Bitcoin, obligationer och det ökande inflytandet från Japans avkastningskurva

Weston Nakamura, grundare av Across The Spread, en global marknadsanalytiker som är känd för sina makroinsikter genom en asiatisk lins, lyfter fram ett överraskande och allt viktigare makroförhållande.

Enligt Nakamura verkar Bitcoin BTC följa de långa japanska statsobligationsräntorna (JGB) specifikt den 30-åriga räntan närmare än dess traditionella korrelation med amerikanska aktier som Nasdaq 100.

I takt med att BTC:s pris avviker från risktillgångar har dess rörelser börjat anpassa sig till de stigande JGB-räntorna, som båda har nått rekordnivåer de senaste månaderna.

Nakamura noterar viktiga ögonblick under 2024 som lanseringen av USA-noterade BTC ETF:er och Trumps omval där BTC upplevde korta, berättelsedrivna prisuppgångar, bara för att så småningom återgå till en bana som överensstämmer med långsiktiga JGB-avkastningsrörelser.

Han hävdar att denna anpassning inte bara är en andra ordningens effekt av amerikanska statsräntor (UST) utan en direkt konsekvens av Japans unika marknadsdynamik. För att förstärka denna uppfattning hänvisar Nakamura till ett klipp från en klipp från USA:s finansdepartement, Scott Bessent, som hävdar att UST-räntorna inte drivs av inhemsk politisk dysfunktion, utan av globala krafter som uttryckligen citerar Japan.

Detta väcker den provokativa idén att om USA:s politik formas kring den 10-åriga statsräntan, och att räntan i sin tur påverkas av japanska obligationsmarknader, så kan Japan indirekt styra USA:s makropolitik.

Nakamura menar att JGB:er nu står i centrum för det globala finansiella systemet och påverkar allt från krypto till aktier, valutor och guld. Under tiden uppmanar han investerare oavsett tillgångsklass att hålla ett vakande öga på Japan, eftersom dess länge förbisedda obligationsmarknad kan utöva ett stort inflytande på beteendet över tillgångar över hela världen.

9,36 tn

Innehållet på den här sidan tillhandahålls av tredje part. Om inte annat anges är OKX inte författare till den eller de artiklar som citeras och hämtar inte någon upphovsrätt till materialet. Innehållet tillhandahålls endast i informationssyfte och representerar inte OKX:s åsikter. Det är inte avsett att vara ett godkännande av något slag och bör inte betraktas som investeringsrådgivning eller en uppmaning att köpa eller sälja digitala tillgångar. I den mån generativ AI används för att tillhandahålla sammanfattningar eller annan information kan sådant AI-genererat innehåll vara felaktigt eller inkonsekvent. Läs den länkade artikeln för mer detaljer och information. OKX ansvarar inte för innehåll som finns på tredje parts webbplatser. Innehav av digitala tillgångar, inklusive stabila kryptovalutor och NFT:er, innebär en hög grad av risk och kan fluktuera kraftigt. Du bör noga överväga om handel med eller innehav av digitala tillgångar är lämpligt för dig mot bakgrund av din ekonomiska situation.