eOracle ja sen rooli Principal Token (PT) -markkinoilla Maailmanlaajuiset joukkovelkakirjamarkkinat, joiden arvo on yli 133 biljoonaa dollaria, ovat tällä hetkellä edelleen kääpiö koko DeFi TVL:n kanssa. Vuosien ajan tämä perinteisen rahoituksen kulmakivi eli ennustettava ja kiinteä tuotto on ollut DeFi:n puuttuva primitiivi. Principal Tokenit (PT) ovat vastaus tämän kuilun kuromiseen umpeen. DeFin alkuperäisinä nollakuponkijoukkovelkakirjoina ne ovat avainasemassa näiden laajojen markkinoiden avaamisessa ja hajautetun rahoituksen muuttamisessa epävakaasta, vaihtuvakorkoisesta maisemasta kypsäksi rahoitusekosysteemiksi, joka on valmis institutionaaliseen mittakaavaan. PT-markkinoiden tilaisuuteen ei kuitenkaan voi tarttua yksittäisellä "PT-markkinan" protokollalla. Se vaatii kokonaisen moniprotokollapinon liikkeeseenlaskijoista kuraattoreihin tai lainamarkkinoihin, tuottotokenisoijiin ja erikoistuneeseen oraakkeliinfrastruktuuriin. Siksi tänään sukellamme syvälle koko pinoon ja tutkimme @eoracle_network:n ratkaisevaa roolia PT-markkinoiden mahdollistamisessa mittakaavassa. Anna kun selitän ↓ eOracle tarjoaa erikoistuneen, turvallisen ja todennettavissa olevan tietoinfrastruktuurin, jota tarvitaan nousevalle Principal Token (PT) -ekosysteemille, joka on DeFin vastaus perinteisiin korkomarkkinoihin. Se ratkaisee PT:iden ainutlaatuiset hinnoitteluhaasteet hyödyntämällä modulaarista, ohjelmoitavaa oraakkelipinoa, joka on rakennettu @eigenlayer:n jaettuun tietoturvamalliin. Tämä tekee eOraclesta kriittisen luottamus- ja tietokerroksen, jonka avulla lainausprotokollat, kuraattorit ja liikkeeseenlaskijat voivat rakentaa ja skaalata PT-markkinoita turvallisesti. ➀ Mitä PT:t ovat ja miksi ne ovat merkityksellisiä? Päätokenit edustavat kohde-etuutena olevan tuottoa tuottavan omaisuuserän pääkomponenttia. Ne luodaan prosessilla, jota kutsutaan "tuoton poistamiseksi" tai "tokenisoinniksi", jossa protokolla (kuten Pendle tai Spectra) ottaa tuottoa tuottavan omaisuuden (esim. stETH) ja jakaa sen kahteen erilliseen komponenttiin: ➤ Principal Token (PT): Tämä token edustaa saatavaa kohde-etuutena olevasta pääomaomaisuudesta tulevana päivänä (eräpäivänä), eikä se kerrytä tuottoa. Sellaisenaan se käy kauppaa alennuksella nimellisarvoonsa nähden ja luonnollisesti nousee kohti tätä arvoa lähestyessään maturiteettia. Tämä tekee siitä käsitteellisesti samanlaisen kuin perinteisen rahoituksen nollakuponkilaina. ➤ Yield Token (YT): Tämä token edustaa vaatimusta kaikesta kohde-etuuden tuottamasta tulevasta tuotosta eräpäivään asti. Miksi tällä on merkitystä? Kuten aiemmin mainittiin, PT:iden luominen on keskeinen askel kohti korkomarkkinoiden tuomista DeFiin. Ensimmäistä kertaa käyttäjät voivat saada ennustettavan, kiinteän tuoton yksinkertaisesti ostamalla PT:n alennuksella ja pitämällä sen eräpäivään asti. Ohjelmoitavan ketjurahoituksen koottavassa maailmassa tämä primitiivinen avaa myös kehittyneempiä strategioita, kuten tuottokauppaa, korkoaltistuksen suojaamista tai strukturoitujen rahoitustuotteiden luomista. ➁ PT-ekosysteemi: moniprotokollapino PT-markkinoiden käynnistäminen ja ylläpitäminen ei ole yhden tahon työtä, vaan se vaatii yhteistyötä erikoistuneiden protokollien kanssa, joista jokaisella on ratkaiseva rooli. Joten ennen kuin tutkimme eOraclen erityistä merkitystä tässä yhteydessä, katsotaanpa eri toimijoita. ➤ Liikkeeseenlaskijat: Nämä protokollat (esim. f(x) Protocol, OpenEden) luovat taustalla olevat tuottoa tuottavat omaisuuserät, kuten reaalimaailman omaisuuserät (RWA) tai stablecoinit, jotka on tokenisoitava. ➤ Yield Tokenizers: Protokollat, kuten Pendle Finance ja Spectra, ottavat varat liikkeeseenlaskijoilta ja suorittavat jaon luoden vaihdettavat PT- ja YT-komponentit. ➤ Kuraattorit: Nämä ovat markkina-arkkitehtejä (esim. MEV Capital, Gauntlet, SteakhouseFi). He suunnittelevat PT-markkinat, päättävät, mitä omaisuuseriä tuetaan, kalibroivat riskiparametrit ja luovat holveja tai strategioita PT:iden ympärille. ➤ Lainausprotokollat: Alustat, kuten Morpho, Euler ja TermMax, toimivat PT-markkinoiden paikkoina tai isäntinä. Ne tarjoavat olennaisen likviditeettikerroksen, vakuuskehykset ja riskienhallinnan (esim. likvidointimekanismit), joiden avulla PT:itä voidaan käyttää vakuutena, lainata ja lainata laajassa mittakaavassa. ➤ Erikoistunut oraakkeli: Tämä on luottamuskerros, joka tukee koko pinoa. PT-markkinat eivät voi toimia ilman turvallisia, luotettavia ja erikoistuneita hintatietoja. Tässä kohtaa eOracle astuu kuvaan. ➂ Haaste: Miksi PT-markkinat vaativat erikoistuneen oraakkelin Vakiohintaoraakkelit, jotka tyypillisesti raportoivat ETH/USD:n kaltaisen omaisuuserän spot-hinnan korkean likviditeetin pörsseistä, ovat pohjimmiltaan sopimattomia PT-markkinoille. Tämä johtuu siitä, että PT:n arvo ei määräydy pelkästään spot-kysynnän vaan useiden tekijöiden yhdistelmän perusteella: ➤ Aika erääntymiseen: PT:n hinta nousee luonnollisesti ja ennustettavasti kohti nimellisarvoaan ajan myötä. Geneerinen oraakkeli on sokea tälle aikasidonnaiselle ulottuvuudelle. ➤ Implisiittinen tuotto: PT:n alennus heijastaa markkinoiden odotuksia tulevasta tuotosta. Tämä vaatii muutakin kuin pelkän hintahaun; se sisältää monimutkaisia laskelmia. ➤ Alhainen likviditeetti- ja manipulointiriski: PT-markkinat ovat usein syntymässä ja niillä voi olla alhaisempi likviditeetti kuin suurilla spot-markkinoilla, mikä tekee niistä alttiimpia hintamanipulaatiolle, jota yksinkertainen volyymipainotettu keskihinnan (VWAP) oraakkeli ei ehkä havaitse. Erikoistunut oraakkeli ei siis ole neuvoteltavissa. Sen on kyettävä tarjoamaan tarkka, aikaperusteinen hinnoittelu, laskemaan nettoarvosyötteet (NAV) ja kestämään hyvin manipulointia. ➃ eOracle: Luokkansa paras ratkaisu PT-markkinoille eOracle ei ole yleinen, yhden koon oraakkeli. Se on modulaarinen ja ohjelmoitava infrastruktuuripino, joka on suunniteltu ensimmäisistä periaatteista lähtien mahdollistamaan Oracle Validated Services (OVS) -palvelujen luominen, hajautetut oraakkeliprotokollat, jotka on räätälöity tiettyihin käyttötapauksiin, kuten PT-hinnoitteluun. Tästä syystä eOracle on ylivoimainen ratkaisu: a) Ethereumiin ankkuroitu turvallisuus EigenLayerin kautta eOracle on ensimmäinen @eigenlayer päälle rakennettu oraakkeli. Tämä tarkoittaa, että sen turvallisuus ei ole pelkästään riippuvainen sen alkuperäisestä token-$EO. Sen sijaan sen >100 operaattorin verkosto hyödyntää EigenLayerin uudelleenpanostusmekanismia ja turvaa oraakkelin toiminnan panostetun ETH:n kryptotaloudellisella luottamuksella. Tämä tarjoaa Ethereumin taistelutestatun tietoturvan datakerrokselle, mikä on kriittinen ominaisuus arvokkailla lainamarkkinoilla. b) Modulaarinen ja ohjelmoitava arkkitehtuuri (OVS-kehys) eOracle irrottaa oraakkelin rakentamisen monimutkaisen ongelman erillisiin kerroksiin. Sen sijaan, että se tarjoaisi jäykkää tuotetta, se tarjoaa avoimen alustan, jossa verkkotunnuksen asiantuntijat voivat rakentaa omia erikoistuneita oraakkeleitaan (OVS). PT-markkinoilla tämä tarkoittaa, että kuraattorit ja liikkeeseenlaskijat voivat suunnitella ja ottaa käyttöön mukautettuja hintasyötteitä, jotka sisältävät tarvittavan logiikan (kuten erääntymisajan ja tuottolaskelmat) ilman, että heidän tarvitsee rakentaa taustalla olevaa turvallisuus- ja konsensusinfrastruktuuria tyhjästä. Tämä edistää luvatonta innovaatiota. c) Todennettavissa, läpinäkyvä ja muuttumaton data eOracle-pino käyttää tarkoitukseen rakennettua lohkoketjua, EO Chainia, joka toimii muuttumattomana, läpinäkyvänä tietueena kaikesta oraakkelin toiminnasta. Tiedonkulku: ➤ Hankinta: Panoksen tukemat operaattorit hakevat tietoja tietyistä lähteistä tai suorittavat ketjun ulkopuolisia laskelmia. ➤ Validointi ja yhdistäminen: Raportit lähetetään EO-ketjuun, jossa ne tarkistetaan ja kootaan ennalta määritellyn, käyttötapauskohtaisen logiikan mukaisesti (esim. PT:n aikalaskumalli). ➤ Lähetys: Lopulliset, kootut tiedot siltataan turvallisesti EO-ketjusta kohdeketjuihin (kuten Ethereum tai Arbitrum) kryptografisen lähetystoiminnan harjoittajan kautta. Tästä tekee ainutlaatuisen se, että koko prosessi on tarkastettavissa ketjussa. Tämä tarkoittaa, että kuka tahansa voi tarkistaa tietojen alkuperän ja tarkkuuden, ja operaattoreiden suorituskyky kirjataan pysyvästi, mikä mahdollistaa vankat kannustinmekanismit, kuten leikkaamisen huonosta käytöksestä ja palkitsemisen rehellisestä raportoinnista. Avoimuuden taso, joka on ratkaisevan tärkeää institutionaalisen luottamuksen rakentamiseksi. D) Panoksen takaama toimijan turvallisuus Jokainen eOracle-verkoston osallistuja tietojen validoijista ketjun validoijiin on panosten tukema toimija. Heidän panoksensa (palautetut ETH-, EO-tokenit tai OVS-natiivit tokenit) on vaarassa, mikä luo voimakkaan taloudellisen kannustimen tarjota tarkkoja ja luotettavia tietoja. Tämä luottamuksen minimoinnin periaate varmistaa PT-markkinoita käyttävän datan eheyden. Joten mikä on TL; TOHTORI? Tarjoamalla tarkkoja NAV- ja PT-syötteitä, muuttumattomia ketjun todistuksia ja tietoturvaa, jota tukee palautettu ETH (muiden resurssien ohella), eOracle tarjoaa juuri sen turvallisen, mukautettavan infrastruktuurin, jota PT-pino vaatii. Sen avulla Morphon ja Eulerin kaltaiset lainausprotokollat voivat luottavaisesti listata PT-markkinat tietäen, että vakuuksien hinnoittelu on turvallista, läpinäkyvää ja suunniteltu kiinteätuottoisten omaisuuserien ainutlaatuisiin ominaisuuksiin. Siksi eOracle ei ole "vain yksi" oraakkeli. Se on keskeinen infrakerros, jota tarvitaan luomaan biljoonien arvoisia PT-markkinoita ja kuromaan umpeen eroa TradFin joukkovelkakirjamarkkinoihin. DYOR anon.