"Goed nieuws, de chaotische altcoin-seizoen is aangebroken Slecht nieuws, op de Amerikaanse aandelenmarkt" Wauw, ik ga ook een deel van mijn geld in de Amerikaanse aandelen steken. Laten we eerst een basis leggen, ter voorbereiding op de Amerikaanse aandelen, hier zijn enkele notities: Een compleet onderzoeks- en besluitvormingskader voor de waarderingssystematiek van Amerikaanse aandelen. De meeste investeerders kijken alleen naar "is de P/E goedkoop?" De echte waarderingssystematiek omvat: Kwaliteit van activa Winstgevendheid Macrovariabelen Waarderingsmodellen Multidimensionale interactie van marktspelers Hieronder een systematisch, algemeen toepasbaar waarderingsanalyse kader voor Amerikaanse aandelen👇 1️⃣ Activa: Beoordeling van de bedrijfskwaliteit (Business Quality) De basis voor waardering is dat het bedrijf zelf waardevol is. Dit deel richt zich op de vraag of het bedrijf in staat is om door cycli heen te komen en duurzaam winstgevend te zijn. a. Sectorbarrières: Heeft het bedrijf een economische schuilplaats? Bijvoorbeeld de ecologische hechting van Apple, het lock-in effect van Microsoft, en het netwerk effect van Visa. b. Businessmodel: To B (SaaS), To C (consumptie-elektronica), platformmodellen (Meta/Google) verschillen enorm, en de waarderingsmethoden zijn ook verschillend. c. Capaciteit van het management: Kijk naar hun eerdere uitvoeringskracht en of de kapitaalallocatie rationeel is, zoals Buffett van Berkshire en Cook van Apple, die beide zeer representatief zijn. d. Financiële stabiliteit: Kwaliteit van de balans, is er veel cash, weinig schulden, en heeft het bedrijf de capaciteit om recessies te doorstaan? e. ESG- en compliancefactoren: Institutionele investeerders hebben steeds hogere eisen aan ESG, vooral pensioenfondsen en staatsfondsen. 🔎 Samenvatting: Dit deel bepaalt of je "bereid bent om" dit bedrijf te bezitten, het is niet alleen speculatie, maar ook vertrouwen in de toekomst. 2️⃣ Operationele kant: Winstgevendheid en groei (Earnings Power & Growth) De kernvariabele die de waardering van een bedrijf bepaalt, is of de winstgevendheid sterk genoeg is en of de groei duurzaam is. a. ROE / ROIC: Hoe hoger het rendement op kapitaal, hoe meer geld er met hetzelfde bedrag wordt verdiend, dit is een van de belangrijkste indicatoren voor Buffett. b. Winstmarges: Hoge brutowinstmarges en hoge nettowinstmarges duiden vaak op prijszettingsmacht, zoals de abonnementssoftware van Adobe en de AI-chips van NVDA. c. Omzet- en winstgroei: Bedrijven met een aanhoudende dubbele groeicijfers hebben vaak een veel hogere waarderingstolerantie dan stabiele bedrijven. d. Eenheids-economisch model (Unit Economics): SaaS kijkt naar LTV/CAC; consumptie-e-commerce kijkt naar ARPU en herhalingsaankopen; dit zijn de sleutels voor de waardering van vroege bedrijven. e. Operationele hefboom: Als de omzet met 1% stijgt, hoeveel kan de winst dan stijgen? Dit is een weerspiegeling van groei plus efficiëntie. 🔎 Samenvatting: Dit deel bepaalt de "prijsplafond". Als je niet groeit, is je waardering niet hoog. 3️⃣ Externe variabelen: Macro- en sectorinvloeden (Macro & Sector Context) De markt is dynamisch, bedrijven groeien niet in een vacuüm, waardering moet rekening houden met de macro-omgeving, rente, beleid en cycli. a. Invloed van rente: De meest cruciale parameter in het disconteringsmodel. Hoe hoger de rente, hoe lager de waardering van groeiaandelen. De waardedaling van technologieaandelen in de afgelopen twee jaar werd gedreven door rente. b. Economische cyclus: Cyclische aandelen (zoals energie, industrie) moeten in welke fase ze zich bevinden; defensieve aandelen (zoals consumptiegoederen, medicijnen) hebben een sterkere cyclische eigenschap. c. Levenscyclus van de sector: Bijvoorbeeld AI staat nog in de kinderschoenen, de waardering kan 10 jaar vooruit worden geschat; terwijl traditionele detailhandel in een recessiefase zit, moet de waardering worden verlaagd. d. Regelgevingsomgeving: Technologiegiganten, financiële platforms, en Chinese aandelen zijn allemaal onderhevig aan beleidsrisico's, wat leidt tot "beleidskortingen" in waardering. e. Valutafactoren: Bedrijven zoals Meta, Apple, en Nike, die wereldwijd inkomsten genereren, worden direct beïnvloed door de schommelingen van de dollar in hun financiële rapportages. 🔎 Samenvatting: Je doet geen DCF in een vacuüm, macro-economie verankert de waardering en bepaalt of deze logisch is. 4️⃣ Waarderingsmethoden: Prijzen en discontering (Valuation Techniques) De kern van waardering is prijsstelling - weerspiegelt de aankoopprijs de toekomstige cashflows en risico's? a. Relatieve waarderingsmethoden (Multiples) P/E: Geschikt voor winstgevende, stabiele bedrijven, moet worden gecombineerd met historische intervallen en sectorvergelijkingen. EV/EBITDA: Geschikt voor kapitaalintensieve bedrijven, filtert de verschillen in kapitaalstructuur. P/S: Vaak gebruikt voor verliesgevende maar snelgroeiende bedrijven (SaaS, AI), wees zeer voorzichtig bij waarderingen boven de 20 keer. PEG: Combineert P/E met groeisnelheid, kan de "redelijkheid van de waardering" meten. b. Absolute waarderingsmethoden (DCF / DDM) DCF: Disconteert toekomstige vrije cashflows. Geschikt voor volwassen bedrijven, maar zeer gevoelig voor aannames. DDM: Geschikt voor bedrijven met hoge dividenden en stabiele groei (zoals nutsbedrijven, traditionele blue chips). Belangrijke variabelen: discontovoet (WACC), groeivoet (g), FCF-voorspelling. c. Bijzondere waarderingsmethoden Waardering van SaaS- en platformbedrijven: TAM × marktaandeel × winstmarge × EV/S-multiplicator om toekomstige ruimte te schatten. Waardering van AI-bedrijven: In de vroege fase kan "modelafleiding" + "narratiefgestuurd" worden gecombineerd met EV/S-prijzen. 🔎 Samenvatting: Waarderingsmodellen zijn niet beter naarmate ze complexer zijn, maar moeten passen bij de fase van het bedrijf, de bedrijfslogica en de marktverwachtingen. 5️⃣ Marktfeedback: Validatie van handelsdimensies (Market Feedback Loop) Waardering is geen gesloten proces, het moet uiteindelijk aansluiten bij de markconsensus en handelsgedrag. a. Geldstromen: Veranderingen in de posities van actieve fondsen, ETF's, noordelijke kapitaalstromen, en belangrijke posities van banken zoals Bank of America/ARK kunnen helpen bepalen of de waardering door kopers wordt erkend. b. Consensusverwachtingen van de sell-side: Worden de EPS-verwachtingen van analisten verhoogd? Worden de beoordelingen geconcentreerd verhoogd? Dit weerspiegelt de consistentie van de markt in optimisme. c. Optiemarkt: IV-volatiliteit kan de prijsstelling van waarderingsrisico's voor belangrijke gebeurtenissen (financiële rapportages, renteverhogingen) weerspiegelen. d. Bedrijfsacties: Aankopen versus uitgiftes, bepalen de houding van het management ten opzichte van de huidige waardering; dividendbeleid beïnvloedt de bereidheid tot waarde-aankopen. e. Sociale emoties en invloed: In het tijdperk van Amerikaanse aandelen, Narratief = Waarderingspremie (zoals $NVDA, $PLTR) 🔎 Samenvatting: Hoe perfect de waardering ook is, als de markt het niet accepteert, is het slechts een lege bewering. ✅ Samenvatting: Drie belangrijke aanbevelingen voor het opbouwen van een waarderingssysteem 1️⃣ Begin met de kwaliteit, bepaal of het de moeite waard is om te onderzoeken. 2️⃣ Bepaal de prijs met operationele logica, bepaal hoeveel het waard is. 3️⃣ Valideer met marktfeedback, bepaal of het koopmoment geldig is. Waardering is geen eenmalige beoordeling, maar een logische keten: commercieel → financieel → macro → model → marktgedrag. De echte experts zoeken niet naar "de laagst gewaardeerde" bedrijven, maar naar bedrijven die de markt bereid is om een premie voor te betalen en die je ook durft te kopen. @MyStonks_Org @MyStonksCN is een gedecentraliseerd platform voor Amerikaanse aandelen-tokens, ondersteund door echte Amerikaanse aandelenactiva in een 1:1 verhouding, beheerd door Fidelity. Vroeger moesten kleine beleggers naar Apple of Nvidia investeren, ofwel een Amerikaanse aandelenrekening openen, ofwel allerlei schaduwfondsen kopen. Nu heb je alleen een wallet nodig, en met USDT kun je op MyStonks direct de token AAPL.M kopen die Apple vertegenwoordigt, het hele proces is transparant op de blockchain, en bovendien is er een 1:1 garantie met echte aandelen. Verspil het niet, het altcoin-seizoen Ongeacht de markt Een markt die geld kan verdienen, is een goede markt.