I tisdags fanns det för många torrvaror i vårt @RunesCC stablecoin Space, och jag kunde inte sätta ett enda manuskript på det! Idag har vi sammanställt delningen av Mr. @DaPangDunCrypto Da Fat Dun, som är mer bekymrad över kombinationen ⬇️ av stablecoins och BTC-expansion i stablecoin-spåret För att förstå stablecoins måste vi först titta på deras präglingsbakgrund, som jag i princip delar in i två kategorier: 1️⃣ Den första kategorin är översäkrade stablecoins. Detta är en inhemsk modell av kryptovärlden, som använder volatila kryptotillgångar som BTC och ETH som säkerhet för att bekämpa risker genom översäkerhet: MakerDAO är pionjären för denna modell. I Bitcoin-ekosystemet är kärnutmaningen för sådana stablecoins var man ska placera de präglade stablecoins. 🔸 Om de placeras på Bitcoins huvudnät bestämmer TPS och Gas att dess likviditet kommer att vara extremt dålig och dess användningsområden är mycket begränsade. 🔸 Om den placeras i Layer 2-nätverket står den inför problemet med hur man säkert hanterar användarnas säkerhetstillgångar: till exempel liknar den tekniska lösningen för @yalaorg för icke-professionella investerare förvaring, men operationsformen är annorlunda för stora investerare Framgången eller misslyckandet för sådana produkter beror helt på om de kan bygga ett välmående applikationsekosystem på Layer 2-nätverket. 💡 Om det präglade stablecoinet är värdelöst förlorar det sitt värde i sig. 2️⃣Den andra kategorin är stablecoins som backas upp av traditionella fonder: de är säkrade av verkliga tillgångar (RWA) som amerikanska dollar eller amerikanska statsobligationer, knutna 1:1 till den amerikanska dollarn, som USDC och USDT. Framväxten av sådana stablecoins drivs i huvudsak av trenden med efterlevnad och den enorma vinstmarginalen. Verksamheten med att ge ut valutor är extremt lönsam, med Tethers intäkter 2023 på 6 miljarder dollar och 2024 förväntas bli 13 miljarder dollar: 🔸 Förutom olika hanteringsavgifter under cirkulationsprocessen 🔸 Emittenter innehar underliggande tillgångar som statsobligationer, och räntan de genererar ägs vanligtvis av dem själva, vilket gör stablecoins till en lönsam verksamhet. Dessa två modeller representerar olika utvecklingsvägar. Den förstnämnda är mer i linje med Cryptos inhemska decentraliseringsetos, med hjälp av kod och mekanismer på kedjan för att hantera risker. Det senare domineras av regelefterlevnad och affärsresurser, och aktörer med stark bakgrund och användningsområden, som jättar som Meta, kommer att ha en naturlig fördel. /// 🔥 Off-chain-lösning för Bitcoin-betalningar Satoshi Nakamotos vitbok föreställer sig Bitcoin som ett betalningsnätverk, men nu är BTC en tillgång för att lagra värde, och dess mainnet-prestanda kan inte möta behoven hos högfrekventa betalningar med små värden. Därför anser jag att lösningen på BTC-betalningar bör implementeras genom protokoll utanför kedjan, där Lightning Network löser några av problemen, men det är inte särskilt effektivt, för det första för att ingen är villig att spendera en tillgång som uppskattas, och för det andra på grund av dess egen tekniska komplexitet. Därför bygger @spark; Ett proprietärt betalningsnätverk utanför kedjan som fungerar oberoende av huvudnätet, kringgår flaskhalsar i huvudnätets prestanda och därför är extremt snabbt. Naturligtvis behöver alla protokoll utanför kedjan tid för att testa sin säkerhet och stabilitet, så den tidiga introduktionen kommer att vara nära besläktad med stablecoins, och det uppskattas att stablecoins som utfärdas baserat på det ekologiska projektet @brale_xyz kommer att komma in först efter att nätverket mognar. Värdet av dessa off-chain-lösningar ligger i deras verkliga försök att lösa Bitcoins långvariga betalningsproblem. /// 🎯 Kärnan i projektets framgång eller misslyckande: affärsresurser och applikationsscenarier För stablecoin-projekt är teknisk arkitektur viktig, men affärsresurser och applikationsscenarier är nyckeln till deras framgång. Genom att använda flera kedjor satsar Tether på alla möjliga framtider för att konsolidera sitt marknadsmonopol. 🔸 Den ena är @stable:L1, kompatibel med EVM-gruvdrift, med USDT som den inhemska gasen. 🔸 Den andra är den @PlasmaFDN: BTC-nätverkets sidokedja, som också är kompatibel med EVM och kan använda USDT eller BTC som gas, men överföringarna inuti den är faktiskt gasfria. Fördelen med Stable och Plasma ligger i stödet för Tether, vilket innebär starka affärsresurser. Spark är inte annorlunda, med sitt grundarteam med stark affärsbakgrund. Starka affärsresurser innebär att Web2:s betalningsscenario kan föras till Web3 snabbare, vilket genererar stort värde. 💡 Om ett stablecoin utfärdas och ingen använder det är det ett misslyckande. /// ⚡️ Marknadsmönster och potentiella risker Många tror att USDC som uppfyller kraven så småningom kommer att ersätta USDT som inte uppfyller kraven, och jag håller inte med om det. Jag tror att bakom de två kan finnas de "ljusa och mörka" händerna på Synergy Capital. 🔸USDC tar efterlevnadsvägen för att betjäna marknaden på ytan; 🔸USDT kan möta behoven på den grå marknaden. 💡 Det slutliga målet är att ta hela marknaden. Samtidigt är Tethers senaste kraftfulla layout i Bitcoin-ekosystemet, inklusive stora köp av BTC och investeringsexpansionsplaner, också en strategi för att ackumulera politiskt kapital och bilda allianser med BTC-krafter. 💥 Här har jag en förutsägelse: det kommer definitivt att bli stablecoin-explosioner i framtiden. I den nuvarande vågen av efterlevnad kommer det sannolikt att uppstå pseudokompatibla eller problematiska projekt, och dessa risker är svåra att upptäcka innan de bryter ut. Detta kaos är oundvikligt i utvecklingen av branschen. /// 💰 Deltagandestrategi för vanliga spelare För vanliga privata investerare finns det begränsade möjligheter att direkt delta i stablecoin-spåret. Jag föreslår att du kan betrakta det ur följande perspektiv: 🔸 Stabil ekonomisk förvaltning: För de stablecoin-projekt med starka bakgrunder och högt intresse kan du delta måttligt som ett sätt att hantera din ekonomi. 🔸 Nya projekt: Projekt som Plasma kommer sannolikt att göra vinst genom att delta i deras publika erbjudanden. Men för icke-professionella investerare är kvoten begränsad, och den slutliga inkomsten får endast motsvara ekonomisk förvaltning. I allmänhet finns det inte mycket utrymme för vanliga spelare att verka direkt. 💡 Den verkliga alfamöjligheten kan ligga i att leta efter projekttokens relaterade till stablecoin-applikationer, eller att fokusera på aktier i börsnoterade företag vars verksamhet håller på att övergå till krypto.