Trois points d’allumage stimulent les ETF Altcoin, inaugurera-t-il l’été des crypto-monnaies dans la seconde moitié de 2025 ?

Auteur : Fairy, ChainCatcher

Editeurs : TB, ChainCatcher

Les ETF Bitcoin se sont enflammés au printemps dernier, et « l’été des ETF crypto » est sur le point de frapper au second semestre de cette année.

Avec des ETF altcoin tels que SOL, XRP, DOGE attendant l’approbation de la SEC, le nombre d’ETF crypto spot soumis a dépassé 70. À l’heure actuelle, l’ETF promis par Solana a été lancé avec succès, le groupe de Trump fait la promotion d’un ETF de « portefeuille crypto de premier ordre » et la SEC américaine formule des règles de cotation unifiées ou se prépare à une publication centralisée.

Contrairement à l’expérience on-chain DeFi Summer de 2020, cette fois-ci, l'« ETF Summer » vient de Wall Street et du Congrès.

Les trois points chauds de « l’été des ETF » : Trump, les critères généraux et les ETF de jalonnement

La vague d’ETF au comptant Bitcoin qui a commencé l’année dernière est loin d’être terminée.

Parmi les 2 000 fonds détenus par BlackRock, le plus grand géant mondial de la gestion d’actifs, le Bitcoin spot ETF $IBIT, lancé début 2024, s’est hissé à la troisième place des rendements annuels attendus, derrière l’IWF, qui suit les 1 000 plus grandes entreprises de croissance aux États-Unis par capitalisation boursière, et l’EFA, qui couvre les actions des marchés développés en dehors des États-Unis et du Canada.

Photo : Eric Balchunas

Le succès des ETF Bitcoin a sonné un énorme gong, et le champ de bataille des ETF crypto est également passé d’une percée en un seul point à un déploiement à grande échelle.

James Seyffart, analyste chez Bloomberg ETF, a récemment prédit que la seconde moitié de 2025 marquera le début d’une nouvelle vague d’approbations d’ETF : LTC, SOL et XRP ont 95 % de chances d’approbation, et DOGE, HBAR, Cardano, Polkadot et Avalanche devraient passer avec 90 % de chances de passer.

Crédit : James Seyffart

Il convient de noter que la date limite d’examen de ces ETF altcoin est principalement axée sur le quatrième trimestre de cette année. Une fois approuvé par lots, le marché des crypto-monnaies inaugurera un « été des ETF ». À l’heure actuelle, les trois principaux points d’allumage à l’origine de cette vague ont commencé à émerger.

Premier point d’allumage : l’entrée de Trump dans le jeu, le capital politique booste les ETF crypto

Trump a inscrit la « crypto » dans son livre de jeu politique, jouant un « coup de poing de combinaison crypto », des projets crypto WLFI, des pièces mèmes, des stablecoins aux ETF crypto, des attaques tous azimuts.

En mars, le Media Tech Group de Trump a signé un accord de partenariat contraignant avec la plateforme de trading de cryptomonnaies Crypto.com et la société de gestion d’actifs Yorkville America Digital pour lancer une série d’ETF cryptographiques par le biais de son Truth.Fi de marque.

Dans les mois qui ont suivi, le camp Trump a frappé intensément :

• Le 3 juin, Truth Social a soumis une demande pour un ETF Bitcoin ;
• Le 16 juin, Truth Social a soumis une demande pour un ETF Bitcoin et Ethereum avec une structure de détention de 75 % Bitcoin et 25 % Ethereum.
• Le 8 juillet, Truth Social a demandé un « ETF crypto de premier ordre » avec Bitcoin (70 %), Ethereum (15 %), Solana (8 %), Cronos (5 %) et XRP (2 %).

Un tel rythme d’application des ETF à haute fréquence a sans aucun doute allumé le premier feu pour les ETF crypto.

Deuxième point d’allumage : la SEC formule des normes générales d’inscription, sinon elle peut devenir une « clé d’accélérateur » pour l’approbation

Avec l’augmentation du nombre de demandes d’ETF cryptographiques, la SEC américaine envisage un cadre d’approbation plus rapide. La journaliste crypto Eleanor Terrett a révélé la semaine dernière que la SEC travaillait sur une norme de cotation commune pour les ETF crypto, dans le but d’accélérer considérablement le processus de cotation de ces fonds.

Selon la proposition préliminaire, si le jeton répond aux critères, l’émetteur n’aura pas besoin de passer par le long processus d’approbation 19b-4, et n’aura qu’à soumettre les documents S-1 et attendre 75 jours. Les critères d’inclusion dans la discussion peuvent inclure des indicateurs tels que la capitalisation boursière, le degré de décentralisation et la distribution du portefeuille.

Eric Balchunas, analyste senior des ETF chez Bloomberg, a déclaré : « Il est tout à fait logique que la SEC commence à développer une norme de cotation commune, c’est pourquoi nous sommes optimistes quant à la probabilité d’approbation de 95 % pour la plupart des grandes devises. Nous nous attendons à ce que ces règles soient suffisamment clémentes pour que la plupart des 50 premières devises puissent émettre des ETF sans aucun problème. ”

James Seyffart, un autre analyste de Bloomberg, prédit que le projet de cadre pourrait être disponible dès ce mois-ci, avec une mise en œuvre officielle prévue en septembre ou octobre.

Si ce cadre est introduit avec succès, il est très probable qu’il ouvrira les vannes de l’approbation des ETF crypto, et cela signifie également que la SEC a franchi une étape clé dans la réglementation des actifs cryptographiques.

Troisième point d’allumage : les ETF de staking brisent la glace, et les revenus on-chain sont en ligne avec le marché traditionnel

Les ETF jalonnant Ethereum ont fait l’objet d’une forte attention de la part du marché. Depuis février de cette année, 21Shares, Grayscale, Fidelity, Bitwise, Franklin et de nombreuses autres institutions ont successivement soumis des demandes à la SEC pour inclure les ETF Ethereum au comptant dans le mécanisme de jalonnement. Cependant, jusqu’à présent, la proposition n’a pas été approuvée.

En attendant, un « soldat inattendu » a pris les devants pour casser la donne : le 2 juillet, le premier ETF de staking Solana aux États-Unis (REX-Osprey Solana + Staking ETF, symbole de trading $SSK) a été officiellement lancé pour le trading. L’ETF est conçu pour suivre les performances de Solana tout en générant du rendement grâce au jalonnement on-chain.

Elle fonctionne comme une société de classe C, contournant les difficultés réglementaires liées au staking et offrant aux investisseurs un moyen de gagner des revenus de staking en conformité. Lors de son premier jour de négociation, SSK s’est négocié pour 33,914 millions de dollars, dépassant de loin la performance moyenne de Solana Futures ETF et XRP Futures ETF, ainsi que des ETF ordinaires, mais en dessous des niveaux de volume de transactions des ETF au comptant Bitcoin et Ethereum.

Le lancement de cet ETF marque une percée à la fois dans la réglementation et la structure du produit, et pourrait déclencher une vague de déclarations d’ETF promis par PoS.

Les trois principaux points d’allumage sont entrelacés et convergent, et la crypto « ETF Summer » montre peu à peu son état initial. Avec la vague de liens entre les devises et les actions, il pourrait y avoir des façons plus innovantes de jouer.

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