Три точки зажигания стимулируют альткоин-ETF, возвестят ли крипто-«лето» во второй половине 2025 года?

Автор: Fairy, ChainCatcher

Редакторы: TB, ChainCatcher

Биткоин-ETF появились прошлой весной, а «лето криптовалютных ETF» должно начаться во второй половине этого года.

Поскольку альткоин-ETF, такие как SOL, XRP, DOGE, ждут в очереди на одобрение SEC, количество представленных криптоспотовых ETF превысило 70. В настоящее время успешно запущен ETF с залогом Solana, группа Трампа продвигает ETF «криптопортфеля голубых фишек», а SEC США формулирует единые правила листинга или готовится к централизованному выпуску.

В отличие от ончейн-эксперимента DeFi Summer 2020 года, на этот раз «ETF Summer» исходит от Уолл-стрит и Конгресса.

Три горячие точки «лета ETF»: Трамп, Общие критерии и ETF для стейкинга

Волна спотовых биткоин-ETF, стартовавшая в прошлом году, далека от завершения.

Среди 2 000 фондов, принадлежащих BlackRock, крупнейшему в мире гиганту по управлению активами, спотовый биткоин-ETF $IBIT, запущенный в начале 2024 года, поднялся на третье место по ожидаемой годовой доходности, уступив IWF, который отслеживает 1 000 крупнейших растущих компаний в Соединенных Штатах по рыночной капитализации, и EFA, который охватывает акции развитых рынков за пределами США и Канады.

Фото: Эрик Балчунас

Успех биткоин-ETF прозвучал как громкий гонг, и поле битвы крипто-ETF также сместилось от прорыва в одной точке к полномасштабному развертыванию.

Джеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg ETF, недавно предсказал, что вторая половина 2025 года откроет новую волну одобрения ETF: LTC, SOL и XRP имеют 95% вероятность одобрения, а DOGE, HBAR, Cardano, Polkadot и Avalanche, как ожидается, пройдут с вероятностью 90%.

Фото: Джеймс Сейффарт

Стоит отметить, что крайний срок рассмотрения этих альткоин-ETF в основном сосредоточен на четвертом квартале этого года. После утверждения пакетами криптовалютный рынок откроет «лето ETF». В настоящее время начали проявляться три основные точки возгорания, приводящие в движение эту волну.

Первая точка возгорания: вступление Трампа в игру, политический капитал стимулирует крипто-ETF

Трамп вписал слово «криптовалюта» в свой политический сценарий, играя «криптокомбинационный удар», от криптопроектов WLFI, мем-монет, стейблкоинов до крипто-ETF, тотальных атак.

В марте Media Tech Group Трампа подписала обязывающее партнерское соглашение с компанией Yorkville America Digital, занимающейся Crypto.com и управлением активами на криптовалютной торговой платформе, для запуска серии крипто-ETF через свой бренд Truth.Fi.

В последующие месяцы лагерь Трампа нанес интенсивные удары:

• 3 июня Truth Social подала заявку на биткоин-ETF;
• 16 июня Truth Social подала заявку на ETF на биткоин и эфириум со структурой владения 75% биткоина и 25% эфириума.
• 8 июля Truth Social подала заявку на «крипто-ETF голубых фишек» с биткоином (70%), Ethereum (15%), Solana (8%), Cronos (5%) и XRP (2%).

Такой высокочастотный ритм применения ETF, несомненно, зажег первый огонь для криптоETF.

Вторая точка возгорания: SEC формулирует общие стандарты листинга, или она может стать «ускорителем» для одобрения

В связи с растущим числом заявок на криптовалютные ETF Комиссия по ценным бумагам и биржам США рассматривает возможность более быстрой системы одобрения. Криптожурналистка Элеонора Терретт сообщила на прошлой неделе, что SEC работает над общим стандартом листинга для криптовалютных ETF с целью значительного ускорения процесса листинга для этих фондов.

Согласно предварительному предложению, если токен соответствует критериям, эмитенту не нужно будет проходить длительный процесс утверждения 19b-4, а нужно будет только подать документы S-1 и ждать 75 дней. Критериями включения в обсуждение могут быть такие метрики, как рыночная капитализация, степень децентрализации и распределение кошельков.

Эрик Балчунас, старший аналитик ETF в Bloomberg, сказал: «Для SEC имеет смысл начать разработку общего стандарта листинга, поэтому мы оптимистично настроены в отношении 95% вероятности одобрения для большинства основных валют. Мы ожидаем, что эти правила будут достаточно мягкими, чтобы большинство из 50 ведущих валют могли выпускать ETF без каких-либо проблем. ”

Джеймс Сейффарт, еще один аналитик Bloomberg, прогнозирует, что проект структуры может быть доступен уже в этом месяце, а официальная реализация ожидается в сентябре или октябре.

Если эта структура будет успешно внедрена, с большой вероятностью откроются шлюзы для одобрения криптоETF, а это также означает, что SEC сделала ключевой шаг в регулировании криптоактивов.

Третья точка возгорания: стейкинг ETF ломает лед, а ончейн-доход соответствует традиционному рынку

ETF со стейкингом Ethereum были в центре внимания рынка. С февраля этого года 21Shares, Grayscale, Fidelity, Bitwise, Franklin и многие другие учреждения последовательно подавали заявки в SEC на включение спотовых Ethereum ETF в механизм стейкинга. Однако до сих пор предложение не было одобрено.

Пока ждали, «неожиданный солдат» взял на себя инициативу по перелому игры: 2 июля был официально запущен на торги первый в США стейкинговый ETF Solana (REX-Osprey Solana + Staking ETF, торговый символ $SSK). ETF предназначен для отслеживания производительности Solana при получении дохода за счет ончейн-стейкинга.

Она работает как компания класса C, обходя нормативные трудности, связанные со стейкингом, и предоставляя инвесторам возможность получать доход от стейкинга в соответствии с требованиями. В первый день торгов SSK торговался на $33,914 млн, значительно превысив средние показатели Solana Futures ETF и XRP Futures ETF, а также обычных ETF, но ниже уровня объема торгов спотовых ETF на биткоин и эфириум.

Запуск этого ETF знаменует собой прорыв как в нормативно-правовой базе, так и в структуре продукта, и может вызвать волну деклараций ETF с залогом PoS.

Три основные точки возгорания переплетаются и сходятся, а крипто «ETF Summer» постепенно показывает свое исходное состояние. На волне привязки валют и акций могут появиться более инновационные способы игры.

Рекомендовано к прочтению:

Варианты биткоин-ETF одобрены, биткоин вызовет взрывное ралли?

Обзор панорамы криптоспотового ETF на 2024 год: 1 год, $40 млрд