Marți, erau prea multe mărfuri uscate în spațiul nostru @RunesCC și nu am putut pune niciun manuscris pe el! Astăzi, am compilat împărtășirea domnului @DaPangDunCrypto Da Fat Dun, care este mai preocupat de combinația ⬇️ de monede stabile și expansiunea BTC pe calea monedelor stabile Pentru a înțelege monedele stabile, trebuie mai întâi să ne uităm la fundalul lor de emitere, pe care practic îl împart în două categorii: 1️⃣ Prima categorie este moneda stabilă supracolateralizată. Acesta este un model nativ al lumii Crypto, folosind active cripto volatile, cum ar fi BTC și ETH, ca garanție pentru a combate riscurile prin supracolateralizare: MakerDAO este pionierul acestui model. În ecosistemul Bitcoin, provocarea principală a acestor monede stabile este unde să plaseze monedele stabile emise 🔸 Dacă este plasat pe rețeaua principală Bitcoin, TPS și Gas determină că lichiditatea sa va fi extrem de slabă, iar cazurile sale de utilizare sunt foarte limitate. 🔸 Dacă este plasat în rețeaua Layer 2, se confruntă cu problema modului de gestionare în siguranță a activelor colaterale ale utilizatorilor: de exemplu, soluția tehnică de @yalaorg pentru investitorii de retail este similară cu custodia, dar forma de operare este diferită pentru investitorii mari Succesul sau eșecul unor astfel de produse depinde în întregime de capacitatea lor de a construi un ecosistem de aplicații prosper pe rețeaua de nivel 2. 💡 Dacă stablecoin este inutil, își pierde valoarea în sine. 2️⃣A doua categorie este reprezentată de monedele stabile susținute de fonduri tradiționale: acestea sunt garantate de active din lumea reală (RWA), cum ar fi dolarii americani sau obligațiunile de trezorerie americane, legate 1:1 de dolarul american, cum ar fi USDC și USDT. Creșterea acestor monede stabile este determinată în principal de tendința de conformitate și de marja de profit uriașă. Afacerea de emitere a monedelor este extrem de profitabilă, veniturile Tether în 2023 fiind de 6 miliarde de dolari, iar în 2024 se așteaptă să fie de 13 miliarde de dolari: 🔸 Pe lângă diverse taxe de manipulare în timpul procesului de circulație 🔸 Emitenții dețin active subiacente, cum ar fi obligațiuni de trezorerie, iar dobânda pe care o generează este de obicei deținută de ei înșiși, ceea ce face ca stablecoin-urile să fie o afacere profitabilă. Aceste două modele reprezintă căi de dezvoltare diferite. Prima este mai în concordanță cu etosul nativ de descentralizare al Crypto, folosind cod și mecanisme on-chain pentru a gestiona riscurile. Acesta din urmă este dominat de conformitate și resurse de afaceri, iar jucătorii cu experiențe și cazuri de utilizare puternice, cum ar fi giganți precum Meta, vor avea un avantaj natural. /// 🔥 Soluție off-chain pentru plăți Bitcoin Cartea albă a lui Satoshi Nakamoto prevede Bitcoin ca o rețea de plată, dar acum BTC este un activ de rezervă de valoare, iar performanța sa de pe rețeaua principală nu poate satisface nevoile plăților de înaltă frecvență și valoare mică. Prin urmare, cred că soluția plăților BTC ar trebui implementată prin protocoale off-chain, unde Lightning Network rezolvă unele dintre probleme, dar nu este foarte eficientă, în primul rând pentru că nimeni nu este dispus să cheltuiască un activ care se apreciază și, în al doilea rând, din cauza propriei complexități tehnice. Prin urmare, @spark construi; O rețea de plăți proprietară în afara lanțului care funcționează independent de rețeaua principală, ocolind blocajele de performanță ale rețelei principale și, prin urmare, extrem de rapid. Desigur, orice protocol off-chain are nevoie de timp pentru a-și testa securitatea și stabilitatea, așa că introducerea timpurie va fi strâns legată de monedele stabile și se estimează că monedele stabile emise pe baza proiectului ecologic @brale_xyz vor intra numai după maturitatea rețelei. Valoarea acestor soluții off-chain constă în încercările lor reale de a rezolva problemele de plată de lungă durată ale Bitcoin. /// 🎯 Miezul succesului sau eșecului proiectului: resurse de afaceri și scenarii de aplicare Pentru proiectele de stablecoin, arhitectura tehnică este importantă, dar resursele de afaceri și scenariile de aplicații sunt cheia succesului lor. Prin implementarea mai multor lanțuri, Tether pariază pe toate contractele futures posibile pentru a-și consolida monopolul de piață. 🔸 Unul este @stable:L1, compatibil cu mineritul EVM, folosind USDT ca gaz nativ. 🔸 Celălalt este lanțul lateral al rețelei @PlasmaFDN: BTC, care este, de asemenea, compatibil cu EVM și poate folosi USDT sau BTC ca gaz, dar transferurile din interiorul acestuia sunt de fapt fără gaz. Avantajul Stable și Plasma constă în suportul Tether, ceea ce înseamnă resurse puternice de afaceri. Spark nu este diferit, cu echipa sa fondatoare cu un background puternic în afaceri. Resursele puternice de afaceri înseamnă aducerea mai rapidă a scenariului de plată Web2 în Web3, ceea ce generează o mare valoare. 💡 Dacă se emite o monedă stabilă și nimeni nu o folosește, este un eșec. /// ⚡️ Modelul pieței și riscurile potențiale Mulți oameni cred că USDC va înlocui în cele din urmă USDT-ul mai puțin conform, iar eu nu sunt de acord cu asta. Cred că în spatele celor două ar putea fi mâinile "luminoase și întunecate" ale Synergy Capital. 🔸USDC alege calea conformității pentru a servi piața la suprafață; 🔸USDT poate satisface nevoile pieței gri. 💡 Scopul final este de a cuceri întreaga piață. În același timp, recentul aspect viguros al Tether în ecosistemul Bitcoin, inclusiv achizițiile mari de BTC și planurile de expansiune a investițiilor, este, de asemenea, o strategie de a acumula capital politic și de a forma alianțe cu forțele BTC. 💥 Aici am o predicție: cu siguranță vor exista explozii de stablecoins în viitor. În valul actual de conformitate, este posibil să apară proiecte pseudo-conforme sau problematice, iar aceste riscuri sunt dificil de detectat înainte de a izbucni. Acest haos este inevitabil în dezvoltarea industriei. /// 💰 Strategia de participare pentru jucătorii obișnuiți Pentru investitorii de retail obișnuiți, există oportunități limitate de a participa direct la piesa stablecoin. Vă sugerez să o puteți lua în considerare din următoarele perspective: 🔸 Management financiar stabil: Pentru acele proiecte de stablecoin cu un trecut puternic și un interes ridicat, puteți participa moderat ca o modalitate de a vă gestiona finanțele. 🔸 Proiecte noi: Proiecte precum Plasma sunt susceptibile de a obține profit prin participarea la ofertele lor publice. Dar pentru investitorii de retail, cota este limitată, iar venitul final poate fi echivalent doar cu managementul financiar. În general, nu există prea mult spațiu pentru jucătorii obișnuiți să opereze direct. 💡 Adevărata oportunitate alfa poate consta în căutarea de jetoane de proiect legate de aplicațiile de monede stabile sau concentrarea pe acțiunile companiilor listate ale căror afaceri trec la criptomonede.