Aujourd'hui, le $CRCL est tombé en dessous de 200 dollars, je voulais justement en parler. Hier, j'ai discuté du sujet du CRCL avec @YeruiZhang Rui, et j'aime beaucoup la façon dont Rui évalue le CRCL. Contrairement à beaucoup de nos amis, Rui dit que la capitalisation boursière en hausse du CRCL peut être comparée à la baisse de VIAS et de MSTERCARD. J'ai comparé les tendances de $V et $MA, et elles sont très corrélées, après tout, les deux entreprises ont des activités très similaires. Lorsque le CRCL est sorti, les deux ont été impactées et ont chuté, la principale raison de cette baisse étant que le marché s'attendait à ce que le CRCL puisse prendre une part du marché des paiements des deux. Bien sûr, ce n'est qu'une prévision, le marché préfère généralement les attentes, mais si l'on considère cela, le marché finira par réagir. Pour le segment B2C, le chemin du CRCL est encore long. Dans les pays développés, il est très difficile de pénétrer le marché des paiements actuel, car il est difficile de changer les habitudes des utilisateurs. De plus, bien que le CRCL semble rentable, les frais de canal de paiement sont plus élevés. Et ce n'est pas tout, si à partir de 2026, nous entrons dans une période de baisse des taux d'intérêt, les revenus du CRCL seront inévitablement affectés. Maintenir le niveau actuel de 30 % serait déjà bien. La structure de revenus unique est le principal problème des stablecoins conformes, ce qui pourrait également être la raison pour laquelle Tether ne veut pas se conformer aux États-Unis, car un stablecoin conforme ne peut pas faire de "banque". C'est-à-dire qu'il ne peut pas faire de projets à haut rendement comme le prêt hypothécaire, il peut seulement obtenir des revenus via les obligations américaines. Si les taux d'intérêt des obligations américaines retombent à 0,25 % ou 0,5 % en 2028, alors les bénéfices du CRCL seront très décevants. Sans parler du fait que le CRCL doit également payer des frais à des canaux comme #Binance et #Coinbase, alors la question est de savoir si l'argent restant sera suffisant pour soutenir le CRCL dans l'exploration de nouveaux marchés. Bien sûr, le financement ne pose pas de problème, l'introduction en bourse est en soi un moyen de lever des fonds, mais il est incertain que cet argent puisse aider le CRCL à pénétrer le marché des paiements et à en tirer une part, ou même s'il pourrait être soumis à des restrictions conjointes de VISA et MASTER. En termes d'imagination, se comparer à Paypal ne pose pas de problème, mais Paypal a aussi son propre stablecoin, le PAUSD, qui est également un bénéficiaire de cette législation sur les stablecoins. De plus, Paypal est bien plus avancé dans le domaine des paiements et des transactions transfrontalières que le CRCL. Ainsi, en regardant les tendances, si les propos de Rui sont valables, alors toute hausse due aux bonnes nouvelles de VISA et MASTER pourrait entraîner une baisse du CRCL.