Stablecoinien tuotot eivät ole kaikki rakennettu samalla tavalla Tuottoa tuottavista vakaista kolikoista on tulossa keskeinen osa DeFin pääomapohjaa. Mutta kaikki sato ei ole samanarvoinen ja mekanismit vaihtelevat suuresti. @levelusd aikana varannot ohjataan ketjulainamarkkinoiden kautta. Toiset sijoittavat pääomaa tokenisoituihin valtionvelkakirjoihin. Jotkut luottavat synteettiseen suojaus- tai uudelleenpohjamekaniikkaan. Jokaisessa mallissa on kompromisseja: läpinäkyvyys, koottavuus, skaalautuvuus. Ajan myötä vain harvat ovat osoittautuneet kestäviksi. Tässä on erittely viidestä eri mallista ja siitä, miksi joustavimmat järjestelmät keskittyvät edelleen yhteen asiaan: luotonantoon. 1️⃣ Lainavakuudellinen tuotto Talletukset menevät protokolliin, kuten @aave tai @morpholabs. Lainanottajat maksavat korkoa. Tuotto virtaa haltijoille joko suoraan tai kääreiden, kuten slvlUSD:n, kautta. → Täysin ketjussa → Muuttuva mutta koottavissa → Ei välittäjiä Level käyttää tätä mallia. Syystä. 2️⃣ Tokenisoidut valtionvelkakirjat (RWA-tuetut) Varannot on pysäköity tokenisoituihin T-vekseleihin tai vastaaviin TradFi-instrumentteihin. Tuotto virtautetaan tai perustetaan uudelleen säilyttäjien kautta. → Ennustettava tuotto → Valtuutetut kiskot → Säilytysriski TradFi-linjassa, mutta sen integrointi DeFi-järjestelmiin voi olla vaikeaa. 3️⃣ Delta-neutraali suojaus ETH:n, stETH:n tai vastaavien omaisuuserien tukemana yhdistettynä lyhyisiin perppeihin hintaaltistuksen neutraloimiseksi. Tuotto tulee rahoituskorkojen arbitraasista. → Onchain-mekaniikka → Korkea APY härkäjuoksuissa → Monimutkainen ja hauras Nämä toimivat, kunnes ne eivät toimi. 4️⃣ Kryptovakuudelliset ja algoritmiset stablecoinit Nämä stablecoinit luottavat usein kryptovakuuksiin ja algoritmiseen suunnitteluun. Niiden tuotto tulee yleensä lyöntipalkkioista, lainakoroista tai token-kannustimista. → Täysin ketjussa ja ei-säilytys → Pystyy säilyttämään sidoksen markkinakannustimilla → Alttiina depeg-riskeille ja monimutkaisille takaisinkytkentäsilmukoille Volatiliteetti voi vaikuttaa merkittävästi tämän mallin vakauteen ja kestävyyteen. 5️⃣ Holvin kääreet Stablecoin itsessään on edelleen vaihdettavissa ja rahan kaltainen. Tuotto on opt-in toissijaisen tokenin (esim. slvlUSD) kautta, joka kerryttää korkoa määritellyistä strategioista. → Modulaarinen ja läpinäkyvä → Säilyttää käytettävyyden → Kitkattomat integraatiot Tämä on Levelin suunnittelun perusta. Takeaway: Tuottoa ei luoda tasapuolisesti, ja sen takana olevalla mekanismilla on merkitystä. Kun päätät, mihin sijoitat pääomasi, ota huomioon säilytysmallit, koottavuus ja eri stablecoinien volatiliteetti. Protokollassa, jonka tavoitteena on rakentaa ketjun sisäinen pankki, vain yksi mekanismi tarjoaa jatkuvasti taistelutestattua suorituskykyä, läpinäkyvyyttä ja mittakaavaa: lainatuotto. Taso 🆙