Buletin informativ privind soluțiile de monede stabile: Vol. 1: Evoluția monedelor stabile: de la inovațiile timpurii la era GENIUS Act
Monedele stabile sunt o clasă de criptomonede concepute pentru a menține o valoare stabilă prin legarea la o referință externă - de obicei o monedă fiduciară precum dolarul american. Scopul lor este de a combina eficiența, programabilitatea și descentralizarea activelor digitale cu stabilitatea și încrederea asociate cu banii tradiționali. #StablecoinSolutions #Stablecoins #GENIUSAct
2/ În lumea volatilă a criptomonedelor, unde prețul Bitcoin sau Ether poate oscila dramatic în câteva ore, monedele stabile servesc ca un mediu fiabil de schimb și stocare a valorii. În ultimul deceniu, au evoluat de la experimente blockchain de nișă la instrumente financiare importante din punct de vedere sistemic. Astăzi, acestea facilitează miliarde de dolari în volumul zilnic de tranzacționare, alimentează platformele de finanțare descentralizată (DeFi), permit plăți transfrontaliere și oferă o alternativă digitală la numerar în economiile afectate de inflație.
Această lucrare urmărește evoluția istorică și tehnică a monedelor stabile de la primele lor modele în 2014 până la adoptarea lor actuală, culminând cu adoptarea Legii privind ghidarea și stabilirea inovației naționale pentru monedele stabile din SUA (GENIUS) în 2025. De asemenea, explorează răspunsurile de reglementare globale și evidențiază inovațiile, riscurile și oportunitățile asociate cu dolarii digitali.
3/ I. Primele inovații ale stablecoin-urilor (2014-2016)
BitUSD: Prima monedă stabilă (2014)
Prima monedă stabilă funcțională a fost BitUSD, lansată pe 21 iulie 2014, pe blockchain-ul BitShares. A fost imaginat de Dan Larimer și Charles Hoskinson, ambii jucând mai târziu roluri majore în dezvoltarea EOS și Cardano.
BitUSD a folosit tokenul BitShares (BTS) ca garanție. Utilizatorii ar putea bloca BTS în contracte inteligente pentru a emite BitUSD, cu scopul de a menține o legătură de 1:1 cu dolarul american. Sistemul s-a bazat pe arbitraj și încrederea pieței pentru a-și menține valoarea. Cu toate acestea, până în 2018, din cauza volatilității BTS și a lipsei unei cereri susținute, BitUSD și-a pierdut legătura și nu și-a mai revenit niciodată.
4/ NuBits (USNBT): O altă încercare timpurie
NuBits a fost lansat în 2014 ca o altă monedă stabilă timpurie. Deși pretindea că este susținută de rezerve, îi lipseau mecanisme de garanție clare și diversificate. Pe măsură ce piețele cripto au scăzut, încrederea s-a erodat, iar NuBits și-a pierdut legătura cu dolarul, tranzacționându-se în cele din urmă la doar o fracțiune din valoarea sa intenționată. Prăbușirea sa, ca și cea a BitUSD, a subliniat slăbiciunile bazării pe active instabile pentru stabilitatea prețurilor.
5/ Tether (USDT): modelul susținut de Fiat
Tot în 2014, a fost introdus RealCoin, redenumit ulterior Tether (USDT). Spre deosebire de modelele anterioare, Tether a adoptat o abordare susținută de fiat: fiecare token USDT ar fi susținut 1:1 de rezervele în dolari americani deținute de emitent.
Lansat pe protocolul Omni Layer pe blockchain-ul Bitcoin, Tether a fost adoptat rapid de burse datorită simplității și utilizabilității sale. A devenit cea mai importantă monedă stabilă după capitalizarea de piață și volum. Acest model centralizat a pus bazele viitoarelor sisteme de dolari digitali susținute de monede fiduciare.
6/ Expansiunea monedelor stabile și creșterea dolarilor digitali (2017-2020)
MakerDAO și introducerea DAI (2017)
În decembrie 2017, MakerDAO a lansat DAI, o monedă stabilă descentralizată pe Ethereum. Spre deosebire de monedele garantate cu fiat, DAI a fost supra-garantat folosind active cripto precum Ether. Pentru a emite DAI, utilizatorii au depus ETH în contracte inteligente numite seifuri, cu o rată de colateralizare necesară de cel puțin 150%.
Acest design a ajutat la gestionarea volatilității: dacă valoarea garanțiilor ar scădea sub pragurile de siguranță, sistemul ar lichida automat activele pentru a menține stabilitatea. DAI a adăugat ulterior noi tipuri de garanții, cum ar fi Bitcoin wrap (WBTC) și USDC. A devenit o componentă cheie a ecosistemului DeFi și a dovedit că o monedă stabilă descentralizată își poate susține legătura în condiții de stres.
7/ Monedele stabile susținute de monede fiduciare câștigă teren (2018-2019)
În urma dominației Tether, au apărut noi monede stabile garantate de fiat, subliniind transparența și reglementarea:
USD Coin (USDC), lansat în septembrie 2018 de Circle și Coinbase, a furnizat rapoarte lunare de atestare și a funcționat în conformitate cu cadrele de reglementare din SUA.
TrueUSD (TUSD), lansat de TrustToken, a folosit conturi escrow și verificare terță parte.
Paxos Standard (PAX), redenumit ulterior USDP, a fost reglementat de Departamentul de Servicii Financiare din New York.
Acești emitenți s-au concentrat pe conformitate, lichiditate și transparență, creând încredere cu utilizatorii și partenerii instituționali. Până la sfârșitul anului 2020, USDC a devenit a doua cea mai mare monedă stabilă după USDT.
8/ Balanță: un punct de cotitură de reglementare
În 2019, Facebook a propus Libra, o monedă stabilă globală susținută de un coș de monede fiduciare și guvernată de Asociația Libra. Scopul a fost de a facilita plățile globale fără fricțiuni prin intermediul aplicațiilor Facebook.
Guvernele și băncile centrale s-au opus rapid planului, ridicând îngrijorări cu privire la suveranitatea monetară, confidențialitatea și stabilitatea financiară. Libra a fost în cele din urmă restructurată, redenumită Diem și, în cele din urmă, închisă în 2022.
Cu toate acestea, viața scurtă a Libra a avut consecințe de durată: a catalizat reglementarea monedelor stabile la nivel mondial și a accelerat explorarea monedelor digitale de către băncile centrale.
9/ Maturitatea pieței și argumentele pentru reglementare
Creștere explozivă la începutul anilor 2020
La începutul anului 2019, capitalizarea totală a pieței stablecoin-urilor era de aproximativ 5 miliarde de dolari. Până la sfârșitul anului 2020, a ajuns la 28 de miliarde de dolari, iar la începutul anului 2024 a depășit 150 de miliarde de dolari.
Factorii determinanți ai acestei creșteri au inclus:
Utilizare în perechi de tranzacționare cripto (de exemplu, BTC/USDT)
Furnizarea de lichiditate în protocoalele DeFi
Utilizarea ca instrumente de remitere și economii pe piețele în curs de dezvoltare
Cererea de dolari digitali în perioade de instabilitate fiduciară
Monedele stabile au fost acum încorporate în arhitectura financiară a piețelor centralizate și descentralizate.
10/ Riscuri emergente și semnale de alarmă
În ciuda utilității lor în creștere, stablecoin-urile au introdus noi riscuri:
Tether s-a confruntat cu un control repetat pentru transparența inadecvată a rezervelor. A ajuns la o înțelegere cu procurorul general din New York în 2021, fiind de acord să îmbunătățească dezvăluirile.
TerraUSD (UST), o monedă stabilă algoritmică, s-a prăbușit în mai 2022, ștergând peste 40 de miliarde de dolari în valoare de piață și declanșând o contagiune la nivelul întregii industrii.
În martie 2023, USDC a scăzut temporar la 0,88 dolari după ce Silicon Valley Bank, una dintre băncile sale de rezervă, s-a prăbușit. USDC și-a revenit ulterior, dar episodul a evidențiat expunerea la sistemul bancar.
Aceste incidente au semnalat necesitatea unei reglementări structurate și aplicabile pentru a asigura protecția consumatorilor și stabilitatea financiară.
11/ Legea GENIUS și viitorul monedelor stabile reglementate
Călătoria legislativă (2022-2025)
Între 2022 și 2025, parlamentarii americani au dezbătut mai multe versiuni ale legislației federale privind monedele stabile. Cu presiunea crescândă din partea liderilor industriei, a autorităților internaționale de reglementare și a băncilor centrale, Congresul a adoptat Legea GENIUS în iulie 2025. A devenit prima lege federală cuprinzătoare care reglementează monedele stabile de plată în Statele Unite.
Acest cadru de reglementare oferă un echilibru între promovarea inovației și protejarea publicului, oferind băncilor, fintech-urilor și firmelor cripto o cale clară de a emite dolari digitali conformi.
12/ Concluzie
Stablecoins au parcurs un drum lung de la începuturile BitUSD și NuBits. Ceea ce a început ca experimente în garanții și cod sunt acum instrumente folosite zilnic de milioane de oameni și instituții din întreaga lume.
Legea GENIUS reprezintă o schimbare în modul în care Statele Unite abordează inovația financiară: nu mai ignoră sau rezistă activelor digitale, ci le integrează într-un sistem financiar supravegheat, bazat pe reguli. Pe măsură ce adoptarea crește și tehnologia se maturizează, este probabil ca stablecoin-urile să devină un strat fundamental atât al criptomonedelor, cât și al finanțelor tradiționale.
În următorul deceniu, monedele stabile vor fi utilizate nu doar pentru tranzacționarea criptomonedelor, ci și pentru salarizare, remitențe, comerț și chiar decontări transfrontaliere.
9,62 K
6
Conținutul de pe această pagină este furnizat de terți. Dacă nu se menționează altfel, OKX nu este autorul articolului citat și nu revendică niciun drept intelectual pentru materiale. Conținutul este furnizat doar pentru informare și nu reprezintă opinia OKX. Nu este furnizat pentru a fi o susținere de nicio natură și nu trebuie să fie considerat un sfat de investiție sau o solicitare de a cumpăra sau vinde active digitale. În măsura în care AI-ul de generare este utilizat pentru a furniza rezumate sau alte informații, astfel de conținut generat de AI poate să fie inexact sau neconsecvent. Citiți articolul asociat pentru mai multe detalii și informații. OKX nu răspunde pentru conținutul găzduit pe pagini terțe. Deținerile de active digitale, inclusiv criptomonedele stabile și NFT-urile, prezintă un grad ridicat de risc și pot fluctua semnificativ. Trebuie să analizați cu atenție dacă tranzacționarea sau deținerea de active digitale este adecvată pentru dumneavoastră prin prisma situației dumneavoastră financiare.