Se lanza el módulo de seguridad Aave Umbrella: el riesgo y el rendimiento están directamente vinculados, remodelando la lógica de staking de DeFi

Por ChandlerZ, Foresight News

El 5 de junio, Aave desplegó oficialmente el módulo de seguridad Umbrella. El módulo se lanzará en fases, marcando que AAVE ya no asumirá directamente el riesgo, y los titulares de aToken asumirán la responsabilidad del riesgo, dándose cuenta de la correlación directa entre el riesgo y el rendimiento.

¿Qué ha cambiado con el módulo de seguridad Umbrella?

El módulo de seguridad Umbrella es el principal sistema de contratos inteligentes utilizado para la gestión de riesgos e incentivos en el protocolo Aave. En comparación con el módulo de seguridad anterior, Umbrella administra múltiples StakeTokens asociados con un solo grupo de fondos Aave v3 a través del contrato principal Umbrella Core, que es responsable de las funciones de reducción y compensación de brechas.

El módulo define dos tipos de estados de brecha:

uno es el "Déficit Pendiente", que se refiere a la pérdida de fondos que se han recortado de StakeToken pero que aún no se han cubierto;

El segundo es "Compensación de déficit", que es un umbral establecido, y cuando la pérdida del grupo cae por debajo de este umbral, no se activará la operación de reducción.

Por ejemplo, en el pool Aave v3 USDC en la red principal de Ethereum, si la compensación de la brecha se establece en 500 USDC, los tokens de staking waUSDC correspondientes se cortarán solo cuando la pérdida supere esa cantidad.

En el proceso específico, cuando el grupo de fondos genera una brecha de 1,000 USDC, el sistema automatizado llama a la función de barra de Umbrella Core para compensar en función de la brecha preestablecida de 500 USDC y reducir el token waUSDC de 500 USDC. Los fondos de tokens recortados se transfieren al Aave Collector y estos fondos ya no están disponibles para que los stakers los retiren. Posteriormente, la entidad con el permiso de anulación llamará a la función coverPendingDeficit para extraer los fondos correspondientes del recopilador y llamará a la interfaz eliminateReserveDeficit del grupo Aave v3 para completar la anulación de pérdidas.

En cuanto a la configuración de permisos, la gobernanza de Aave es responsable de configurar los pares de activos, ajustar los parámetros de reducción y las actualizaciones de contratos. La operación de reducción está abierta a todos los usuarios y se puede activar de acuerdo con las reglas del contrato para garantizar que el sistema responda automáticamente al riesgo del grupo. Las operaciones de cobertura de brechas están restringidas a las entidades que tienen COVERAGE_MANAGER_ROLE, lo que garantiza que el flujo de fondos esté controlado y cumpla con las normas.

Además, Umbrella proporciona una interfaz de usuario de soporte que permite a los usuarios apostar, canjear, activar períodos de enfriamiento y reclamar recompensas. Con el fin de simplificar las interacciones de varios pasos, el contrato de asistencia para operaciones por lotes con licencia del MIT UmbrellaBatchHelper está diseñado para facilitar a los desarrolladores de terceros la integración y optimización de la experiencia del usuario.

En general, el módulo de seguridad Umbrella mejora la flexibilidad y la transparencia del control de riesgos del grupo al introducir un mecanismo detallado de gestión de brechas y una clara división de autoridad, lo que proporciona una base técnica sólida para la gobernanza y el funcionamiento de Aave DAO.

¿Cuáles son las posibles ventajas y desventajas del módulo de seguridad Umbrella?

Para el protocolo en su conjunto y los usuarios, el módulo de seguridad Umbrella tiene las siguientes ventajas y desventajas

: Ventajas potenciales:

• Refinamiento de la gestión de riesgos: Umbrella Core admite el establecimiento de un umbral de "compensación de brecha", y la DAO puede establecer un umbral de brecha específico para decidir si activar la reducción, lo que mejora la flexibilidad de manejar pérdidas menores. Por ejemplo, cuando la pérdida es inferior a 100,000 USDC, Aave Collector puede cubrirla primero para evitar cortar los activos apostados.
• Modularidad y escalabilidad: El núcleo de Umbrella gestiona cada instancia de StakeToken de forma unificada, admite la expansión de múltiples redes y activos, y facilita el despliegue de políticas a nivel de gobernanza.
• Interfaz abierta y compatibilidad con la interfaz de usuario: se proporciona un contrato de front-end y auxiliar de código abierto (UmbrellaBatchHelper) para mejorar la experiencia de interacción del usuario y facilitar la integración y el desarrollo secundario.

Posibles Desventajas y Riesgos:

• Rendimientos de Staking Vinculados al Riesgo: En comparación con los Módulos de Seguridad tradicionales, los stakers bajo el paraguas conllevan un claro riesgo de reducción. Cuando el pool pierde más de un umbral establecido, se deducen los StakeTokens. Por ejemplo, si pierdes más de 500 USDC, el sistema deducirá los activos en staking correspondientes.
• Los activos recortados no son recuperables: El StakeToken recortado se envía al Aave Collector para cubrir las pérdidas del pool y no puede ser canjeado por el staker. El sistema cubre el riesgo a través de este mecanismo, pero el usuario pierde permanentemente el activo correspondiente.
• Operaciones de Rol de Permiso Dependiente: Si la operación de anulación de fondos debe ser activada por una entidad que tiene COVERAGE_MANAGER_ROLE, si hay un retraso en la gobernanza o la operación, puede afectar la eficiencia de la eliminación de riesgos.
• El mecanismo de transición es complicado: en la etapa inicial del lanzamiento de Umbrella, stkAAVE/stkABPT y Umbrella StakeToken existirán en paralelo, por lo que los usuarios deben prestar atención a la ruta de migración y a los cambios de incentivos para evitar malentendidos o errores operativos causados por los ajustes.

En el módulo Umbrella, el rendimiento de staking del usuario se establece mediante la gobernanza y se ajusta dinámicamente con la cantidad total de staking y el saldo del pool de recompensas. Cada tipo de StakeToken (por ejemplo, waUSDC, waGHO) debe inicializarse a través de una propuesta de gobernanza para configurar su liquidez objetivo, límite de recompensa por unidad de tiempo y ciclo de distribución, y los fondos de recompensa provienen de una dirección de recompensapago preestablecida, generalmente el Coleccionista de Aave DAO o sus subcuentas.

Tomando USDC como ejemplo, si la liquidez objetivo es de 1 millón de USDC y solo se realizan 500,000 apuestas reales en la etapa inicial, las recompensas por unidad de tiempo se distribuirán centralmente y el rendimiento será relativamente mayor. A medida que aumenta la cantidad de participación, el rendimiento tiende al nivel objetivo establecido por la gobernanza. Si los fondos de la recompensa son insuficientes o se retrasan, la tasa de rendimiento puede disminuir o incluso interrumpirse.

Vale la pena señalar que los stakers de GHO se han visto particularmente afectados por esta migración. Dado que el objetivo de liquidez y el límite de incentivos anualizados establecidos por el módulo paraguas para waGHO es significativamente más bajo que el nivel de subsidio de stkGHO en la versión anterior del módulo de seguridad, puede llevar a que se espere que su tasa de rendimiento anualizada caiga del 13% a aproximadamente el 7,7%, lo que también puede afectar la demanda del mercado y el ritmo general de emisión de GHO.

Además, a diferencia de la versión anterior del módulo de seguridad, Umbrella permite recompensas flexibles por activo, lo que es más fácil de vincular con el nivel de riesgo del protocolo. Sin embargo, las ganancias de los usuarios dependen en gran medida de la eficiencia de la gobernanza y las capacidades de programación de capital, y es necesario prestar atención al progreso de la gobernanza y al estado de cada grupo de recompensas de la red para evaluar el equilibrio entre los rendimientos potenciales y los riesgos de liquidez.

En

resumenEn mayo de 2025, Aave mantuvo una alta liquidez en las principales cadenas como Ethereum y Arbitrum, junto con una tasa de comisión comercial de préstamos flash del 0.09%, combinada con una gran escala de préstamos, lo que impulsó los ingresos mensuales del protocolo a unos USD 39 millones. En base a esto, Aave tiene una cuota de mercado de más del 50% en el segmento del mercado monetario. Aunque el precio del token AAVE aún no ha superado sus máximos históricos, se ha comportado de forma relativamente sólida como proyecto DeFi establecido. Las métricas operativas consolidadas muestran que el dominio de Aave en el mercado de préstamos de criptomonedas se mantiene en su nivel más alto en casi dos años.

El lanzamiento del módulo de seguridad Umbrella refleja el compromiso continuo de Aave con la gestión de productos y riesgos. La base empresarial actual es relativamente sólida y, si se mantiene el ritmo actual de innovación, se espera que el rendimiento futuro mejore. Esta optimización y mejora continuas también proporciona una referencia para otros proyectos DeFi. En un entorno de mayor competencia, la actualización continua de la tecnología y los productos es la clave para mantener la competitividad y lograr el crecimiento a largo plazo.