Il CME batte Binance nei futures su BTC, mentre Hyperliquid raggiunge i 5 miliardi di dollari di volume: rapporto CoinGlass H1
Il CME ha superato Binance come il più grande exchange di futures su Bitcoin al mondo per open interest, mentre la piattaforma decentralizzata Hyperliquid ha raggiunto volumi di trading giornalieri da record di 5 miliardi di dollari , secondo il rapporto completo sui derivati H1 2025 di CoinGlass.
L'open interest dei future su Bitcoin del CME ha raggiunto i 158.300 BTC (16,5 miliardi di dollari) entro il 1° giugno, superando i 118.700 BTC (12,3 miliardi di dollari) di Binance per la prima volta nella storia dei derivati crypto.
Il traguardo arriva quando l'open interest dei derivati su BTC è salito da 60 miliardi di dollari a oltre 70 miliardi di dollari durante la prima metà del 2025, trainato dai massicci afflussi di ETF e dalla domanda istituzionale.
Il volume totale degli scambi di derivati su criptovalute ha mantenuto un moderato slancio al rialzo per tutto il primo semestre del 2025, con Binance che ha continuato a dominare il volume complessivo dei derivati, raggiungendo quasi 200 miliardi di dollari nei giorni di picco.
Tuttavia, la struttura del mercato si è consolidata attorno ai principali exchange, tra cui OKX, Bybit, Bitget e Gate, con le principali piattaforme che hanno conquistato la maggior parte della quota di mercato grazie all'effetto Matthew.
Hyperliquid è emerso come il performer di spicco nei derivati decentralizzati, elaborando un volume medio giornaliero di oltre 3 miliardi di dollari con picchi superiori a 17 miliardi di dollari.
La piattaforma ora detiene oltre l'80% della quota di mercato dei contratti perpetui DeFi, mentre conquista il 10,54% della quota di mercato di Binance, rispetto al 9,76% di aprile.
L'ascesa degli exchange regolamentati segna un cambiamento significativo nei modelli di trading associati ai derivati sulle criptovalute.
Il dominio del CME nell'open interest dei future su Bitcoin deriva dall'aumento della partecipazione istituzionale attraverso canali conformi, con gli ETF che fungono da principali fonti di domanda incrementale insieme ai tradizionali allocatori istituzionali.
La dominance del mercato di Bitcoin si è rafforzata per tutto il primo semestre del 2025, raggiungendo il 65% entro la fine del secondo trimestre, il livello più alto dal 2021.
Il patrimonio in gestione degli ETF spot ha superato i 140 miliardi di dollari, creando una domanda sostenuta di strumenti di copertura su piattaforme regolamentate.
Ethereum e le altcoin hanno registrato una marcata debolezza durante il periodo. ETH è sceso di oltre il 60% dal suo massimo di inizio anno di 3.700$ a meno di 1.400$ ad aprile, con il rapporto ETH/BTC che è sceso da 0,036 a 0,017, con un crollo del 50%.
Anche le principali altcoin, tra cui Solana, sono scese di oltre il 60% rispetto ai loro picchi, nonostante i brevi rally di inizio anno.
Il CoinGlass Derivatives Risk Index (CDRI) è rimasto a livelli moderati per tutto il primo semestre, raggiungendo 58 entro il 1° giugno, indicando condizioni "moderate neutrali in termini di rischio/volatilità".
Diversi eventi di liquidazione hanno contribuito a eliminare l'eccessiva leva finanziaria, con il 3 febbraio che ha registrato 2,23 miliardi di dollari di liquidazioni forzate in un singolo periodo di 24 ore.
I funding rate sono rimasti prevalentemente positivi per tutto il periodo, rimanendo al di sopra del livello di base dello 0,01% e indicando un persistente sentiment rialzista.
Tuttavia, tre episodi negativi degni di nota dei tassi di finanziamento hanno coinciso con brusche correzioni di mercato a febbraio, aprile e giugno, fungendo da indicatori affidabili del punto di inflessione del sentiment.
L'iperliquido domina la rivoluzione dei derivati decentralizzati
La crescita esplosiva di Hyperliquid ha posizionato la piattaforma come la forza trainante nel trading decentralizzato di derivati.
Il volume medio giornaliero ha costantemente superato i 3 miliardi di dollari, con tassi di crescita mese su mese che hanno superato l'intero settore DEX.
La piattaforma ha raggiunto una finalizzazione inferiore al secondo e il supporto per oltre 100.000 ordini al secondo attraverso il suo motore proprietario di corrispondenza della catena nativa.
L'exchange decentralizzato è al sesto posto tra tutti i DEX per volume giornaliero, con oltre 420 milioni di dollari, catturando il 6,84% dei flussi perpetui globali.
Il volume degli scambi annuali ha raggiunto $ 1,571 trilioni, con un aumento dell'843% rispetto ai $ 26,3 miliardi registrati dodici mesi fa.
La generazione di ricavi ha superato i 56 milioni di dollari al mese, con un fatturato cumulativo di oltre 310 milioni di dollari.
La piattaforma reinveste il 97% delle commissioni del protocollo in riacquisti di token HYPE, con un conseguente riacquisto di 910 milioni di dollari in un periodo di sei mesi.
Il valore totale bloccato ha raggiunto 1,75 miliardi di dollari, classificandosi all'ottavo posto tra tutte le blockchain.
In particolare, l'adozione istituzionale ha subito un'accelerazione con Lion Group, quotata al Nasdaq, che ha annunciato l'intenzione di detenere riserve da 600 milioni di dollari con HYPE come principale asset di tesoreria.
Il token ha raggiunto un nuovo picco a 44,86$, superando il precedente massimo di dicembre di 35,51$, posizionandosi per un potenziale massimo storico di 50$.
Inoltre, l'analisi approfondita del mercato ha rivelato la continua dominance di Binance nel trading spot di Bitcoin, con una profondità unilaterale di 8 milioni di dollari e una quota di mercato del 32%.
Tuttavia, lo spazio dei derivati si sta frammentando sempre più tra sedi istituzionali regolamentate, come il CME, e piattaforme decentralizzate leader, come Hyperliquid, che servono entrambe segmenti di investitori distinti.
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