Ce que j'ai lu cette semaine… Circle est devenu public cette semaine lors de l'une des introductions en bourse les plus réussies de mémoire récente, avec des actions sursouscrites 25 fois et la société levant 1 milliard de dollars, soit plus du double des attentes. Les actions, fixées à 31 $, ont clôturé leur première journée de négociation à la NYSE à 83 $, donnant à la société une capitalisation boursière proche de 19 milliards de dollars, puis ont encore augmenté à plus de 107 $ le lendemain. Circle est surtout connu comme l'émetteur de l'USDC, un stablecoin adossé au dollar largement utilisé pour les paiements numériques et l'infrastructure financière en chaîne. Depuis des années, Circle a opéré en avance sur la réglementation américaine, construisant l'architecture sous-jacente pour l'émission de stablecoins, la conformité et le règlement en prévision d'une clarté réglementaire et légale. La clarté réglementaire et légale pourrait bientôt être formalisée par le GENIUS Act, un projet de loi bipartisan en cours d'avancement au sein de la Commission des services financiers de la Chambre, qui établirait un cadre réglementaire complet pour les stablecoins. Dans un marché où la société qui construit l'infrastructure la plus efficace avec un prix coûtant majoré (et une marge fine en plus) gagne, l'avance de Circle et les ressources levées grâce à son introduction en bourse pourraient lui donner un avantage sur ses concurrents. Le succès de l'introduction en bourse suggère également que les marchés publics sont ouverts à de nouvelles cotations, en particulier de la part des entreprises de crypto, et renforce l'idée que la clarté réglementaire pourrait être le facteur décisif pour ouvrir à la fois les marchés privés et publics.

Un article récent des chercheurs d'Apple évalue systématiquement les capacités de raisonnement des principaux modèles de raisonnement, y compris Claude 3.7 Sonnet et DeepSeek-R1, en utilisant des environnements de puzzle conçus sur mesure qui permettent un contrôle précis de la complexité des problèmes. L'étude a révélé que, bien que les modèles de raisonnement surpassent les modèles linguistiques sur des tâches de complexité modérée en générant de plus longues chaînes de pensée, ils échouent systématiquement à résoudre des problèmes de haute complexité. Ces modèles présentent trois régimes de performance distincts : les modèles linguistiques standard sont les plus performants sur des tâches simples, les modèles de raisonnement excellent à une complexité intermédiaire, et les deux types échouent à un certain niveau de complexité (y compris un seuil de complexité où la précision du modèle devient de 0 %). De plus, les tokens des modèles de raisonnement dépensés à réfléchir diminuent paradoxalement à mesure que les problèmes deviennent plus complexes. En gros, les modèles linguistiques et de raisonnement sont des systèmes probabilistes qui n'ont pas encore "internalisé" une compréhension des sujets à partir des premiers principes. C'est aussi pourquoi les modèles d'IA de génération vidéo n'ont pas saisi la physique (par exemple, la conservation de la quantité de mouvement, la permanence des objets, la dynamique des corps rigides), malgré toutes les données qu'ils ont ingérées.

Une nouvelle méthode pour purifier le titane pourrait servir de modèle pour en faire un métal de base plutôt qu'un matériau de niche à coût élevé. Le titane est apprécié pour sa résistance, sa résistance à la corrosion et sa légèreté, ce qui le rend essentiel pour l'aérospatiale, les implants médicaux, les systèmes énergétiques et la fabrication. Parce que le titane a une forte affinité chimique pour l'oxygène, même de petites quantités d'oxygène piégées lors du traitement rendent le métal cassant et inutilisable pour des applications structurelles. Les méthodes actuelles pour éliminer cet oxygène, comme le processus Kroll, reposent sur des réactions en plusieurs étapes avec du chlore et du magnésium qui sont lentes, coûteuses et énergivores. Des chercheurs ont récemment démontré une nouvelle technique qui élimine l'oxygène directement du titane fondu en utilisant des métaux des terres rares comme le yttrium. Le yttrium se lie à l'oxygène dissous pour former des composés oxyfluorés stables, qui sont séparés lors de la fusion. Cette réaction se produit dans un four à induction qui maintient le titane en agitation, permettant une désoxydation uniforme. Le processus permet de raffiner le titane à forte teneur en oxygène provenant de minerais ou de déchets recyclés en une seule étape, sans chlore, pour atteindre des niveaux d'oxygène ultra-bas de 200 ppm. Atteindre la pureté aujourd'hui nécessite plusieurs passes de raffinage coûteuses. Mais en réduisant la complexité et en permettant le recyclage, cette méthode pourrait transformer le titane d'un métal spécial en un matériau de masse avec des applications dans les structures d'avions, les composants de véhicules électriques, les éoliennes offshore, les échangeurs de chaleur industriels et les implants biomédicaux. Aujourd'hui, la Chine contrôle environ 85 à 90 % de la production mondiale de yttrium.