a zlato. Mezitím naléhá na investory bez ohledu na třídu aktiv, aby pozorně sledovali Japonsko, protože jeho dlouho přehlížený trh s dluhopisy by mohl mít obrovský vliv na chování křížových aktiv po celém světě.

9,33 tis.

Obsah na této stránce poskytují třetí strany. Není-li uvedeno jinak, společnost OKX není autorem těchto informací a nenárokuje si u těchto materiálů žádná autorská práva. Obsah je poskytován pouze pro informativní účely a nevyjadřuje názory společnosti OKX. Nejedná se o doporučení jakéhokoli druhu a nemělo by být považováno za investiční poradenství ani nabádání k nákupu nebo prodeji digitálních aktiv. Tam, kde se k poskytování souhrnů a dalších informací používá generativní AI, může být vygenerovaný obsah nepřesný nebo nekonzistentní. Další podrobnosti a informace naleznete v připojeném článku. Společnost OKX neodpovídá za obsah, jehož hostitelem jsou externí weby. Držená digitální aktiva, včetně stablecoinů a tokenů NFT, zahrnují vysokou míru rizika a mohou značně kolísat. Měli byste pečlivě zvážit, zde je pro vás obchodování s digitálními aktivy nebo jejich držení vhodné z hlediska vaší finanční situace.