Vendredi, SharpLink Gaming $SBET a connu un grand retournement, passant d'un sommet d'ouverture de 39 dollars à 29 dollars, avec un recul de plus de 20%. La raison derrière cela, en plus des prises de bénéfices, est en fait liée à la chute de juin, où le montant d'émission d'ATM (augmentation de capital sur le marché) est passé de 1 milliard de dollars à 6 milliards de dollars, ce qui a directement brisé le plafond de dilution précédent, suscitant des inquiétudes sur le marché. À ce sujet, j'ai déjà expliqué dans un tweet précédent certaines des raisons : 1⃣️ L'augmentation de capital est nécessaire pour obtenir des fonds pour acheter de l'ETH, afin de surpasser BMNR et devenir le premier accumulateur de pièces. 2⃣️ La poursuite de l'émission est-elle bonne ou mauvaise ? C'est une question très clé : SBET peut-il, grâce à un financement continu par ATM + achat d'ETH, augmenter la quantité d'ETH par action ? Alors, si c'est quelque chose d'attendu, pourquoi le marché est-il si paniqué ? Je pense que l'une des raisons est que la rapidité et l'ampleur de la rupture des limites de financement ont dépassé l'imagination de tout le monde. En fait, depuis mai, $SBET @SharpLinkGaming a déjà réalisé trois financements, obtenant plus de 800 millions de dollars. Malheureusement, la vitesse à laquelle l'argent est dépensé est trop rapide, et cet argent est devenu de l'ETH pour générer des intérêts. Face à la menace de $BMNR, il faut agir plus tôt et plus vite pour attirer des fonds et l'attention du marché. Selon la loi américaine sur les valeurs mobilières, il existe des limites claires sur les montants d'émission enregistrés, où la "limite de 1 milliard de dollars" s'applique à certains petits émetteurs, ce qui s'applique également à SharpLink Gaming. SBET a soumis un nouveau document S-3/A pour demander à espérer briser cette limite de financement et lever 6 milliards de dollars supplémentaires sur le marché. Cette demande sera-t-elle forcément acceptée ? La réponse est non. 1⃣ Lors de l'émission d'un formulaire S-3 pour le financement, il ne peut lever au maximum pas plus d'un tiers (environ 33,3%) de son Public Float dans les 12 mois. 📌 Données actuelles de SBET : Capitalisation boursière : environ 2,79 milliards de dollars, Public Float estimé à 85% ≈ 2,37 milliards de dollars. Montant de financement possible pour Baby Shelf ≈ 2,37 milliards de dollars × 1/3 ≈ 790 millions de dollars. 6B représente 6 milliards de dollars, ce qui est beaucoup trop, plus de deux fois la capitalisation boursière de l'ensemble de l'entreprise. J'ai demandé à l'IA d'évaluer ses différentes voies réalisables et leurs taux de succès respectifs. Donc : ➡️ Cette dilution n'est probablement pas un processus instantané ; ➡️ L'objectif de financement de 6 milliards de dollars ressemble davantage à une limite stratégique qu'à une action unique ; Utiliser des PIPE, des investissements stratégiques, des fusions et acquisitions, etc. + ATM de manière progressive est la voie à forte probabilité de réalisation ; ➡️ Si l'ETH monte en flèche, SBET peut utiliser l'augmentation de sa capitalisation boursière pour "rouler" et débloquer un espace ATM plus élevé, ce qui est une voie opérationnelle réaliste.

Merci à @bruce_aiweb3 pour l'ajout. SBET a effectivement proposé une résolution clé lors de son assemblée générale des actionnaires (Special Meeting) du 24 juillet : Augmenter le nombre d'actions ordinaires autorisées (Authorized Common Shares) de 100 millions (100M) à 500 millions (500M). L'approbation de la proposition d'augmentation à 500 millions d'actions est une condition préalable pour le lancement de ce 6B ATM. Le Public Float (actions en circulation) doit atteindre le seuil de la S-3 Shelf Rule. Si cette augmentation de capital + soutien du prix des actions + exécution réussie de l'ATM permet d'augmenter le public float, cela pourrait contourner les restrictions de la Baby Shelf Rule et permettre l'exécution complète du plan de financement de 6B. Bien sûr, il y a aussi des questions de conversion, y compris que le capital autorisé n'est pas égal aux actions en circulation, et quand vendre combien pour répondre aux exigences. On avance en regardant, et on écrit en regardant.