📈 Aaveen 1,6 miljardin dollarin PT-tokenin nousu: Altistumis- ja riskinäkymät Vain kuukaudessa PT-tokenien käyttöönoton jälkeen Aaven ydinmarkkinat houkuttelivat yli 1,6 miljardia dollaria Pendle PT -talletuksia. Ethenan USDe-tuottojen ja tulevien tuottojen kiinnittämiseen liittyvän merkittävän käyttäjäkysynnän ansiosta siitä on tullut Aaveen vipuvaikutuksen kohde, ja siitä on tullut johtava tapahtumapaikka. Tämä omaisuusluokka tuottaa ±7 miljoonaa dollaria protokollan kassaan vuosittain. Dynaamisen lineaarisen diskonttokorkooraakkelin raportoima ennustettavissa oleva tuleva hinta tekee siitä entistä houkuttelevamman käyttäjille. Yhdessä korreloidun E-moodin kanssa, jossa USDT tai USDe ovat lainavaroja, tällainen lainanottojärjestely minimoi likvidaatioriskin. Laajentumiseen liittyy myös riskejä: - Keskittynyt likviditeetti: ~2/3 PT-sUSDe-31JUL2025:n kokonaistarjonnasta on nyt Aaveella, mikä rasittaa Pendle AMM:n likviditeettiä, joka sijaitsee yhdessä keskitetyssä likviditeettipoolissa jokaista PT-tokenin maturiteettia kohden. - Likvidaatiohaasteet: Rajoitettu ketjun likviditeetti tarkoittaa, että epätodennäköisellä 0,12 dollarin PT:n hinnalla voi syntyä jopa 7 miljoonan dollarin pysyviä luottotappioita, jos likvidaatioita ei toteuteta. - USDe-riippuvuus: Aaven oraakkeli sitoo USDe:n 1:1 USDT:hen, mikä tarkoittaa, että USDe:n de-peg ei laukaisisi likvidaatioita suoraan, mutta voisi vaikuttaa PT:n hintoihin negatiivisesti, mikä altistaisi Aaven väliaikaisten luottotappioiden riskille. Tulevat suositukset: Aaveen talouskomitean jäsenenä LlamaRisk aikoo suorittaa lisää riskien kvantifiointia ja arvioida mahdollista USDe-integraatiota Aaven Umbrella-moduuliin PT:n hinnoitteluriskien kattamiseksi. Pyrimme varmistamaan, että Aave voi jatkossakin hyödyntää PT:n mahdollisuuksia samalla kun se lieventää ennakoivasti mahdollisia systeemisiä haavoittuvuuksia ja kasvaa kestävästi.