Non sono completamente d'accordo con i due punti di vista del professor Wu, e qui condivido alcune delle mie opinioni: Quale sarà il futuro del mercato delle stablecoin? Innanzitutto, nel mercato delle stablecoin ci sarà una "battaglia tra centinaia di monete"; dopo una competizione intensa, USDT rimarrà il leader delle stablecoin offshore, mentre USDC sarà il leader delle stablecoin compliant, ma ci sarà un gran numero di stablecoin di fascia media e bassa. Queste stablecoin di fascia media e bassa saranno principalmente di due tipi: stablecoin compliant create da aziende Web2 e stablecoin decentralizzate create da aziende Web3. 1. Continuo a credere nelle stablecoin create da aziende Web2 In diverse nazioni e regioni, così come in diversi scenari di business, emergeranno molti "leader locali" simili a serpenti a sonagli, come le stablecoin in dollari di Hong Kong o le stablecoin di JD nel settore dell'e-commerce. Questi sono luoghi che USDC e USDT potrebbero non raggiungere, e queste stablecoin di nicchia possono integrarsi più profondamente con le aziende locali o con i propri affari. Naturalmente, da un punto di vista politico, ogni nazione e regione, per prevenire l'emorragia di capitali e per evitare di essere risucchiati dal dollaro, promuoverà stablecoin in valuta locale, utilizzando mezzi compliant per mantenere i capitali all'interno del proprio sistema finanziario. In effetti, si può fare riferimento all'attuale configurazione degli exchange: oltre a pochi exchange leader assoluti, ci sono anche molti exchange di fascia media e bassa. Come sono sopravvissuti questi exchange di fascia media e bassa? La strategia principale è composta da due approcci: Primo, approfondire le altcoin e le coppie di trading di nicchia, legandosi a diversi scenari di business; Secondo, approfondire i paesi o le regioni di nicchia, catturando mercati segmentati; Quindi, anche se ci sono leader che esercitano pressione, le stablecoin di fascia media e bassa hanno ancora spazio per sopravvivere. 2. Continuo a credere nelle stablecoin decentralizzate create da aziende Web3 Attualmente, negli Stati Uniti, la legge sulle stablecoin prevede che: non è consentito alle aziende di stablecoin pagare interessi agli utenti. Anche il documento di consultazione sulle stablecoin di Hong Kong ha la stessa disposizione. L'obiettivo di questa regola è in realtà quello di far sì che le stablecoin diventino realmente uno strumento di pagamento, piuttosto che una sorta di rendimento d'investimento che compete con i depositi bancari. Tuttavia, c'è una forte domanda di "stablecoin che generano interessi" sul mercato; ad esempio, se sei un'azienda o un grande investitore con un ampio capitale di riserva, in realtà desideri molto ottenere un rendimento stabile garantendo la sicurezza. Se scambi in USDT/USDC, non ottieni alcun rendimento, ma Tether e Circle prendono i dollari che ottengono senza costi e li investono, incamerando i profitti, quindi questa è anche un'opportunità per le stablecoin che generano interessi. Solo le stablecoin decentralizzate create da aziende Web3 possono, in una certa misura, aggirare le restrizioni normative, confezionando alcuni prodotti di investimento CeFi e DeFi come stablecoin, offrendo agli utenti rendimenti stabili o addirittura elevati. Il più tipico è il "stablecoin a strategia neutra" emerso in questo ciclo, come USDe di Ethena e BitFi nell'ecosistema Bitcoin, ecc. Utilizzando contratti perpetui, il progetto detiene 1 ETH e "shorta" (vende) ETH di pari valore nel mercato dei contratti perpetui. Il risultato è che, indipendentemente dall'andamento di ETH, il valore totale rimane sostanzialmente invariato, raggiungendo uno stato di "neutralità", e il progetto può anche fornire il reddito delle commissioni agli utenti che detengono stablecoin. Una volta garantita la sicurezza e con un rendimento stabile, l'attrattiva di queste stablecoin decentralizzate è ancora molto forte. In sintesi Il mercato delle stablecoin assomiglia molto a un iceberg: Le stablecoin compliant sono la parte sopra il livello del mare, USDC occupa la maggior parte, e in futuro crescerà sempre di più, ma ci saranno anche molte stablecoin regionali compliant; Le stablecoin offshore sono la parte sotto il livello del mare, con USDT che occupa la maggior parte, molto più grande della parte sopra il livello del mare; Ma in posizioni più profonde, dove USDC e USDT non possono arrivare, ci sarà un gran numero di stablecoin, comprese le stablecoin per scenari di business segmentati e le stablecoin decentralizzate che generano interessi, ecc.