Домінування Pendle в секторі прибутковості продовжує зміцнюватися. З початку 2025 року TVL Pendle зріс на 23%, досягнувши нового піку в $5,29 млрд. Наша частка TVL також значно зросла і зараз займає 58% ринку.

Загалом у першому півріччі 2025 року TVL набрав 7,8 мільярда доларів, що на 25% більше, ніж у першому півріччі 2024 року під час піку ажіотажу балів. Незважаючи на масштаби наших зрілостей, наш TVL продовжує зростати, оскільки користувачі стабільно змінюють свої позиції. Це ончейн-еквівалент пролонгації облігацій на суму понад 7,8 мільярда доларів, при цьому Pendle відіграє роль біржі криптовалют із фіксованим доходом. Протягом цього періоду кожен погашення PT та LP оброблявся безперебійно.

Склад TVL Pendle продовжує значною мірою схилятися до стейблкоїнів, причому понад 87% зараз деноміновано в стайнях. Pendle — це інструмент наративу, який постійно перебуває в авангарді найпотужніших тенденцій DeFi, подібно до того, що ми зробили для LST, LRT, BTCfi, а тепер і для стабільних монет. Завдяки тому, що GENIUS Act розчищає шлях, а такі гіганти, як Amazon, Walmart і Revolut, вивчають власні ініціативи щодо стейблкоїнів, ця вертикаль швидко стає наступною золотою лихоманкою криптовалют, і Pendle має намір задовольнити цей сплеск попиту, забезпечуючи основну інфраструктуру прибутковості для майбутньої хвилі DeFi інституційного рівня, заснованого на стабільних монетах.

Pendle продовжує служити основним двигуном ліквідності для деяких з найбільших протоколів у цій сфері. Зокрема, 50% TVL Ethena припадає на Pendle. Компанія OpenEden, яка запустила свій перший пул на Pendle на початку квітня, з тих пір збільшила свій TVL майже в 4 рази. І станом на сьогодні Pendle володіє понад 70% від загального обсягу поставок USDO.

У той же час Penconomy продемонструвала величезне зростання за останні два квартали. З моменту оновлення Zenith загальна вартість PT, розгорнутого як застава, подвоїлася з $1,2 млрд → $2,5 млрд всього за чотири місяці, що становить 3,3% → 5% від загальної застави на всіх ринках кредитування в ланцюжках EVM. Цей сплеск значною мірою був зумовлений інтеграцією @aave PT як застави, а також триваючим розширенням на @MorphoLabs, @eulerfinance та інших ключових грошових ринках.

Зовсім недавно ми заклали основу для підтримки токенів Pendle LP в якості застави, і Silo Finance була першою, хто розгорнув цю інтеграцію. Застава LP обслуговує інший набір профілів ризику, ніж застави PT, що дозволяє користувачам використовувати дохід, зберігаючи при цьому схильність до потенційного зростання від пунктів. Одна з наших ключових місій на решту року полягає в тому, щоб прискорити впровадження LP як застави на більшій кількості платформ та екосистем.

Прибуткова торгівля як вертикаль продовжує набирати обертів: за останні 6 місяців Pendle спостерігав зростання понад 70 000 користувачів >і обсяг торгів на 16 мільярдів доларів США.

Запуск порталу самостійного розгортання ще більше підтримав цей імпульс, дозволивши розгортанням, керованим спільнотою, відігравати ключову роль у більш ефективному масштабуванні Pendle. За той же період було розгорнуто 150 пулів: на 114% більше, ніж за аналогічний період минулого року. У міру того, як ми поступово розширюємо доступ до цієї функції, ми очікуємо, що вона прискорить органічне зростання Pendle.

Тим часом власники vePENDLE продовжують отримувати пряму вигоду від імпульсу Pendle, заробивши 13,1 мільйона доларів комісійних за останні 6 місяців - на 66% більше, ніж у першому півріччі 2024 року. Ця цифра включає як плату за протокол, так і аірдропи, отримані та забезпечені командою Pendle. З огляду на те, що незабаром з'являться Citadels і Boros, ці потоки доходів, що спрямовуються в екосистему vePENDLE, зростуть ще більше.

Що чекає на Pendle: • Більше ринків стабільних монет, потенційно зумовлених новими можливостями, оскільки гіганти роздрібної торгівлі входять у цей простір на тлі GENIUS Act. • Майбутній голубиний крок ФРС може підігріти більший інтерес до DeFi, оскільки інвестори стікаються до більш екологічних пасовищ у мережі, пропонуючи вищу врожайність. Ця тенденція також може стимулювати попит на PT стейблкоїнів як спосіб зафіксувати привабливу фіксовану прибутковість перед зниженням ставок • Ми вступаємо в завершальну фазу стрес-тестування для Boros, що відкриє нове джерело спекуляцій щодо прибутковості в ставках фінансування • Вихід Citadels в Інтернет, включаючи, але не обмежуючись, Pendle PT стають доступними для ланцюгів, що не використовують EVM (наприклад, @Solana, @ton_blockchain, @HyperliquidX), закритих установ KYC тощо.