Alkuperäinen nimi: "Varo diskonttokorkoriskiä: AAVE:n, Pendlen, Ethenan PT:n vipuvaikutteisen tulon vauhtipyörän mekanismi ja riski"

Alkuperäinen kirjoittaja: @Web3_Mario

Tiivistelmä: Viime aikoina työ on ollut hieman kiireistä, joten päivitys on viivästynyt jonkin aikaa, ja nyt viikoittaisten päivitysten tiheys on jatkunut, ja haluan kiittää teitä tuestanne. Tällä viikolla havaitsimme, että DeFi-tilassa on mielenkiintoinen strategia, joka on saanut paljon huomiota ja keskustelua, eli Ethenan panostuottosertifikaatin sUSDe ja PT-sUSDe käyttäminen Pendlessä tulonlähteenä ja AAVE-lainausprotokollan käyttäminen varojen lähteenä korkoarbitraasin toteuttamiseen ja vipuvaikutteisten tulojen hankkimiseen. Jotkut X-alustan DeFi Kolit ovat kommentoineet tätä strategiaa optimistisemmin, mutta mielestäni nykyiset markkinat näyttävät jättävän huomiotta osan tämän strategian taustalla olevista riskeistä. Siksi minulla on kokemusta jaettavana kanssasi. Yleisesti ottaen AAVE+Pendle+Ethenan PT-vipuvaikutteinen louhintastrategia ei ole riskitön arbitraasistrategia, jossa PT-omaisuuserien diskonttokorkoriski on edelleen olemassa, joten osallistuvien käyttäjien on arvioitava objektiivisesti, hallittava vipusuhdetta ja vältettävä likvidaatiota.

DeFiin perehtyneiden ystävien tulisi tietää, että DeFi hajautettuna rahoituspalveluna TradFiin verrattuna keskeinen etu on niin sanottu "yhteentoimivuusetu", jonka älykkäiden sopimusten käyttö tuo ydinliiketoiminnan ominaisuuksien kuljettamiseen, ja useimmat DeFi-taidot tai DeFi Degenin työ koostuu tyypillisesti kolmesta asiasta:

· DeFi-protokollien välisten arbitraasimahdollisuuksien tunnistaminen;

· Vipuvaikutteisten varojen lähteiden löytäminen;

· Tutkitaan korkean koron ja matalan riskin tuottoskenaarioita

PT:n vipuvaikutteinen tulostrategia heijastaa näitä kolmea ominaisuutta kattavammin. Strategia sisältää kolme DeFi-protokollaa, Ethena, Pendle ja AAVE. Kaikki kolme ovat suosittuja projekteja nykyisellä DeFi-radalla, ja ne ovat vain lyhyt esittely tässä. Ensinnäkin Ethena on tuottoon perustuva stablecoin-protokolla, joka kaappaa lyhyet korot ikuisten sopimusten markkinoilla keskitetyissä pörsseissä pienellä riskillä Delta Neutralin suojausstrategian avulla. Härkämarkkinoilla strategialla on korkeampi tuotto, koska yksityissijoittajat kysyvät erittäin voimakkaasti pitkiä positioita ja ovat halukkaita maksamaan korkeampia palkkiokustannuksia, ja sUSDe on sen tulotodistus. Pendle on kiinteäkorkoinen protokolla, joka hajottaa vaihtuvan tuoton sertifikaattitokenin päätokeniksi (PT) ja tulotodistukseksi (YT), joka on samanlainen kuin nollakuponkijoukkovelkakirjalainat syntetisoimalla omaisuuseriä. AAVE puolestaan on hajautettu lainausprotokolla, jonka avulla käyttäjät voivat käyttää tiettyjä kryptovaluuttoja vakuutena ja lainata muita kryptovaluuttoja AAVElta vipuvaikutuksen, suojauksen tai shortin lisäämiseksi.

Tämä strategia on kolmen protokollan integrointi, eli tulonlähteenä käytetään Ethenan panostustulotodistusta sUSDe ja korkotodistusta PT-sUSDe Pendlessä ja käytetään AAVE-lainausprotokollaa varojen lähteenä korkoarbitraasin toteuttamiseen ja vipuvaikutteisen tulon hankkimiseen. Erityinen prosessi on seuraava: ensinnäkin käyttäjät voivat hankkia sUSDe:tä Ethenasta ja muuntaa sen kokonaan PT-sUSDe:ksi Pendle-protokollan kautta koron lukitsemiseksi ja tallettaa sitten PT-sUSDe:tä AAVEen vakuudeksi ja lainata USDe:tä tai muita vakaita kolikoita valmiuslainojen kautta toistamalla yllä olevaa strategiaa pääoman vipuvaikutuksen lisäämiseksi. Tuoton laskeminen määräytyy pääasiassa kolmen tekijän perusteella, PT-sUSDe:n perustuoton, vipukertoimen ja AAVE:n spreadin perusteella.