Nesouhlasím se dvěma názory pana Wu, ale zde také sdílím některé ze svých vlastních názorů: Jaký bude budoucí vzor stablecoinové stopy? Za prvé, v budoucnu dojde na trati stablecoinů k "válce 100 mincí" a po tvrdé konkurenci bude USDT stále lídrem offshore stablecoinů a USDC bude stále lídrem vyhovujících stablecoinů, ale dojde k velké vlně stablecoinů pas-ocas. Existují dva hlavní typy těchto stablecoinů typu pas-ocas: vyhovující stablecoiny vyrobené společnostmi Web2 a decentralizované stablecoiny vytvořené společnostmi Web3. 1. Stále jsem optimistický, pokud jde o stablecoiny vytvořené společnostmi Web2 V různých zemích a regionech, stejně jako v různých obchodních scénářích, bude mnoho místních lídrů, jako jsou "místní hadi", jako je hongkongský stablecoin hongkongského dolaru, stablecoin JD v oblasti elektronického obchodování atd. Jedná se o místa, kam se USDC a USDT nemusí dostat, a stablecoiny v těchto rozdělených scénářích mohou být hlouběji integrovány s místními podniky nebo jejich vlastními podniky. Samozřejmě, že z politického hlediska by ve skutečnosti, aby se zabránilo odlivu kapitálu a zabránilo se odčerpávání americkým dolarem, měly by různé země a regiony implementovat stabilní mince s místními fiat měnami a držet finanční prostředky ve svých vlastních finančních systémech pomocí opatření pro dodržování předpisů. Ve skutečnosti se můžete odkázat na stávající směnný vzorec: kromě několika absolutních předních výměn existuje také řada výměn pas-ocas. Jak tyto výměny pasu a ocasu přežily? V jádru jsou dvě strategie: Prvním je hluboce kultivovat altcoiny a specializované obchodní páry, to znamená svázat různé obchodní scénáře; druhým je hluboce kultivovat specializované země nebo regiony, tedy zachytit segmenty trhu; Pak, i když dojde ke stlačení kohoutku, stablecoiny v pase a ocasu mají stále prostor k přežití. 2. Stále optimistický ohledně decentralizovaných stablecoinů vytvořených společnostmi Web3 Nyní je ve Spojených státech zákon o stablecoinech, jedním z ustanovení je: stablecoinové společnosti nesmějí uživatelům vyplácet úroky. Totéž platí pro hongkongský koncept expozice stablecoinů. Účelem tohoto pravidla je, aby se stablecoiny skutečně staly platebním nástrojem, spíše než takzvaným investičním příjmem, který by konkuroval bankovním vkladům. Na trhu je však velmi silná poptávka po "úročených stablecoinech", například pokud jste firemní nebo velký účet s velkým množstvím rezervních fondů, ve skutečnosti se velmi těšíte na získání stabilního příjmu za předpokladu zajištění bezpečnosti. Pokud je převedete na USDT/USDC a vložíte je tam, není z toho žádný zisk, ale Tether a Circle jsou dvě společnosti, které si berou dolary, které dostanou, bez nákladů a polykají zisky, takže je to také příležitost pro úročené stablecoiny. Pouze decentralizované stablecoiny vytvořené společnostmi Web3 však mohou do určité míry obejít omezení dodržování předpisů a zabalit některé produkty CeFi a DeFi wealth management do stablecoinů, které uživatelům poskytují stabilní příjem nebo dokonce vysoké výnosy. Nejtypičtějšími jsou "stablecoiny neutrální strategie", které se v tomto cyklu objevily, jako je USDe, BitFi a tak dále od Etheny. S pomocí věčných kontraktů drží projekt 1 ETH a "shortuje" (prodává) stejnou hodnotu ETH na trhu věčných kontraktů. Výsledkem je, že bez ohledu na vzestup nebo pokles ETH zůstává celková hodnota v podstatě nezměněna a dosahuje "neutrality" a projekt může také poskytnout příjem ze sazby financování uživatelům, kteří drží stablecoiny. Jakmile je zaručena bezpečnost a existují stabilní příjmy, je atraktivita těchto decentralizovaných stablecoinů stále velmi silná. Abych to shrnul Trh se stablecoiny je velmi podobný ledovci: Vyhovující stablecoiny jsou součástí na úrovni moře, USDC zaujímá většinu a v budoucnu se bude zvětšovat a zvětšovat, ale bude také mnoho regionálních vyhovujících stablecoinů; Offshore stablecoiny jsou část pod hladinou moře, z nichž USDT zaujímá lví podíl, který je mnohem větší než část na úrovni moře; V hlubší pozici, tedy tam, kde nelze dosáhnout USDC a USDT, však bude velké množství stablecoinů, včetně stablecoinů pro rozdělené obchodní scénáře, decentralizovaných úročených stablecoinů a tak dále.