Топовые криптовалюты сейчас — это не токены: вот что лидирует на крипторынке

Ключевые выводы:

• Акции криптовалют опережают основные токены
• Внедрение и регулирование TradFi являются движущей силой этого цикла
• Мало публичных криптокомпаний, высокий спрос со стороны инвесторов
• Альткоины страдают от переизбытка предложения и слабого спроса

В этом месяце акции криптовалют опередили основные токены: Circle Internet Group выросла на 162% с момента IPO в июне 2025 года, Coinbase подскочила на 43% в июне, а Robinhood выросла примерно на 30–35% за последние 30 дней.

Circle Internet Group (CRCL) дебютировала 7 июня 2025 года на уровне $31 и закрылась 30 июня на уровне $81, продемонстрировав рост на 162% за три недели.

Coinbase Global Inc. (COIN) была добавлена в S&P 500 19 мая и возглавила этот индекс в июне с ростом на 43%. Robinhood Markets (HOOD) также вырос с $77,86 23 июня до $84,52 26 июня, увеличившись на 8,5% за три торговые сессии и примерно на 30% за 30 дней.

Биткоин вырос всего на 15% в первом полугодии 2025 года, торгуясь около 107 500 долларов 30 июня по сравнению с 93 500 долларами в начале года.

Ethereum почти не сдвинулся с места, упав на 3,5% со своего пика в $2 521 20 июня и торгуясь около $2 500 в конце месяца. Solana упала на 2,7% за 30 дней, двигаясь между $131 и $153 с 1 июня.

Аналитики указывают на классический дисбаланс спроса и предложения. Распределители TradFi управляют триллионами капитала, но имеют лишь несколько публичных фирм, ориентированных на криптовалюту.

Circle, Coinbase и Robinhood вместе представляют рыночную капитализацию менее $150 млрд против $2 трлн в погоне за прямым воздействием токенов.

24 июня ARK Invest продал акции Circle на $110 млн, но в тот же день купил $24,4 млн акций Robinhood и $1,3 млн акций Coinbase.

Согласно отчету Reuters, Bernstein повысил целевую цену на Coinbase на 65%, в то время как Barclays и Goldman Sachs инициировали покрытие Circle после IPO.

Роль прокси-сервера MicroStrategy

MicroStrategy Inc. (MSTR) выросла на 5,4% за последние 30 дней и на 32,6% с начала года, полностью благодаря своей биткоин-казне в 423 650 монет.

В настоящее время акции торгуются около $384 по сравнению с $290 в начале июня, а рыночная капитализация превышает $105 млрд. Инвесторы рассматривают MSTR как игру на биткоин с кредитным плечом в рамках регулируемой оболочки акций.

Рынки токенов борются с переизбытком предложения: более 20 000 котирующихся монет фрагментируют спрос. Объемы розничной торговли сместились в сторону фьючерсов и опционов на основные токены, в результате чего спотовые рынки стали тонкими. Даже компании с высокой капитализацией не могут сравниться с приростом акций.

Спотовые биткоин-ETF укрепили криптовалютные акции, доказав принятие регулирующими органами инвестиционных продуктов цифровых активов.

Один только iShares Bitcoin Trust от BlackRock накопил более 37 миллиардов долларов притока средств и достиг 52 миллиардов долларов активов в первый год.

State Street прогнозирует, что к концу 2025 года криптовалютные ETF превзойдут совокупные активы североамериканских ETF на драгоценные металлы — $136 млрд.

SEC вынесет решение по волне спотовых ETF во втором полугодии 2025 года, с вероятными утверждениями в июле для мультиактивных криптоиндексных фондов и крайними сроками в октябре для продуктов Solana, XRP и Litecoin. Одобрение этих фондов может направить дополнительный институциональный капитал в котирующиеся криптовалютные акции.

Прогноз: акции против токенов

Нормативная ясность и участие TradFi предполагают, что акции криптовалют могут сохранить лидерство. Акции предлагают знакомую структуру, готовые к аудиту финансовые показатели и установленное хранение. Токены по-прежнему борются с соответствием, фрагментированными рынками и узкими торговыми диапазонами.

Для инвесторов, ищущих непомерную прибыль на рынках цифровых активов, данные указывают на биржевые тикеры, а не на символы токенов. В этом цикле наиболее эффективными криптоактивами являются вовсе не монеты, а фирмы, обеспечивающие и институционализирующие криптоэкономику.

Сообщение Лучшие криптовалюты сейчас не являются токенами: вот что лидирует на рынке криптовалют впервые появилось на The Coin Republic.