La domination de Pendle dans le secteur des rendements continue de se renforcer. Depuis le début de 2025, la TVL de Pendle a augmenté de 23 %, atteignant un nouveau sommet de 5,29 milliards de dollars. Notre part de TVL a également considérablement augmenté, représentant désormais 58 % du marché.
Un total de 7,8 milliards de dollars en TVL a maturé au premier semestre 2025, soit une augmentation de 25 % par rapport au premier semestre 2024, lors du pic de la frénésie des points.
Malgré l'ampleur de nos maturités, notre TVL continue de croître alors que les utilisateurs renouvellent systématiquement leurs positions. C'est l'équivalent on-chain de renouveler des obligations d'une valeur de plus de 7,8 milliards de dollars, avec Pendle jouant le rôle d'une bourse de revenus fixes en crypto.
Tout au long de cette période, chaque rachat de PT et de LP a été traité sans accroc.
La composition de la TVL de Pendle continue de s'orienter fortement vers les stablecoins, avec plus de 87 % désormais libellés en stables.
Pendle est un facilitateur de narration, constamment à l'avant-garde des tendances les plus puissantes de la DeFi, similaire à ce que nous avons fait pour LST, LRT, BTCfi et maintenant, les stablecoins.
Avec le GENIUS Act ouvrant la voie et des géants comme Amazon, Walmart et Revolut explorant leurs propres initiatives de stablecoin, ce secteur devient rapidement la prochaine ruée vers l'or de la crypto, et Pendle est positionné pour répondre à cette augmentation de la demande, fournissant l'infrastructure de rendement essentielle pour la prochaine vague de DeFi de niveau institutionnel, axée sur les stablecoins.
Pendle continue de servir de moteur de liquidité majeur pour certains des plus grands protocoles de l'espace.
Plus particulièrement, 50 % de la TVL d'Ethena est attribuable à Pendle.
OpenEden, qui a lancé son premier pool sur Pendle début avril, a depuis multiplié sa TVL par près de 4.
Et à ce jour, Pendle détient plus de 70 % de l'offre totale de USDO.
En même temps, le Penconomy a connu une croissance énorme au cours des deux derniers trimestres.
Depuis la mise à jour Zenith, la valeur totale de PT déployée en tant que garantie a doublé, passant de 1,2 milliard de dollars à 2,5 milliards de dollars en seulement quatre mois, contribuant à 3,3 % à 5 % de la garantie totale sur tous les marchés de prêt des chaînes EVM.
Cette augmentation a été largement motivée par l'intégration des PT en tant que garantie par @aave, ainsi que par les expansions continues de @MorphoLabs, @eulerfinance et d'autres marchés monétaires clés.
Récemment, nous avons posé les bases pour que les tokens LP de Pendle soient pris en charge comme garantie, Silo Finance étant le premier à déployer cette intégration.
La garantie LP répond à un ensemble de profils de risque différent de celui des garanties PT, permettant aux utilisateurs de tirer parti des rendements tout en conservant une exposition à un potentiel de hausse provenant des points.
Une de nos missions clés pour le reste de l'année est d'accélérer l'adoption des LP comme garantie sur davantage de plateformes et d'écosystèmes.
Le trading de rendement en tant que secteur continue de gagner en popularité, avec Pendle enregistrant plus de 70 000 utilisateurs supplémentaires et plus de 16 milliards de dollars de volume de trading au cours des 6 derniers mois.
Le lancement du portail d'auto-déploiement a encore soutenu cet élan, permettant aux déploiements dirigés par la communauté de jouer un rôle clé dans l'extension de Pendle de manière plus efficace.
Au cours de la même période, 150 pools ont été déployés : une augmentation de 114 % par rapport à la même période l'année dernière.
Alors que nous élargissons progressivement l'accès à cette fonctionnalité, nous nous attendons à ce qu'elle accélère la croissance organique de Pendle.
Pendant ce temps, les détenteurs de vePENDLE ont continué à bénéficier directement de l'élan de Pendle, gagnant 13,1 millions de dollars en frais au cours des 6 derniers mois - une augmentation de 66 % par rapport au premier semestre 2024.
Ce chiffre inclut à la fois les frais de protocole et les airdrops obtenus et sécurisés par l'équipe de Pendle.
Avec l'arrivée prochaine des Citadels et des Boros, ces flux de revenus canalisés vers l'écosystème vePENDLE sont appelés à croître encore davantage.
Ce qui attend Pendle :
• Plus de marchés de stablecoins, potentiellement alimentés par de nouvelles opportunités alors que des géants du commerce de détail entrent dans l'espace grâce à la loi GENIUS.
• Un mouvement accommodant imminent de la Fed pourrait susciter plus d'intérêt pour la DeFi, alors que les investisseurs se dirigent vers des pâturages on-chain plus verts offrant des rendements plus élevés. Cette tendance pourrait également stimuler la demande pour les PTs de stablecoins comme moyen de verrouiller des rendements fixes attractifs avant les baisses de taux.
• Nous entrons dans la phase finale de tests de résistance pour Boros, ce qui débloquera une nouvelle source de spéculation sur les rendements dans les taux de financement.
• Les citadelles se mettent en ligne, y compris mais sans s'y limiter, les PTs de Pendle qui seront disponibles pour des chaînes non-EVM (c'est-à-dire @Solana, @ton_blockchain, @HyperliquidX), des institutions soumises à la KYC et plus encore.
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