Vous connaissez le $USDT, mais saviez-vous que son nom original était Realcoin ?
Ou que son premier concurrent, le $NBT, un stablecoin algorithmique, a subi une "bank run" crypto et a disparu ?
Les stablecoins de 2014 à 2016 étaient différents.
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II. "Attendez, y avait-il des stablecoins en 2014 ?"
Absolument.
De 2014 à 2016, le concept de stablecoin est né. Les projets lancés durant cette période étaient des expériences fondamentales, chacun testant une approche différente pour créer un actif numérique à prix stable.
III. BitUSD (2014)
BitUSD a été introduit par @bytemaster7 sur @bitshares. C'était le premier stablecoin à démontrer qu'il était possible de créer un actif adossé au dollar en utilisant uniquement d'autres cryptomonnaies comme garantie.
"Quel était le mécanisme ?"
IV. Pour créer des BitUSD, vous deviez verrouiller le jeton natif, $BTS, dans un contrat intelligent avec une sur-collatéralisation (au moins 2:1).
Cela signifiait que pour créer 100 $ de BitUSD, vous deviez verrouiller au moins 200 $ de $BTS pour absorber la volatilité des prix de la collatéralisation en $BTS.
V. Si le prix de BitUSD tombait en dessous de 1 $, les traders étaient incités à acheter le BitUSD bon marché et à le racheter pour 1 $ en BTS, empochant la différence et faisant remonter le prix.
Si le BitUSD montait au-dessus de 1 $, les utilisateurs avec des garanties pouvaient créer de nouveaux BitUSD pour 1 $ et les vendre sur le marché pour un profit, augmentant l'offre et faisant redescendre le prix.
VI. Le problème avec @bitshares était sa dépendance totale à la stabilité de son collatéral, BTS.
Lors d'un événement "cygne noir", lorsque BTS s'est effondré, le collatéral est devenu insuffisant pour soutenir le BitUSD en circulation, provoquant un dé-peg catastrophique.
VII. NuBits (2014)
@OfficialNuBits a adopté une approche beaucoup plus complexe et ambitieuse.
Son objectif était de maintenir son ancrage non pas avec des garanties, mais en gérant algorithmiquement l'offre du token, tout comme une banque centrale gère une monnaie fiduciaire.
VII. @OfficialNuBits a utilisé un modèle à double jeton :
- NuBits (NBT) : La stablecoin, destinée à valoir 1 $.
- NuShares (NSR) : Un jeton semblable à une action qui accordait des droits de vote et recevait des récompenses du réseau.
VIII. Pour faire baisser le prix, le système émettrait plus de $NBT.
Pour faire monter le prix, il inciterait les utilisateurs à retirer leur $NBT de la circulation (un processus appelé "parking") en échange de paiements d'intérêts financés par le système, réduisant ainsi effectivement l'offre.
De plus, les détenteurs de $NSR ont voté sur les taux d'intérêt pour le parking.
IX. Pendant un certain temps, @OfficialNuBits a maintenu son ancrage.
Cependant, en 2016, le rallye du $BTC a créé une "panique bancaire crypto." C'est-à-dire que les utilisateurs se sont précipités pour vendre leurs $NBT afin d'acheter du $BTC.
X. Le mécanisme algorithmique a été submergé et n'a pas pu offrir des taux d'intérêt suffisamment élevés pour persuader les gens de détenir des $NBT au lieu de $BTC.
Le lien s'est brisé de manière décisive, et @OfficialNuBits ne s'est jamais remis.
XI. Tether (2014)
Lancé initialement sous le nom de Realcoin et construit sur une couche de protocole de Bitcoin appelée Omni, Realcoin a introduit le modèle le plus simple de tous : une entité centralisée détient des actifs réels et émet un jeton représentant une revendication sur ces actifs.
XII. La promesse était simple : pour chaque $USDT en circulation, la société qui le soutenait, Tether Holdings Ltd., détenait un dollar américain sur un compte bancaire.
Ce soutien 1:1 était censé garantir le peg.
XIII. Ce modèle a été incroyablement réussi car il était facile à comprendre.
Cependant, sa principale faiblesse est le besoin de confiance en une entité centrale. C'est tout.
XIV. Un stablecoin n'est aussi bon que sa promesse d'être échangé contre 1 $ de valeur. Lorsque ce mécanisme échoue sous pression, comme avec NuBits, la confiance est définitivement perdue.
Dernier point mais non des moindres, je vous recommande de suivre ces chads :
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