eOracle și rolul său pe piețele principale de tokenuri (PT) Piața globală a obligațiunilor, evaluată la peste 133 de trilioane de dolari, depășește în prezent întregul TVL DeFi. De ani de zile, această piatră de temelie a finanțelor tradiționale, adică venituri previzibile și fixe, a fost primitiva lipsă a DeFi. Tokenurile principale (PT) sunt răspunsul la reducerea acestui decalaj. Fiind obligațiuni native cu cupon zero ale DeFi, acestea sunt esențiale pentru deblocarea acestei piețe vaste, transformând finanțele descentralizate dintr-un peisaj volatil, cu rată variabilă, într-un ecosistem financiar matur, pregătit pentru scară instituțională. Cu toate acestea, oportunitatea pieței PT nu poate fi profitată de un singur protocol de "piață PT". Necesită o întreagă stivă multi-protocol de la emitenți la curatori sau piețe de creditare, tokenizatori de randament și infrastructură orală specializată. De aceea, astăzi, ne vom scufunda adânc în stiva completă și vom explora rolul crucial pe care îl joacă @eoracle_network în facilitarea piețelor PT la scară largă. Permiteți-mi să vă explic ↓ eOracle oferă infrastructura de date specializată, sigură și verificabilă necesară ecosistemului emergent Principal Token (PT), care este răspunsul DeFi la piețele tradiționale cu venit fix. Rezolvă provocările unice de preț ale PT-urilor prin utilizarea unei stive oracole modulare, programabile, construită pe modelul de securitate partajat al @eigenlayer. Acest lucru face din eOracle stratul critic de încredere și date care permite protocoalelor de creditare, curatorilor și emitenților să construiască și să scaleze piețele PT în siguranță. ➀ Ce sunt PT-urile și de ce sunt relevante? Tokenurile principale reprezintă componenta principală a unui activ purtător de randament subiacent. Acestea sunt create printr-un proces numit "yield stripping" sau "tokenizare", în care un protocol (cum ar fi Pendle sau Spectra) ia un activ purtător de randament (de exemplu, stETH) și îl împarte în două componente distincte: ➤ Principal Token (PT): Acest token reprezintă o creanță asupra activului principal de bază la o dată viitoare (scadență) și nu acumulează randament. Ca atare, se tranzacționează cu o reducere față de valoarea sa nominală și se apreciază în mod natural față de acea valoare pe măsură ce se apropie de maturitate. Acest lucru îl face similar conceptual cu o obligațiune cu cupon zero în finanțele tradiționale. ➤ Yield Token (YT): Acest token reprezintă o pretenție asupra întregului randament viitor generat de activul suport până la data scadenței. De ce contează acest lucru? După cum am menționat mai devreme, crearea PT-urilor este un pas cheie către aducerea piețelor cu venit fix în DeFi. Pentru prima dată, utilizatorii pot accesa un randament previzibil, fix, prin simpla cumpărare a unui PT cu reducere și păstrarea acestuia până la scadență. În lumea componibilă a finanțelor onchain programabile, această primitivă deblochează și strategii mai sofisticate, inclusiv tranzacționarea randamentului, acoperirea expunerii la rata dobânzii sau crearea de produse financiare structurate. ➁ Ecosistemul PT: o stivă multi-protocol Lansarea și susținerea unei piețe PT nu este munca unei singure entități, ci necesită o stivă colaborativă de protocoale specializate, fiecare jucând un rol crucial. Deci, înainte de a explora relevanța specifică a eOracle în acest context, să aruncăm o privire asupra diferiților actori implicați. ➤ Emitenți: Aceste protocoale (de exemplu, f(x) Protocol, OpenEden) creează activele purtătoare de randament subiacente, cum ar fi activele din lumea reală (RWA) sau monedele stabile, care urmează să fie tokenizate. ➤ Tokenizatori de randament: Protocoale precum Pendle Finance și Spectra preiau activele de la emitenți și efectuează împărțirea, creând componentele PT și YT tranzacționabile. ➤ Curatori: Aceștia sunt arhitecții pieței (de exemplu, MEV Capital, Gauntlet, SteakhouseFi). Ei proiectează piețele PT, decid ce active să susțină, calibrează parametrii de risc și creează seifuri sau strategii în jurul PT-urilor. ➤ Protocoale de creditare: Platforme precum Morpho, Euler și TermMax acționează ca locații sau gazde pentru piețele PT. Acestea oferă stratul esențial de lichiditate, cadrele de garanții și gestionarea riscurilor (de exemplu, mecanisme de lichidare) care permit PT-urilor să fie utilizate ca garanții, împrumutate și împrumutate la scară largă. ➤ Oracle specializat: Acesta este stratul de încredere care stă la baza întregii stive. Piețele PT nu pot funcționa fără date de preț sigure, fiabile și specializate. Aici intervine eOracle. ➂ Provocarea: de ce piețele PT necesită un Oracle specializat Oracolele de preț standard, care raportează de obicei prețul spot al unui activ precum ETH/USD de la bursele cu lichiditate ridicată, sunt fundamental nepotrivite pentru piețele PT. Acest lucru se datorează faptului că valoarea unui PT nu este determinată doar de cererea spot, ci de o combinație de factori: ➤ Timpul până la scadență: Prețul unui PT crește în mod natural și previzibil la valoarea sa nominală pe măsură ce trece timpul. Un oracol generic este orb la această dimensiune bazată pe timp. ➤ Randament implicit: Reducerea la un PT reflectă așteptările pieței de randament viitor. Acest lucru necesită mai mult decât o simplă căutare de preț; implică calcule complexe. ➤ Lichiditate scăzută și risc de manipulare: Piețele PT sunt adesea incipiente și pot avea o lichiditate mai mică decât piețele spot majore, făcându-le mai susceptibile la manipularea prețurilor pe care un simplu oracol de preț mediu ponderat în funcție de volum (VWAP) ar putea să nu o detecteze. Un oracol specializat este, prin urmare, nenegociabil. Trebuie să fie capabil să ofere prețuri precise, bazate pe timp, să calculeze fluxurile de valoare netă a activului (NAV) și să fie foarte rezistent la manipulare. ➃ eOracle: Cea mai bună soluție din clasă pentru piețele PT eOracle nu este un oracol generic, universal. Este o stivă de infrastructură modulară și programabilă concepută după primele principii pentru a permite crearea Oracle Validated Services (OVS), protocoale oracole descentralizate adaptate pentru cazuri de utilizare specifice, cum ar fi prețurile PT. Iată de ce eOracle este soluția superioară: A) Securitate ancorată în Ethereum prin EigenLayer eOracle este primul Oracle construit pe @eigenlayer. Aceasta înseamnă că securitatea sa nu se bazează doar pe $EO său nativ de token. În schimb, rețeaua sa de >100 de operatori folosește mecanismul de recaptură al EigenLayer, securizând operațiunile oracolului cu încrederea criptoeconomică a ETH mizat. Acest lucru oferă securitatea Ethereum testată în luptă pentru stratul de date, o caracteristică critică pentru piețele de creditare de mare valoare. B ) Arhitectură modulară și programabilă (OVS Framework) eOracle decuplează problema complexă a construirii unui oracol în straturi distincte. În loc să ofere un produs rigid, oferă o platformă deschisă în care experții în domeniu își pot construi propriile oracole specializate (OVS). Pentru piețele PT, acest lucru înseamnă că curatorii și emitenții pot proiecta și implementa fluxuri de prețuri personalizate care încorporează logica necesară (cum ar fi calculele de timp până la scadență și randament) fără a fi nevoie să construiască infrastructura de securitate și consens de la zero. Acest lucru încurajează inovația fără permisiune. c) Date verificabile, transparente și imuabile Stiva eOracle operează un blockchain special construit, EO Chain, care servește ca o înregistrare imuabilă și transparentă a întregii activități oracole. Flux de date: ➤ Aprovizionare: Operatorii susținuți de miză preiau date din surse specificate sau efectuează calcule în afara lanțului. ➤ Validare și agregare: Rapoartele sunt trimise către lanțul EO, unde sunt verificate și agregate în conformitate cu o logică predefinită, specifică cazului de utilizare (de exemplu, un model de dezintegrare a timpului pentru PT). ➤ Difuzare: Datele finale, agregate, sunt conectate în siguranță de la lanțul EO la lanțurile țintă (cum ar fi Ethereum sau Arbitrum) printr-un radiodifuzor criptografic. Ceea ce face acest lucru unic este că întregul proces este auditabil onchain. Asta înseamnă că oricine poate verifica originea și acuratețea datelor, iar performanța operatorilor este înregistrată permanent, permițând mecanisme robuste de stimulare, cum ar fi reducerea pentru comportament necorespunzător și recompensele pentru raportarea onestă. Un nivel de transparență care este esențial pentru construirea încrederii instituționale. D ) Securitatea operatorului susținută de miză Fiecare participant la rețeaua eOracle, de la validatori de date la validatori de lanț, este un operator susținut de mize. Miza lor (ETH, jetoane EO sau jetoane native OVS) este în pericol, creând un stimulent economic puternic pentru a furniza date exacte și fiabile. Acest principiu de minimizare a încrederii asigură integritatea datelor care alimentează piețele PT. Deci, ce este TL; DR? Prin furnizarea de fluxuri NAV și PT de precizie, dovezi imuabile în lanț și securitate susținută de ETH restaked (alături de alte active), eOracle oferă exact infrastructura securizată și personalizabilă de care are nevoie stiva PT. Permite protocoalelor de creditare precum Morpho și Euler să listeze cu încredere piețele PT, știind că prețul garanției este sigur, transparent și special conceput pentru caracteristicile unice ale activelor cu randament fix. Acesta este motivul pentru care eOracle nu este "doar un altul" oracol. Este stratul cheie de infrastructură care este necesar pentru a crea piețe PT în valoare de trilioane și pentru a reduce decalajul față de piețele de obligațiuni TradFi. DYOR anon.