La mayoría de las stablecoins se encuentran en billeteras.
Y no generan rendimiento.
Pero algunas nuevas realmente te dan recompensas adicionales mientras las mantienes.
Se les llama stablecoins que generan rendimiento y funcionan de manera totalmente diferente a las regulares.
Aquí tienes un poco de información sobre el rendimiento:
Stablecoins regulares = (casi) siempre $1/€1.
Stablecoins que generan rendimiento = comienzan en 1, pero te dan recompensas con el tiempo.
Piénsalo como una cuenta de ahorros, pero todo sucede automáticamente (en la blockchain, por supuesto).
Y las recompensas provienen de diferentes lugares.
El rendimiento puede venir de dos maneras:
- Rebasing = el saldo de tu billetera aumenta con el tiempo (más tokens)
- Acumulación de valor = la cantidad de tokens se mantiene igual, pero cada token vale más de $1 (o €1)
Ambos te dan valor adicional, pero los mecanismos funcionan de manera diferente.
Los wrappers de lending-pool son el tipo más simple.
Depositas USDC en Aave o Compound y recibes aUSDC a cambio.
Tu aUSDC crece lentamente en valor a medida que el lending pool gana intereses.
Cuando la gente pide prestado menos, tus recompensas disminuyen.
Las stablecoins respaldadas por RWA compran activos del mundo real como los bonos del Tesoro.
Proyectos como USDM y USDY aparcan fondos en bonos gubernamentales a corto plazo.
El interés de esos bonos se convierte en tu rendimiento.
A menudo están restringidos porque la regulación establece las puertas de acceso...
Las stablecoins de trading de basis utilizan estrategias delta-neutras.
Compran $1 de ETH al contado y venden en corto $1 de futuros de ETH.
Los cambios de precio se cancelan, pero recogen tarifas de financiación del mercado de futuros.
Cuando la financiación se vuelve negativa, los contratos inteligentes pueden cambiar de lado.
Los modelos de tarifas de protocolo comparten los ingresos del comercio directamente.
El scrvUSD de Curve toma tarifas de su protocolo de préstamos y las paga a los titulares.
Más actividad en el protocolo = más recompensas para los titulares.
Todo permanece en la cadena sin necesidad de activos externos.
Los modelos híbridos combinan múltiples estrategias.
Quizás un 70% en letras del Tesoro para seguridad y un 30% en trading de basis para un mayor rendimiento.
Los equipos pueden ajustar la mezcla cuando las condiciones del mercado cambian.
Pero... más diversificación también puede significar una exposición al riesgo más compleja.
Puedes apilar rendimientos a través de la composabilidad.
Empareja dos stablecoins generadoras de rendimiento en un AMM para ganar tarifas de intercambio + rendimientos duales.
O utiliza stablecoins de rendimiento como colateral para pedir prestado más stablecoins de rendimiento.
Los meta-vaults automatizan las mejores estrategias para ti.
Principales riesgos a tener en cuenta:
- Explotaciones de contratos inteligentes y oráculos
- Fallos de intercambio (para operaciones de base)
- Colapso de las tasas de interés
- Crisis de liquidez durante las salidas
Las stablecoins que generan rendimiento están creciendo rápidamente.
El mercado pasó de $660M a $12B en menos de un año, según los datos de @stablewatchHQ.
Aún es pequeño en comparación con el mercado de stablecoins regular de $200B.
Además, también puedes consultar cuánto rendimiento se está pagando cada día:
Por cierto, hay muchos más artículos que cubren temas similares en Stable School (realizado en colaboración con @stable_summit)
Échales un vistazo:
18,62 mil
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