Schimbarea inevitabilă către creditul diferențiat: Împrumuturile în DeFi nu mai sunt o simplă primitivă. În timp ce în trecut, mineritul de lichidități și bifurcațiile nediferențiate (în mare parte Aave și Compound V2) au încercat să concureze doar pe APR, adoptarea de astăzi este din ce în ce mai determinată de design-uri personalizate și verticale de nișă. Frontierele creditului au evoluat și s-au maturizat de-a lungul anilor din vara DeFi 2021. Fiecare dintre acestea și-a găsit propria tracțiune prin diferențierea în jurul punctelor dureroase specifice ale utilizatorilor + segmente neabordate din peisajul DeFi. Și aici @eulerfinance iese în evidență, sculptându-și propriul USP cu o extensie a acestei tendințe: încorporarea eficienței asemănătoare DEX în dinamica împrumuturilor pe primul loc. --------- Puterea stivelor endogene: Eulerswap → Euler Lending Ceea ce face Eulerswap este să introducă stivuirea endogenă multi-randament care valorifică lichiditatea bazată pe credit de pe platforma sa de creditare de bază. Aceasta înseamnă că aceeași unitate de capital este implicit grupată în mai multe roluri productive: 1⃣Împrumutați → Câștigați APY de aprovizionare 2⃣Swap → Colectați taxe de tranzacționare 3⃣Efectul de levier al creditului (prin garantare) → Împrumutați împotriva acestuia pentru extinderea noțională Această "grupare implicită" compune captarea valorii fără a fragmenta lichiditatea sau a cere LP-urilor să împartă capitalul între locații, ceea ce este yugeee. De ce? În primul rând, în loc ca randamentul să fie un flux unidimensional, devine pe mai multe direcții și se auto-întărește. Următoarea propunere de valoare (nu atât de evidentă) este că aceasta democratizează efectiv dinamica avansată de optimizare a randamentului, deoarece același capital câștigă acumulări de randament cu mai multe fațete. Absolut perfect pentru publicul general al curbei stânga-medii pentru a accesa strategii avansate de randament în mod convenabil. Acest produs este în esență un GTM în care randamentele optimizate → atrage capital pentru a crește → adâncimea de lichiditate pe platforma de credit de bază. -------- Despre diferențiere + rezolvarea problemei de pornire la rece: Majoritatea protocoalelor se confruntă cu vechea zicală → bootstrap lichiditate + utilizatori de la zero. Eulerswap ocolește structural acest lucru în întregime, deoarece este construit direct pe piața de creditare de ~3,12 miliarde de dolari a lui Euler (48,9,3% utilizare cu ~ 1,57 miliarde de dolari împrumutate): Acest lucru înseamnă că distribuția este deja acolo, unde utilizatorii + capitalul nu trebuie să fie convinși să migreze și sunt activați nativ. Rețineți că adâncimea capitalului este una, dar retenția este alta. Testați de-a lungul anilor, deponenții au deja încredere în seiful de împrumut al lui Euler, ceea ce face ca adoptarea treptată a randamentului de nivel swap să fie naturală. Și toate acestea se adaugă la efecte de rețea care se combină rapid: Pe măsură ce LP-urile realizează comisioanele de swap pe lângă APY-ul de creditare, aderența → consolidarea → dinamica de adoptare a curbei S. Acesta este ceea ce face ca accesibilitatea în sine să fie o pușcă. Eulerswap promovează adoptarea din prima zi nu prin lichiditate mercenară, ci prin utilizarea unui strat de bază auto-susținut. În cele din urmă, această nouă implementare servește ca un diferențiator care cimentează șanțul lui Eulerswap. Acest lucru constă în mecanica sa avansată pe care AMM-urile standard nu o pot reproduce: 🔸Crearea avansată a pieței: strategii DN, arbitrajul ratei de finanțare și acoperirea dinamică a acestora, toate posibile datorită șinele de credit ale lui Euler. 🔸Eficiență multi-perechi: Designul de lichiditate hub-and-spoke → capitalul acceptă mai multe perechi simultan, spre deosebire de gamele Uniswap V3 LP izolate. 🔸Componabilitate fără permisiune: Seifurile rămân modulare → extensibile cu produse structurate, cârlige LSTFi, motoare de acoperire a infractorilor. Acest lucru extinde destul de mult capacitățile asemănătoare DEX utilizate pe dinamica împrumuturilor, menținând în același timp componența completă (la fel ca orice token LP) pentru o posibilă extensie suplimentară a utilității. -------- Despre motivul pentru care acest lucru contează: Eulerswap nu este doar "un alt DEX", este o dovadă că creditul DeFi intră în următoarea fază. Trecem de la primitive de împrumut de ordinul întâi (APY simplu) → la stive de randament endogene de ordinul doi (productivitate pe mai multe direcții), unde în acest model: Fiecare unitate de capital este utilizată pe deplin pentru a lucra simultan în împrumuturi, tranzacționare și garanții. Valoare aici în compuși de productivitate pe mai multe direcții și, în schimb, creează un ROI exponențial pentru ambele LP-uri + protocolul. Așa văd eu: Eulerswap transformă împrumuturile într-un nucleu financiar cu mai multe straturi care combină adoptarea, utilitatea + randamentul. Totul, totul dintr-o dată.

@eulerfinance Asta e un wrap de la mine, mulțumesc pentru lectură! h/t @DefiLlama @Dune pentru toate referințele de date. Dacă ați găsit acest lucru perspicace, nu ezitați să împărtășiți și să arătați sprijin👇

În cele din urmă, etichetarea lui Frens Chads și Euler care ar putea fi interesați de acest articol: @aliciakatz @euler_mab @thelearningpill @kenodnb @ahboyash @cryptorinweb3 @GLC_Research @OAK_Res @0xyukiyuki @BQYouTube @eli5_defi @rektdiomedes @Jonasoeth @YashasEdu @St1t3h @arndxt_xo @rektonomist_ @crypto_linn @Mars_DeFi @belizardd @Slappjakke