"Hyviä uutisia, Raging Copycat -kausi on täällä Huonoja uutisia Yhdysvaltain osakemarkkinoilla" Hitto, aion myös ottaa rahaa osallistuakseni yhdysvaltalaisiin osakkeisiin Luodaan ensin perusta ja valmistaudutaan keräämään Yhdysvaltain osakkeita alla: Täydellinen tutkimus- ja päätöksentekokehys Yhdysvaltain osakkeiden arvostusjärjestelmälle Useimmat purjot katsovat vain "P/E ei ole halpa" Todellinen arvostusjärjestelmä sen takana: Omaisuuden laatu Kannattavuus Makro-muuttujat Arvostusmallit Markkinapelien moniulotteinen vuorovaikutus Seuraavassa on systemaattinen, yhdysvaltalainen arvostusanalyysikehys 👇, joka on yhteinen yhdysvaltalaisille osakkeille 1️⃣ Omaisuus: Liiketoiminnan laatu Arvonmäärityksen lähtökohtana on, että yritys itsessään on arvokas. Tässä osassa keskitytään siihen, pystyykö yritys selviytymään syklistä ja jatkamaan kannattavuutta pitkällä aikavälillä. a. Teollisuuden esteet: Onko vallihauta? Esimerkiksi Applen ekologinen tahmeus, Microsoftin yrityslukkiutumisvaikutus ja Visan verkkovaikutus. b. Liiketoimintamalli: To B (SaaS), To C (kulutuselektroniikka) ja alusta (Meta/Google) ovat hyvin erilaisia, ja myös arvostusmenetelmät ovat erilaisia. c. Johtamiskyky: nähdä, ovatko sen aiemmat toimeenpanot ja pääoman allokointi rationaalisia, kuten Berkshiren Warren Buffett ja Applen Cook, ovat hyvin edustavia. d. Taloudellinen vakaus: taseen laatu, onko sillä paljon käteistä, vähän velkaa ja kykyä selviytyä taantumasta. ESG- ja vaatimustenmukaisuustekijät: Institutionaaliset sijoittajat vaativat yhä enemmän ESG:tä, erityisesti eläkerahastot ja valtion sijoitusrahastojen ostajat. 🔎 Yhteenveto: Tämä osa määrittää, oletko "valmis omistamaan" yrityksen, ei vain spekuloidaksesi, vaan myös luottamaan sen tulevaisuuteen. 2️⃣ Ansaintavoima ja kasvu Yrityksen arvostuksen keskeinen muuttuja on se, onko kannattavuus riittävän vahvaa ja onko kasvu kestävää. a. ROE/ROIC: Mitä korkeampi pääoman tuotto, sitä enemmän rahaa ansaitset samalla rahalla, mikä on yksi Buffettin tärkeimmistä mittareista. b. Voittomarginaali: Korkea bruttokatemarginaali ja korkea nettovoittomarginaali tarkoittavat usein hinnoitteluvoimaa, kuten Adoben tilausohjelmistot ja NVDA:n tekoälysirut. c. Liikevaihdon ja voiton kasvu: Yrityksillä, joilla on jatkuva kaksinumeroinen kasvu, on yleensä paljon korkeampi arvostustoleranssi kuin vakailla yrityksillä. d. Yksikkötalous: SaaS tarkastelee LTV/CAC:tä; Kuluttajien sähköisessä kaupankäynnissä tarkastellaan ARPU:ta ja takaisinostoastetta; Nämä ovat avaimet varhaisen vaiheen liiketoiminnan arvonmääritykseen. e. Operatiivinen vipuvaikutus: Kuinka paljon voitto voi kasvaa, jos liikevaihto kasvaa 1 %? Tämä on kasvupinon tehokkuuden ruumiillistuma. 🔎 Yhteenveto: Tämä osa on hinnoittelun "katon" määräävä tekijä. Jos et kasva, et ole korkean kerrannaisen arvoinen. 3️⃣ Ulkoiset muuttujat: makro- ja sektorikonteksti Markkinat ovat dynaamiset, yritykset eivät kasva tyhjiössä, ja arvostuksissa on otettava huomioon makroympäristö, korot, politiikat ja syklit. a. Korkovaikutus: Diskonttomallin kriittisin parametri. Mitä korkeampi korko, sitä alhaisempi on nopeasti kasvavien osakkeiden arvostus. Viimeisen kahden vuoden aikana teknologiaosakkeita ovat ohjanneet korot. b. Suhdannesykli: sykliset varastot (esim. energia, teollisuus) riippuvat siitä, missä vaiheessa; Defensiiviset osakkeet (esim. kulutustavarat, lääkkeet) ovat transsyklisempiä. c. Toimialan elinkaari: Esimerkiksi tekoäly on vasta aloittamassa, ja arvostus voidaan ylittää 10 vuodeksi; Kun perinteinen vähittäiskauppa siirtyy taantumaan, se on diskontattava. d. Sääntely-ympäristö: Teknologiajätit, rahoitusalustat ja kiinalaiset konseptiosakkeet ovat kaikki alttiina politiikkariskeille, ja niiden arvostuksiin sovelletaan "politiikka-alennuksia". e. Valuuttakurssitekijät: Maailmanlaajuisille tuloyhtiöille, kuten Metalle, Applelle ja Nikelle, Yhdysvaltain dollarin vaihtelut vaikuttavat suoraan tuloskehitykseen. 🔎 Yhteenveto: Et tee DCF:ää tyhjiössä, makroankkurointia ja määrittämistä, onko arvostuksella loogista tukea. 4️⃣ Arvostustekniikat: Arvostustekniikat Arvostuksen ydin on hinnoittelu – heijastaako ostohinta tulevia kassavirtoja ja riskejä. a. Suhteellinen arvostus (kerrannaiset) P/E: Se sopii yrityksille, joilla on vakaa voitto, jota on verrattava toimialaan yhdessä historiallisen vaihteluvälin kanssa. EV/EBITDA: Soveltuu pääomapainotteisille yrityksille, suodattaa pois pääomarakenteen erot. P/S: Sitä käytetään usein tappiollisissa mutta nopeasti kasvavissa yrityksissä (SaaS, AI), ja on oltava erittäin varovainen, jos se on yli 20-kertainen. PEG: P/E yhdistettynä kasvunopeuteen mittaamaan "arvostuksen kohtuullisuutta". b. Absoluuttinen arvostusmenetelmä (DCF/DDM) DCF: Diskontattu tuleva vapaa kassavirta. Sopii kypsille yrityksille, mutta erittäin herkkä oletuksille. DDM: Sopii yrityksille, joilla on korkeat osingot ja vakaa kasvu (esim. yleishyödylliset laitokset, perinteiset blue chipit). Keskeiset muuttujat: Diskonttokorko (WACC), kasvuvauhti (g), FCF-ennuste. c. Erityistapausten arvostusmenetelmä SaaS- ja alustayritysten arvostus: TAM-× markkinaosuuden × voittomarginaalin × EV/S-kertoimet tulevaisuuden tilan arvioimiseksi Tekoälyyritysten arvonmääritys: "Mallin johtaminen" + "narratiivivetoinen" EV/S-hinnoittelulla voidaan käyttää varhaisessa vaiheessa 🔎 Yhteenveto: Mitä monimutkaisempi, sen parempi, arvostusmallia ei ole mukautettu yrityksen vaiheeseen, liiketoimintalogiikkaan ja markkinoiden odotuksiin. 5️⃣ Markkinoiden palautesilmukka: Tapahtuman ulottuvuuden todentaminen (markkinoiden palautesilmukka) Arvostus ei ole suljettujen ovien prosessi, ja sen on viime kädessä perustuttava markkinoiden konsensukseen ja kaupankäyntikäyttäytymiseen. a. Rahastovirta: Muutokset keskeisissä omistuksissa, kuten aktiivisissa rahastoissa, ETF:issä, pohjoiseen suuntautuvissa rahastoissa ja Bank of America/ARK:ssa, voivat määrittää, tunnistaako ostaja arvostuksen. b. Myyntipuolen konsensus: Onko analyytikoiden EPS-ennustetta tarkistettu ylöspäin? Onko luokitusta päivitetty keskitetysti? Heijastaa markkinoiden johdonmukaisuuden nousua. c. Optiomarkkinat: IV:n volatiliteetti heijastaa arvostusriskin hinnoittelua merkittävissä tapahtumissa (tulosraportit, koronnostot). d. Yhtiötoimet: takaisinostot vs. lisäliikkeeseenlaskut, jotka määrittävät johdon asenteen nykyisiin arvostuksiin; Osinkopolitiikka vaikuttaa ostohalukkuuteen. e. Sosiaalinen tunne ja diskurssivoima: Yhdysvaltain osakkeiden aikakaudella narratiivi = arvostuspreemio (esim. $NVDA, $PLTR) 🔎 Yhteenveto: Riippumatta siitä, kuinka täydellinen arvostus on, jos markkinat eivät osta sitä, se on vain tyhjää puhetta. ✅ Yhteenveto: Kolme keskeistä ehdotusta arvonmääritysjärjestelmän rakentamiseksi 1️⃣ Päätä tekstuurista alkaen, kannattaako arvoa tutkia 2️⃣ Käytä liiketoimintalogiikkaa hinnoitteluun ja päätä, kuinka paljon se on arvoinen 3️⃣ Tarkista markkinapalautteen avulla, onko ostopiste kelvollinen Arvostus ei ole yksittäinen arviointipiste, vaan looginen ketju: liiketoiminta → taloudellinen → makro-→ malli → markkinakäyttäytyminen. Todellinen mestari ei ole löytää "aliarvioituinta" yritystä, vaan löytää yritys, jolle markkinat ovat valmiita antamaan palkkion ja uskallat ostaa. @MyStonks_Org @MyStonksCN on hajautettu alusta yhdysvaltalaisille osaketokeneille, jota tukee Fidelity Escrow, jossa on 1:1 todellisia yhdysvaltalaisia osakevaroja Aiemmin yksityissijoittajat halusivat sijoittaa Appleen ja Nvidiaan tai he menivät yhdysvaltalaisille osaketileille Voit joko ostaa vain kaikenlaisia varjorahastoja Nyt sinulla tarvitsee vain olla lompakko ja käyttää USDT:tä MyStonksissa ostaaksesi Applen AAPL-tokenin suoraan ketjusta. M, koko prosessi on läpinäkyvä ketjussa, ja oikeita osakkeita säilytetään 1:1 Älä tuhlaa kopiointikautta Markkinoista riippumatta Se, mikä voi ansaita rahaa, on hyvät markkinat