"Хорошие новости, сезон альткоинов пришел!\nПлохие новости, на американском рынке"\n\nЧерт, я тоже решил вывести часть денег на американский рынок\n\nСначала заложим основу, готовимся к американскому рынку, сохраняем этот текст:\n\nПолное исследование и рамки принятия решений по оценке американского рынка\n\nБольшинство "луков" смотрят только на "дешев ли P/E"\nНастоящая система оценки основывается на:\nКачестве активов\nПрибыльности\nМакроэкономических переменных\nМоделях оценки\nМногомерном взаимодействии рыночных игр\n\nНиже представлена систематическая и общепринятая на американском рынке рамка анализа оценки👇\n\n1️⃣ Активы: Оценка качества компании (Business Quality)\nПредпосылка оценки - это ценность самой компании. Эта часть фокусируется на том, сможет ли компания преодолеть циклы и продолжать получать прибыль.\n\na. Барьеры в отрасли: Есть ли у компании "защитный вал"? Например, экосистема Apple, эффект блокировки Microsoft, сетевой эффект Visa.\n\nb. Бизнес-модель: Разница между B2B (SaaS), B2C (потребительская электроника) и платформенными моделями (Meta/Google) огромна, и методы оценки также различаются.\n\nc. Способности руководства: Оцениваем их прошлую исполнительность и рациональность распределения капитала, например, Баффет из Berkshire и Кук из Apple являются яркими примерами.\n\nd. Финансовая устойчивость: Качество баланса, есть ли много наличных, низкие долги и способность преодолевать рецессию.\n\ne. ESG и факторы соблюдения: Институциональные инвесторы предъявляют все более высокие требования к ESG, особенно пенсионные фонды и суверенные фонды.\n\n🔎 Резюме: Эта часть определяет, готовы ли вы "владеть" этой компанией, это не только спекуляция, но и доверие к ее будущему.\n\n2️⃣ Операционная сторона: Прибыльность и рост (Earnings Power & Growth)\nКлючевым переменным, определяющим уровень оценки компании, является ее прибыльность и устойчивость роста.\n\na. ROE / ROIC: Чем выше рентабельность капитала, тем больше денег можно заработать на те же деньги, это один из самых важных показателей для Баффета.\n\nb. Рентабельность: Высокая валовая и чистая рентабельность часто означают наличие ценового контроля, например, подписные программы Adobe и AI-чипы NVDA.\n\nc. Темпы роста доходов и прибыли: Компании с устойчивым двузначным ростом обычно имеют гораздо более высокую терпимость к оценке, чем стабильные компании.\n\nd. Модель единичной экономики (Unit Economics): SaaS смотрит на LTV/CAC; потребительская электронная коммерция смотрит на ARPU и повторные покупки; это ключевые показатели для оценки ранних компаний.\n\ne. Операционный рычаг: На сколько может вырасти прибыль при увеличении дохода на 1%? Это отражает эффективность роста.\n\n🔎 Резюме: Эта часть определяет "потолок" оценки. Если вы не растете, вы не стоите высоких множителей.\n\n3️⃣ Внешние переменные: Макроэкономические и отраслевые влияния (Macro & Sector Context)\nРынок динамичен, компании не растут в вакууме, оценка должна учитывать макроэкономическую среду, процентные ставки, политику и циклы.\n\na. Влияние процентных ставок: Ключевой параметр в модели дисконтирования. Чем выше процентные ставки, тем ниже оценка акций с высоким ростом. Убийство оценки технологических акций за последние два года было вызвано процентными ставками.\n\nb. Экономические циклы: Циклические акции (например, энергетика, промышленность) нужно оценивать в зависимости от стадии; защитные акции (например, потребительские товары, фармацевтика) имеют более сильные свойства преодоления циклов.\n\nc. Жизненный цикл отрасли: Например, AI только начинает развиваться, оценка может быть предоплачена на 10 лет; в то время как традиционная розничная торговля входит в стадию рецессии, ее нужно оценивать со скидкой.\n\nd. Регуляторная среда: Технологические гиганты, финансовые платформы и китайские акции подвержены рискам политики, оценка имеет "политическую скидку".\n\ne. Валютные факторы: Компании с глобальными доходами, такие как Meta, Apple, Nike, напрямую зависят от колебаний доллара в своих отчетах.\n\n🔎 Резюме: Вы не делаете DCF в вакууме, макроэкономические факторы определяют, есть ли логическая поддержка для оценки.\n\n4️⃣ Методы оценки: Ценообразование и дисконтирование (Valuation Techniques)\nСуть оценки - это ценообразование - отражает ли цена покупки будущие денежные потоки и риски.\n\na. Метод относительной оценки (Multiples)\nP/E: Подходит для стабильных компаний, нужно учитывать исторические диапазоны и сравнения с отраслью.\n\nEV/EBITDA: Подходит для капиталоемких компаний, фильтрует различия в структуре капитала.\n\nP/S: Часто используется для убыточных, но быстрорастущих компаний (SaaS, AI), выше 20 раз нужно быть очень осторожным.\n\nPEG: Сочетает P/E и темпы роста, может оценить "разумность оценки".\n\nb. Метод абсолютной оценки (DCF / DDM)\nDCF: Дисконтирование будущих свободных денежных потоков. Подходит для зрелых компаний, но очень чувствителен к предположениям.\n\nDDM: Подходит для высокодивидендных, стабильно растущих компаний (например, коммунальные услуги, традиционные голубые фишки).\n\nКлючевые переменные: Дисконтная ставка (WACC), темп роста (g), прогноз FCF.\n\nc. Специальные методы оценки\nОценка SaaS и платформенных компаний: TAM × доля рынка × рентабельность × EV/S множитель для оценки будущего пространства\n\nОценка AI-компаний: На ранних стадиях можно использовать "моделирование" + "драйв нарратива" в сочетании с ценообразованием EV/S\n\n🔎 Резюме: Модель оценки не должна быть слишком сложной, а должна соответствовать стадии компании, бизнес-логике и рыночным ожиданиям.\n\n5️⃣ Рыночная обратная связь: Проверка на уровне сделок (Market Feedback Loop)\nОценка не создается в вакууме, в конечном итоге она должна соответствовать рыночному консенсусу и торговым действиям.\n\na. Потоки капитала: Изменения в ключевых позициях активных фондов, ETF, северных потоков, Bank of America/ARK могут помочь определить, признается ли оценка покупателями.\n\nb. Консенсус ожиданий со стороны sell-side: Ожидания EPS аналитиков повышаются? Рейтинги сосредоточены на повышении? Отражает степень согласованности рынка.\n\nc. Опционный рынок: Изменения IV могут отражать оценочные риски по важным событиям (финансовые отчеты, повышение ставок).\n\nd. Поведение компании: Выкуп акций против эмиссии, определяет отношение руководства к текущей оценке; политика дивидендов влияет на желание покупать ценностные акции.\n\ne. Социальные эмоции и влияние: В эпоху американского рынка нарратив = премия за оценку (например, $NVDA, $PLTR)\n\n🔎 Резюме: Даже самая совершенная оценка, если рынок не принимает ее, остается лишь пустой болтовней.\n\n✅ Резюме: Три ключевых совета по построению системы оценки\n1️⃣ Исходите из качества, чтобы определить, стоит ли исследовать\n2️⃣ Оценивайте с точки зрения бизнес-логики, чтобы определить, сколько стоит\n3️⃣ Проверяйте с помощью рыночной обратной связи, чтобы определить, обоснована ли точка входа\nОценка - это не единичное суждение, а логическая цепочка: бизнес → финансы → макроэкономика → модели → рыночное поведение. Настоящие мастера не ищут "недооцененные" компании, а находят компании, которые рынок готов оценить с премией, и в которые они готовы инвестировать.\n\n@MyStonks_Org @MyStonksCN - это децентрализованная платформа токенов американского рынка, поддерживаемая реальными активами американских акций 1:1, предоставляемыми Fidelity\n\nРанее розничным инвесторам, желающим инвестировать в Apple или Nvidia, нужно было либо открывать счет на американском рынке,\nлибо покупать различные фонды-обманки\n\nТеперь вам просто нужен кошелек, и с помощью USDT на MyStonks вы можете напрямую купить токен AAPL.M, представляющий Apple, все процессы прозрачны на блокчейне, и при этом 1:1 с реальными акциями\n\n\n\nНе тратьте время на сезон альткоинов\nКакой бы ни был рынок\nГде можно заработать, там и хороший рынок.