Les principales cryptos à l’heure actuelle ne sont pas des jetons : voici ce qui mène le marché des crypto-monnaies
Principales informations :
- Les actions crypto surperforment les principaux tokens
- L’adoption et la réglementation de la TradFi sont à l’origine de ce cycle
- Peu d’entreprises crypto publiques, forte demande des investisseurs
- Les altcoins souffrent d’une offre excédentaire et d’une faible demande
Les actions cryptographiques ont dépassé les principaux jetons ce mois-ci, Circle Internet Group ayant bondi de 162 % depuis son introduction en bourse en juin 2025, Coinbase de 43 % en juin et Robinhood d’environ 30 à 35 % au cours des 30 derniers jours.
Circle Internet Group (CRCL) a fait ses débuts le 7 juin 2025 à 31 $ et a clôturé le 30 juin à 81 $, marquant une hausse de 162 % en trois semaines.
Coinbase Global Inc. (COIN) a été ajouté au S&P 500 le 19 mai et a mené cet indice en juin avec un gain de 43 %. Robinhood Markets (HOOD) est également passé de 77,86 $ le 23 juin à 84,52 $ le 26 juin, soit un gain de 8,5 % en trois séances de bourse et d’environ 30 % sur 30 jours.
Le bitcoin n’a gagné que 15 % au premier semestre 2025, s’échangeant autour de 107 500 dollars le 30 juin, contre 93 500 dollars au début de l’année.
Ethereum a à peine bougé, glissant de 3,5 % par rapport à son pic de 2 521 $ le 20 juin et s’échangeant près de 2 500 $ à la fin du mois. Solana a affiché une baisse de 2,7 % sur 30 jours, se déplaçant entre 131 $ et 153 $ depuis le 1er juin.
Les analystes pointent un déséquilibre classique entre l’offre et la demande. Les allocateurs TradFi commandent des milliards de dollars de capital, mais ne disposent que d’une poignée d’entreprises publiques axées sur les cryptomonnaies.
Circle, Coinbase et Robinhood représentent ensemble moins de 150 milliards de dollars de capitalisation boursière contre 2 billions de dollars à la recherche d’une exposition directe aux jetons.
ARK Invest a vendu 110 millions de dollars d’actions Circle le 24 juin, mais a acheté 24,4 millions de dollars d’actions Robinhood et 1,3 million de dollars d’actions Coinbase le même jour.
Bernstein a relevé son objectif de cours sur Coinbase de 65 %, tandis que Barclays et Goldman Sachs ont initié la couverture de Circle après l’introduction en bourse, selon un rapport de Reuters.
Le rôle de proxy de MicroStrategy
MicroStrategy Inc. (MSTR) a gagné 5,4 % au cours des 30 derniers jours et 32,6 % depuis le début de l’année, entièrement grâce à sa trésorerie de 423 650 pièces en bitcoins.
L’action se négocie maintenant autour de 384 dollars, contre 290 dollars au début du mois de juin, et a une capitalisation boursière supérieure à 105 milliards de dollars. Les investisseurs considèrent MSTR comme un jeu Bitcoin à effet de levier dans le cadre d’une enveloppe d’actions réglementée.
Les marchés des jetons sont confrontés à une offre excédentaire : plus de 20 000 pièces cotées fragmentent la demande. Les volumes de détail se sont déplacés vers les contrats à terme et les options sur les principaux jetons, laissant les marchés au comptant minces. Même les grandes capitalisations ne peuvent pas égaler les gains en actions.
Les ETF Bitcoin au comptant ont renforcé les actions cryptographiques en prouvant l’acceptation réglementaire des produits d’investissement d’actifs numériques.
Le iShares Bitcoin Trust de BlackRock a amassé à lui seul plus de 37 milliards de dollars d’entrées et atteint 52 milliards de dollars d’actifs au cours de sa première année.
State Street prévoit que les ETF crypto dépasseront les actifs combinés des ETF nord-américains de métaux précieux (136 milliards de dollars) d’ici la fin de l’année 2025.
La SEC se prononcera sur une vague d’ETF au comptant au deuxième semestre 2025, avec des approbations probables en juillet pour les fonds indiciels crypto multi-actifs et des dates limites en octobre pour les produits Solana, XRP et Litecoin. L’approbation de ces fonds pourrait canaliser des capitaux institutionnels supplémentaires vers des actions cryptographiques cotées.
Perspectives : actions et jetons
La clarté réglementaire et l’engagement de la TradFi suggèrent que les actions cryptographiques pourraient conserver la tête. Les actions offrent des structures familières, des états financiers prêts à être audités et une conservation établie. Les tokens sont toujours aux prises avec la conformité, des marchés fragmentés et des bandes de négociation étroites.
Pour les investisseurs à la recherche de rendements démesurés sur les marchés des actifs numériques, les données indiquent que les symboles boursiers sont plutôt que les symboles symboliques. Dans ce cycle, les actifs cryptographiques les plus performants ne sont pas du tout des pièces de monnaie, mais les entreprises qui permettent et institutionnalisent la crypto-économie.
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