O que li esta semana… A Circle tornou-se pública esta semana em um dos IPOs mais bem-sucedidos da memória recente, com ações 25× subscritas e a empresa arrecadando $1 bilhão, mais do que o dobro das expectativas. As ações, precificadas a $31, fecharam seu primeiro dia de negociação na NYSE a $83, dando à empresa uma capitalização de mercado próxima a $19 bilhões, e depois subiram novamente para mais de $107 no dia seguinte. A Circle é mais conhecida como a emissora do USDC, uma stablecoin lastreada em dólar amplamente utilizada para pagamentos digitais e infraestrutura financeira em cadeia. Por anos, a Circle operou à frente da regulamentação dos EUA, construindo a arquitetura subjacente para a emissão de stablecoins, conformidade e liquidação antes da clareza regulatória e legal. A clareza regulatória e legal pode ser formalizada em breve através do GENIUS Act, um projeto bipartidário que avança no Comitê de Serviços Financeiros da Câmara, que estabeleceria uma estrutura regulatória abrangente para stablecoins. Em um mercado onde a empresa que constrói a infraestrutura mais eficiente com preços de custo mais margem (e uma margem fina por cima) vence, a vantagem inicial da Circle e os recursos arrecadados através de seu IPO podem lhe dar uma vantagem sobre os concorrentes. O sucesso do IPO também sugere que os mercados públicos estão abertos a novas listagens, especialmente de empresas de criptomoedas, e reforça que a clareza regulatória pode ser o fator decisivo na abertura tanto de mercados privados quanto públicos.

Um artigo recente de pesquisadores da Apple avalia sistematicamente as habilidades de raciocínio dos principais modelos de raciocínio, incluindo Claude 3.7 Sonnet e DeepSeek-R1, usando ambientes de quebra-cabeça projetados sob medida que permitem controle preciso sobre a complexidade dos problemas. O estudo descobriu que, embora os modelos de raciocínio superem os modelos de linguagem em tarefas de complexidade moderada ao gerar cadeias de pensamento mais longas, eles falham consistentemente em resolver problemas de alta complexidade. Esses modelos exibem três regimes de desempenho distintos: modelos de linguagem padrão se saem melhor em tarefas simples, modelos de raciocínio se destacam em complexidade média, e ambos os tipos falham em um certo nível de complexidade (incluindo um limite de complexidade onde a precisão do modelo se torna 0%). Além disso, os tokens gastos pelos modelos de raciocínio pensando paradoxalmente diminuem à medida que os problemas se tornam mais complexos. Basicamente, modelos de linguagem e raciocínio são sistemas probabilísticos que ainda não estão “internalizando” uma compreensão dos tópicos a partir de princípios básicos. Isso também explica por que os modelos de IA para geração de vídeo não conseguiram entender a física (por exemplo, conservação do momento, permanência de objetos, dinâmica de corpos rígidos), apesar de todos os dados que eles ingeriram.

Um novo método para purificar o titânio pode ser um modelo para torná-lo um metal base em vez de um material de nicho e alto custo. O titânio é valorizado pela sua resistência, resistência à corrosão e leveza, tornando-o crítico para a indústria aeroespacial, implantes médicos, sistemas de energia e fabricação. Como o titânio tem uma forte afinidade química pelo oxigênio, mesmo pequenas quantidades de oxigênio aprisionadas durante o processamento tornam o metal quebradiço e inutilizável para aplicações estruturais. Os métodos atuais para remover esse oxigênio, como o processo Kroll, dependem de reações em múltiplas etapas com cloro e magnésio que são lentas, caras e intensivas em energia. Pesquisadores demonstraram recentemente uma nova técnica que remove oxigênio diretamente do titânio fundido usando metais de terras raras como o itérbio. O itérbio se liga ao oxigênio dissolvido para formar compostos estáveis de oxifluoreto, que são separados durante a fusão. Esta reação ocorre em um forno de indução que mantém o titânio agitado, permitindo uma desoxidação uniforme. O processo permite que o titânio com alto teor de oxigênio, proveniente de minério ou sucata reciclada, seja refinado em uma única etapa, sem cloro, para atingir níveis ultra-baixos de oxigênio de 200 ppm. Alcançar pureza hoje requer múltiplas passagens de refino dispendiosas. Mas ao reduzir a complexidade e permitir a reciclagem, este método poderia transformar o titânio de um metal especial em um material de mercado de massa com aplicações em estruturas de aeronaves, componentes de veículos elétricos, turbinas eólicas offshore, trocadores de calor industriais e implantes biomédicos. Hoje, a China controla cerca de 85-90% da produção global de itérbio.