Väistämätön siirtyminen kohti eriytettyä luottoa: Lainaaminen DeFi:ssä ei ole enää hyödykkeistetty primitiivinen. Siinä missä aiemmin likviditeetin louhinta ja eriyttämättömät haarukat (enimmäkseen Aave & Compound V2) yrittivät kilpailla pelkästään todellisella vuosikorolla, nykyään käyttöönottoa ohjaavat yhä enemmän räätälöidyt mallit ja niche-vertikaalit. Luottorajat ovat kehittyneet ja kypsyneet vuosien varrella DeFi-kesän 2021 jälkeen. Jokainen näistä löysi oman vetovoimansa erottamalla tietyt käyttäjien kipupisteet + käsittelemättömät segmentit DeFi-ympäristössä. Ja tässä @eulerfinance erottuu joukosta ja luo oman USP:nsä tämän trendin laajennuksella: DEX:n kaltaisen tehokkuuden upottaminen lainananto-ensin-dynamiikkaan. --------- Endogeenisten pinojen voima: Eulerswap → Euler Lending Eulerswap ottaa käyttöön endogeenisen multi-yield-pinoamisen, joka hyödyntää luottopohjaista likviditeettiä sen ydinlainausalustalta. Tämä tarkoittaa, että sama pääomayksikkö on implisiittisesti niputettu useisiin tuottaviin rooleihin: 1⃣Lainaa → ansaitse tarjontaa APY 2⃣Swap → Kerää kaupankäyntimaksuja 3⃣Luottovipuvaikutus (vakuuksien kautta) → Lainaa sitä vastaan nimellistä laajentumista varten Tämä "implisiittinen niputtaminen" yhdistää arvon kaappaamisen pirstomatta likviditeettiä tai vaatimatta LP:itä jakamaan pääomaa kauppapaikkojen kesken, mikä on yugeee. Miksi niin? Ensinnäkin sen sijaan, että tuotto olisi yksiulotteinen virta, siitä tulee monitahoinen ja itseään vahvistava. Seuraava (ei niin ilmeinen) arvolupaus on, että tämä demokratisoi tehokkaasti edistyneen tuoton optimoinnin dynamiikkaa, koska sama pääoma ansaitsee monipuolisia tuottokertymiä. Täysin täydellinen yleiselle vasemman-keskikäyrän yleisölle, joka käyttää kehittyneitä tuottostrategioita kätevästi imo. Tämä tuote on pohjimmiltaan itse GTM, jossa optimoidut tuotot → houkutella pääomaa skaalautumaan → likviditeetin syvyys ydinluottoalustalla kasvaa. -------- Erottautumisesta + kylmäkäynnistysongelman ratkaisemisesta: Useimmat protokollat kohtaavat vanhan sanonnan ongelman → likviditeetin + käyttäjien käynnistäminen tyhjästä. Eulerswap ohittaa tämän rakenteellisesti kokonaan, koska se on rakennettu suoraan Eulerin ~3,12 miljardin dollarin lainamarkkinoiden päälle (48,9,3 % käyttöaste ~1,57 miljardin dollarin lainalla): Tämä tarkoittaa, että jakelu on jo olemassa, jolloin käyttäjiä + pääomaa ei tarvitse vakuuttaa siirtymään ja ne ovat natiivisti käytössä. Huomaa, että pääoman syvyys on yksi, mutta säilyttäminen on toinen. Vuosien ajan testatut tallettajat luottavat jo Eulerin lainaholveihin, mikä tekee swap-kerroksen tuoton asteittaisesta käyttöönotosta luonnollista. Ja kaikki nämä muodostavat verkostovaikutukset, jotka yhdistyvät nopeasti: Kun LP:t ymmärtävät, että swap-maksut kasaantuvat luotonannon APY:n päälle, tahmeus → vahvistuminen → S-käyrän käyttöönoton dynamiikkaa. Tämä tekee saavutettavuudesta itsessään vipuvarsin. Eulerswap bootstrap ei hyväksy ensimmäisenä päivänä palkkasoturin likviditeetillä, vaan hyödyntämällä itseään ylläpitävää aluskerrosta. Lopuksi tämä uusi toteutus toimii erottautumistekijänä, joka sementoi Eulerswapin vallihaudan. Tämä piilee sen edistyneessä mekaniikassa, jota tavalliset AMM:t eivät pysty toistamaan: 🔸Edistynyt markkinatakaus: DN-strategiat, rahoituskorkojen arbitraasi ja dynaaminen suojaus ovat kaikki mahdollisia Eulerin luottokiskojen ansiosta. 🔸Usean parin tehokkuus: Hub-and-spoke likviditeettisuunnittelu → pääoma tukee useita pareja samanaikaisesti, toisin kuin siiloutuneet Uniswap V3 LP -sarjat. 🔸Luvaton koottavuus: Holvit pysyvät modulaarisina → laajennettavissa strukturoiduilla tuotteilla, LSTFi-koukuilla ja perp-suojausmoottoreilla. Tämä laajentaa melko paljon DEX:n kaltaisia ominaisuuksia, joita hyödynnetään lainausdynamiikkaan, säilyttäen samalla täyden koottavuuden (aivan kuten mikä tahansa LP-token) mahdollista hyötylaajennusta varten. -------- Miksi tällä on merkitystä: Eulerswap ei ole vain "toinen DEX", vaan se on todiste siitä, että DeFi-luotto on siirtymässä seuraavaan vaiheeseensa. Siirrymme ensimmäisen asteen lainaprimitiivistä (yksinkertainen APY) → toisen asteen endogeenisiin tuottopinoihin (monitahoinen tuottavuus), jossa tässä mallissa: Jokainen pääomayksikkö on täysin hyödynnetty toimimaan samanaikaisesti luotonannossa, kaupankäynnissä ja vakuuksissa. Arvo tässä monitahoisissa tuottavuusyhdisteissä ja vastineeksi luo eksponentiaalinen ROI molemmille LP:ille + protokollalle. Näen asian näin: Eulerswap muuttaa luotonannon monikerroksiseksi rahoitusytimeksi, joka yhdistää käyttöönoton, hyödyn + tuoton. Kaikki, kaikki kerralla.

@eulerfinance Se on kääre minulta, kiitos lukemisesta! h/t @DefiLlama @Dune kaikille tietoviitteille. Jos tämä oli mielestäsi oivaltava, voit vapaasti jakaa ja osoittaa tukea👇

Lopuksi tägäämällä frens chads & Euler enjoyooors, jotka saattavat olla kiinnostuneita tästä artikkelista: @aliciakatz @euler_mab @thelearningpill @kenodnb @ahboyash @cryptorinweb3 @GLC_Research @OAK_Res @0xyukiyuki @BQYouTube @eli5_defi @rektdiomedes @Jonasoeth @YashasEdu @St1t3h @arndxt_xo @rektonomist_ @crypto_linn @Mars_DeFi @belizardd @Slappjakke