Hoy $CRCL cayó por debajo de los 200 dólares y solo quería hablar de ello. Ayer hablé con @YeruiZhang Rui Shen sobre el tema de CRCL, me gusta mucho Rui Shen sobre la forma en que Rui Shen calcula la valoración de CRCL, y muchos de nuestros amigos son diferentes, Rui Shen dijo que el valor de mercado de CRCL puede referirse al grado de declive de VIAS y MSTERCARD. Comparé la tendencia de $V y $MA es altamente superpuesta, después de todo, el negocio de los dos también es muy consistente, cuando CRCL salió, ambos se vieron afectados y cayeron, la razón principal de la disminución es que el mercado espera que CRCL pueda aprovechar el espacio de los dos en el mercado de pagos. Por supuesto, esto es solo una expectativa, al mercado todavía le gusta esperar más, pero si lo miras de esta manera, el mercado reaccionará gradualmente, al lado C, CRCL todavía tiene un largo camino por recorrer, en los países desarrollados, es muy difícil ingresar al mercado de pago actual y es difícil cambiar los hábitos de los usuarios, sin mencionar que aunque CRCL se ve bien en rentabilidad, las tarifas del canal que se pagan son más altas. Esto no está contando, si en 2026 comienza a entrar en un recorte integral de los tipos de interés, entonces los ingresos de CRCL se verán inevitablemente afectados, sería bueno mantener el 30% actual, la estructura de ingresos única es el principal problema de las stablecoins que cumplen, lo que también puede ser la razón por la que Tether no quiere cumplir en los Estados Unidos, porque las stablecoins que cumplen no pueden ser "bancos". Si la tasa de interés de los bonos estadounidenses vuelve al 0,25% o 0,5% en 2028, entonces la rentabilidad de CRCL será fea, sin mencionar que CRCL tiene que pagar tarifas de canal como #Binance y #Coinbase, es decir, si el dinero restante es suficiente para apoyar a CRCL a explorar nuevos mercados. Por supuesto, no hay ningún problema con la financiación, y la cotización en sí es para la financiación, pero no está claro si el dinero recaudado puede ayudar a CRCL a abrir el mercado de pagos y obtener un trozo del pastel, y si incluso es posible estar restringido por las restricciones conjuntas de VISA y MASTER. No es un problema comparar PayPal cuando la imaginación se está desarrollando, pero PayPal también tiene su propia stablecoin, PAUSD, que también es la beneficiaria de este proyecto de ley de stablecoin, y el pago de Paypel y los campos transfronterizos, y las áreas de re-business no son que CRCL pueda ponerse al día. Entonces, desde el punto de vista de la tendencia, si la afirmación de Rui es cierta, entonces mientras el aumento sea causado por las noticias positivas de VISA y MASTER, puede ser el declive de CRCL.