Présentation des écarts hybrides

Date de publication : 29 mai 2024Date de mise à jour : 3 juil. 2024Lecture de 10 min

Que sont les écarts hybrides OKX dans Nitro Spreads ?

OKX propose un produit, Nitro Spreads, dans le cadre de ses offres de marché de liquidités. Vous pouvez trader des écarts entre deux instruments différents grâce à une exécution atomique, ce qui signifie que soit les deux étapes s'exécutent, soit aucune ne s'exécute. Vous trouverez de plus amples informations sur Nitro Spreads ici  : https://www.okx.com/help/how-does-futures-spread-trading-work-on-okx-liquid-marketplace

Les écarts hybrides simplifient ce processus en vous permettant de trader des écarts entre deux étapes dont les devises de marge sont différentes et ce, à partir d'un seul et même ordre. La devise de marge fait référence au jeton qui doit être déposé comme garantie pour maintenir une position dans le contrat.

Comment se présente un « écart hybride » ?

L'une des stratégies de trading les plus populaires est l'arbitrage des taux de financement. Un trader entrerait simultanément dans des positions de direction opposée sur le marché au comptant et sur les contrats perpétuels et à terme afin de collecter le taux de financement des contrats perpétuels et à terme.

Sur OKX, l'un des contrats perpétuels et à terme les plus liquides pour le BTC est le contrat à terme perpétuel BTCUSDT. Par ailleurs, OKX propose également des contrats perpétuels et à terme BTCUSD. La principale différence est que le BTCUSDT exige que les utilisateurs margent leur position avec des soldes en USDT, alors que le BTCUSD exige des soldes en BTC. Prenons le cas d'un utilisateur qui choisit d'utiliser l'instrument BTCUSD au lieu de BTCUSDT.

Élaborer une stratégie hybride d'arbitrage des taux de financement

Position longue sur le marché au comptant

  • Achetez 1 BTC avec des USDT sur le marché au comptant. Supposons que le cours actuel de 1 BTC soit de 60 000 $.

Position courte sur le marché des contrats perpétuels et à terme sur marge de jeton

  • Vendez 1 BTCUSD perpétuel en utilisant le BTC comme marge. Vous entrez dans une position courte sur des contrats perpétuels et à terme sur marge en BTC. Cela signifie que votre marge, la devise que vous détenez en garantie, est en BTC.

Mécanisme de taux de financement

  • Partons du principe que le taux de financement est habituellement payé aux détenteurs d'une position perpétuelle courte.

  • En supposant que les détenteurs de positions courtes bénéficient actuellement d'un taux de financement de 40 %.

  • Ce taux est exprimé et payé toutes les huit heures pour les contrats perpétuels et à terme BTCUSDT et BTCUSD.

Calcul du paiement quotidien des frais de financement

  • Si le taux de financement annuel est de 40 %, le taux de financement quotidien sera de 40 %/365 ≈ 0,1096 %.

  • Puisque votre position courte est marginée en BTC, vos frais de financement seront payés en BTC.

  • Pour une position de 1 BTC évaluée à 60 000 $, le paiement quotidien des frais de financement est de 60 000 × 0,001096 ≈ 65,76 $ de BTC. Le montant exact de BTC reçu dépend du l’indice BTC/USD.

Points à prendre en compte

Risques du marché

  • Si le cours du BTC augmente, la valeur de votre position au comptant augmente, ce qui compense idéalement les pertes subies sur la position courte à terme, moins l'avantage lié au taux de financement.

  • Si le cours du BTC chute, les pertes subies sur la position au comptant doivent être surveillées de près, car elles pourraient être supérieures aux gains provenant du taux de financement, surtout si l'on considère que votre position longue au comptant et votre position courte sur les contrats à terme sont intrinsèquement exposées à la volatilité du cours du BTC.

  • Veuillez remarquer que le trading de base est toujours sujet à la volatilité et aux conditions du marché. Les traders doivent surveiller leurs exigences de marge quelle que soit la méthode d'exécution choisie.

Règlements et ajustements

  • Un suivi régulier et un rééquilibrage éventuel des exigences de marge pour la position à terme sont essentiels, en particulier parce que la marge est en BTC. Toute baisse du cours du BTC peut entraîner des appels sur marge ou la nécessité de recharger la marge.

Résumé

  • Vous bénéficiez du paiement des frais de financement en BTC pour la détention d'une position courte sur le marché à terme.

  • Vous couvrez l'exposition du marché contre la volatilité du cours du BTC en détenant une position longue équivalente sur le marché au comptant.

  • Vous en profitez davantage lorsque le cours du BTC est stable ou en hausse, et que vous continuez à recevoir des frais de financement positifs. Si votre prédiction sur le taux de financement est erronée, vous subirez une perte. Cette perte augmente si le cours du BTC baisse car vous aurez besoin de plus de BTC pour maintenir la marge dont vous avez besoin.

  • Ce type de stratégie implique d'être attentif et de procéder à un rééquilibrage minutieux en fonction des mouvements du marché et des ajustements des taux de financement, soulignant ainsi l'importance que revêtent la gestion des risques et un suivi fréquent.

Où puis-je faire cela sur OKX ?

Les traders disposent généralement de 3 options pour exécuter cette stratégie à 2 étapes sur OKX.

  1. Carnets d'ordres OKX standard

    1. Les traders peuvent passer des ordres sur chacun des marchés correspondants via l'appli, le site Web ou l'API d'OKX.

    2. Certains bots de trading peuvent simplifier l'exécution de l'ordre : https://www.okx.com/trading-bot/arbitrage.

    3. Remarque : il n'existe aucune garantie d'exécution atomique dans les carnets d'ordres standard. Vous pouvez entrer dans l'une des étapes du trade, mais pas dans l'autre.

  2. Demande de prix

    1. Les traders peuvent demander une cotation en sélectionnant les étapes et les tailles des trades sur la plateforme RFQ du marché des liquidités

    2. Remarque : la taille minimale du trade pour les demandes de prix impliquant des produits dérivés requiert un trade notionnel équivalent à plus de 50 000 USD et un ASG équivalent à au moins 10 000 USD.

  3. Nitro Spreads

    1. Au lieu d'opter pour l'option 1 ou 2, les traders peuvent simplement utiliser les carnets d'ordres toujours actifs de Nitro Spreads avec ses propres liquidités dédiées et bénéficier d'une réduction de 50 % sur les frais de trading.

    2. Remarque : les traders doivent avoir un ASG minimal équivalent à 10 000 USD. Aucune exigence n'est toutefois imposée quant à la taille du trade et le montant minimal de l'ordre est généralement équivalent à moins de 1 000 $ US.

Quel que soit l'endroit où vous souhaitez exécuter vos ordres, OKX met tout en œuvre pour vous offrir plusieurs moyens d'exécution et répondre ainsi aux besoins des sociétés de trading systématique et des traders individuels discrétionnaires.

Comprendre les écarts hybrides OKX

Implications de la marge et de la devise de règlement

  • Les écarts hybrides exigeront des utilisateurs qu'ils prennent une marge avec au moins 1 de ces actifs :

    • BTC

    • ETH

    • USDT

  • Il est important de tenir compte de la direction de l’exécution pour déterminer l'étape pour laquelle le solde de l'actif doit être utilisé dans la marge.

  • Si les utilisateurs n'ont pas les actifs requis pour la marge (comme c'est généralement le cas pour le trading sur OKX), ils devront les emprunter

  • Qu'il s'agisse du mode de marge multidevise ou du mode de marge de portefeuille, les paramètres de marge existants d'un trader s'appliqueront pour Nitro Spreads. Pour en savoir plus sur les différents modes, veuillez consulter le PDF : Marge multidevise ou marge du portefeuille

Implications de la devise de cotation

  • Les contrats sur marge de jeton et leurs équivalents sur marge USDT partagent des indices sous-jacents différents. Les symboles de la devise de cotation et de la devise mark des deux contrats sont donc différents.

  • Les produits dérivés sur marge USDT sur OKX étant également libellés en USDT, si un scénario de désacouplement de la paire USDT/USD devait se produire, les utilisateurs pourraient essuyer une perte importante s'ils effectuaient le trade sans couvrir correctement le risque lié à la paire USDT/USD.

  • Pour passer des ordres d'écarts hybrides, le système de gestion des ordres de Nitro Spreads ne fait aucune hypothèse sur le taux USDT/USD, mais lit directement le taux publié, qui est disponible via l'API et le site Web d'OKX. Les traders peuvent consulter les composantes de l'indice ici : https://www.okx.com/markets/index/usdt-usd

  • Lorsqu'un trader passe un ordre à cours limité sur des écarts hybrides, les scénarios d'exécution de bout en bout peuvent être compris à un niveau élevé grâce à cette feuille Excel : Logique d'exécution des écarts hybrides

Ce document n'est fourni qu'à titre d'information et ne constitue en aucun cas un conseil financier, une recommandation d'investissement ou une approbation de stratégies de trading spécifiques. Le contenu de ce document, y compris, mais sans s'y limiter, les graphiques, les tableaux et les données numériques, est fourni « tel quel » sans garantie d'aucune sorte, qu'elle soit expresse ou implicite. Les marchés de cryptomonnaies sont très volatils et sujets à des risques de marché. Les stratégies, opinions et analyses contenues dans ce rapport sont basées sur les informations disponibles au moment de la rédaction et peuvent être modifiées sans préavis. Ils reposent également sur certaines hypothèses et données historiques qui peuvent ne pas être exactes ou applicables à l'avenir. La prise en compte de ce rapport pour prendre des décisions d'investissement se fait donc à vos risques et périls.

Les actifs numériques détenus, dont les stablecoins, peuvent présenter un degré de risque élevé, peuvent connaître des fluctuations importantes et même perdre toute valeur. Le trading à effet de levier d’actifs numériques amplifie à la fois les pertes et les gains potentiels, et peut entraîner la perte de la totalité de votre investissement. Les performances passées ne sont pas indicatives des résultats futurs. Vous devez évaluer attentivement si le trading ou la détention d'actifs numériques vous convient compte tenu de votre situation financière, surtout si vous envisagez d'utiliser un effet de levier. Vous êtes seul responsable de vos stratégies et décisions de trading, et OKX n'est pas responsable des pertes potentielles. L'ensemble des produits et des promotions ne sont pas disponibles dans toutes les régions, y compris aux États-Unis, au Royaume-Uni, en Crimée, à Cuba, à Donetsk, en Iran, à Louhansk, en Corée du Nord, en Syrie, à Malte, en Australie, au Bangladesh, en Bolivie, aux Bahamas, au Canada, en Malaisie, à Hong Kong, en France et à Singapour. Pour plus de détails, veuillez vous référer aux Conditions d’utilisation et à la Déclaration relative à la gestion des risques et de la conformité.© 2024 OKX. Tous droits réservés.