目前排名靠前的加密貨幣不是代幣：以下是引領加密市場的原因

關鍵見解：

• 加密股票的表現優於主要代幣
• 傳統金融的採用和監管正在推動這一週期
• 上市加密貨幣公司少，投資者需求高
• 山寨幣供應過剩和需求疲軟

本月，加密貨幣股票的漲幅超過了主要代幣，Circle Internet Group 自 2025 年 6 月首次公開募股以來飆升了 162%，Coinbase 在 6 月份上漲了 43%，Robinhood 在過去 30 天內上漲了約 30-35%。

Circle Internet Group （CRCL） 於 2025 年 6 月 7 日以 31 美元的價格首次亮相，並於 6 月 30 日以 81 美元的價格收盤，三周內上漲了 162%。

Coinbase Global Inc. （COIN） 於 5 月 19 日被納入標準普爾 500 指數，並在 6 月以 43% 的漲幅領跑該指數。Robinhood Markets （HOOD） 同樣從 6 月 23 日的 77.86 美元攀升至 6 月 26 日的 84.52 美元，三個交易日上漲 8.5%，30 天內上漲約 30%。

比特幣在 2025 年上半年僅上漲了 15%，6 月 30 日的交易價格約為 107,500 美元，高於年初的 93,500 美元。

乙太坊幾乎沒有變化，從 6 月 20 日的 2,521 美元峰值下跌了 3.5%，月底交易價格接近 2,500 美元。Solana 在 30 天內下跌了 2.7%，自 6 月 1 日以來在 131 美元至 153 美元之間波動。

分析師指出了典型的供需失衡。傳統金融配置者擁有數萬億的資本，但只有少數專注於加密貨幣的上市公司。

Circle、Coinbase 和 Robinhood 的市值合計不到 1500 億美元，而直接代幣敞口的市值為 2 萬億美元。

ARK Invest 在 6 月 24 日出售了 1.1 億美元的 Circle 股票，但在同一天購買了 2440 萬美元的 Robinhood 和 130 萬美元的 Coinbase 股票。

據路透社報導，Bernstein 將其在 Coinbase 上的目標價上調了 65%，而巴克萊和高盛在 IPO 后開始對 Circle 進行報導。

MicroStrategy 的代理角色

MicroStrategy Inc. （MSTR） 在過去 30 天內上漲了 5.4%，年初至今上漲了 32.6%，這完全由其 423,650 枚硬幣的比特幣金庫推動。

該股目前的交易價格約為 384 美元，高於 6 月初的 290 美元，市值超過 1050 億美元。投資者將 MSTR 視為受監管股票包裝內的槓桿比特幣遊戲。

代幣市場與供應過剩作鬥爭：超過 20,000 種上市代幣導致需求碎片化。零售量已轉向主要代幣的期貨和期權，使現貨市場變得清淡。即使是頂級股也無法與股票收益相提並論。

現貨比特幣ETF通過證明監管部門對數位資產投資產品的接受度，支撐了加密貨幣股票。

僅貝萊德的 iShares 比特幣信託就積累了超過 370 億美元的流入，並在第一年就達到了 520 億美元的資產。

道富預測，到 2025 年底，加密 ETF 將超過北美貴金屬 ETF 的總資產——1360 億美元。

SEC 將在 2025 年下半年對一波現貨 ETF 進行裁決，多資產加密指數基金可能在 7 月獲得批准，Solana、XRP 和萊特幣產品的截止日期可能在 10 月獲得批准。這些基金的批准可以將額外的機構資本引導到上市的加密股票中。

展望：股票 vs. 代幣

監管的明確性和傳統金融的參與表明，加密貨幣股票可能會保持領先地位。股票提供熟悉的結構、可供審計的財務狀況和成熟的託管。代幣仍在努力應對合規性、分散的市場和狹窄的交易區間。

對於在數位資產市場尋求超額回報的投資者來說，數據表明股票代碼高於代幣代碼。在這個週期中，表現最好的加密資產根本不是硬幣，而是支援加密經濟並將其制度化的公司。

The post 現在的頂級加密貨幣不是代幣：這是引領加密市場的原因 appeared first on The Coin Republic.