Nu sunt de acord cu cele două puncte de vedere ale domnului Wu, dar aici împărtășesc și câteva dintre punctele mele de vedere: Care va fi modelul viitor al piesei stablecoin? În primul rând, va exista un "război de 100 de monede" pe calea stablecoin-urilor în viitor și, după o concurență acerbă, USDT va fi în continuare liderul stablecoin-urilor offshore, iar USDC va fi în continuare liderul stablecoin-urilor conforme, dar va exista un val mare de stablecoins cu coada taliei. Există două tipuri principale de astfel de monede stabile: monede stabile conforme realizate de companii Web2 și monede stabile descentralizate realizate de companii Web3. 1. Sunt încă optimist cu privire la monedele stabile fabricate de companiile Web2 În diferite țări și regiuni, precum și în diferite scenarii de afaceri, vor exista mulți lideri locali, cum ar fi "șerpii locali", cum ar fi moneda stabilă în dolarul Hong Kong din Hong Kong, moneda stabilă JD în domeniul comerțului electronic etc. Acestea sunt locuri în care USDC și USDT s-ar putea să nu ajungă, iar monedele stabile din aceste scenarii subdivizate pot fi integrate mai profund cu întreprinderile locale sau cu propriile afaceri. Desigur, din punct de vedere politic, de fapt, pentru a preveni ieșirea de capital și pentru a preveni sifonarea dolarului american, diferite țări și regiuni ar trebui să implementeze monede stabile cu monede fiduciare locale și să păstreze fonduri în propriile sisteme financiare cu ajutorul măsurilor de conformitate. De fapt, vă puteți referi la modelul de schimb existent: pe lângă câteva schimburi de lider absolut, există și o grămadă de schimburi talie-coadă. Cum au supraviețuit aceste schimburi de talie-coadă? În esență, există două strategii: Primul este de a cultiva profund altcoins și perechi de tranzacționare de nișă, adică de a lega diferite scenarii de afaceri; al doilea este de a cultiva în profunzime țări sau regiuni de nișă, adică de a captura segmente de piață; Apoi, chiar dacă există o strângere a robinetului, monedele stabile cu talie și coadă au încă loc pentru a supraviețui. 2. Încă optimist cu privire la monedele stabile descentralizate realizate de companiile Web3 Acum, proiectul de lege privind monedele stabile din Statele Unite, una dintre prevederi este: companiile de monede stabile nu au voie să plătească dobânzi utilizatorilor. Același lucru este valabil și pentru draftul de expunere la stablecoins din Hong Kong. Scopul acestei reguli este de a face stablecoins să devină cu adevărat un instrument de plată, mai degrabă decât un așa-numit venit din investiții pentru a concura cu depozitele bancare. Cu toate acestea, există o cerere foarte puternică pentru "monede stabile purtătoare de dobândă" pe piață, de exemplu, dacă sunteți un cont corporativ sau mare cu o cantitate mare de fonduri de rezervă, așteptați cu nerăbdare să obțineți un venit stabil sub premisa asigurării siguranței. Dacă îl convertiți în USDT/USDC și îl puneți acolo, nu există profit, dar Tether și Circle sunt două companii care iau dolarii pe care îi primesc fără costuri și înghit profiturile, așa că aceasta este și o oportunitate pentru monedele stabile purtătoare de dobândă. Cu toate acestea, numai monedele stabile descentralizate realizate de companiile Web3 pot ocoli restricțiile de conformitate într-o anumită măsură, împachetând unele produse de gestionare a averii CeFi și DeFi în monede stabile, oferind utilizatorilor venituri stabile sau chiar randamente ridicate. Cele mai tipice sunt "stablecoin-urile cu strategie neutră" care au apărut în acest ciclu, cum ar fi USDe de la Ethena, BitFi și așa mai departe. Cu ajutorul contractelor perpetue, proiectul deține 1 ETH și "vinde" aceeași valoare a ETH pe piața contractelor perpetue. Drept urmare, indiferent de creșterea sau scăderea ETH, valoarea totală rămâne practic neschimbată, ajungând la "neutru", iar proiectul poate oferi și venitul ratei de finanțare utilizatorilor care dețin monede stabile. Odată ce securitatea este garantată și există venituri stabile, atractivitatea acestor stablecoins descentralizate este încă foarte puternică. Pentru a rezuma Piața stablecoin-urilor seamănă foarte mult cu un aisberg: Stablecoin-urile conforme sunt partea de la nivelul mării, USDC ocupă majoritatea și va deveni din ce în ce mai mare în viitor, dar vor exista și multe stablecoins regionale conforme; Stablecoin-urile offshore sunt partea de sub nivelul mării, din care USDT ocupă partea leului, care este mult mai mare decât partea de la nivelul mării; Cu toate acestea, într-o poziție mai profundă, adică în care USDC și USDT nu pot fi atinse, va exista un număr mare de stablecoins, inclusiv stablecoins pentru scenarii de afaceri subdivizate, stablecoins descentralizate purtătoare de dobândă și așa mai departe.