La maggior parte delle stablecoin si trova in portafogli.
E non generano rendimento.
Ma alcune nuove in realtà ti danno premi extra mentre le detieni.
Si chiamano stablecoin a rendimento e funzionano in modo completamente diverso rispetto a quelle normali.
Ecco alcune informazioni sulle stablecoin a rendimento:
Stablecoin regolari = (quasi) sempre $1/€1.
Stablecoin che generano rendimento = partono da 1, ma ti danno ricompense nel tempo.
Pensali come un conto di risparmio, ma tutto avviene automaticamente (sulla blockchain, ovviamente).
E le ricompense provengono da posti diversi.
Il rendimento può arrivare in due modi:
- Rebasing = il saldo del tuo portafoglio aumenta nel tempo (più token)
- Accumulo di valore = il numero di token rimane lo stesso, ma ogni token vale più di $1 (o €1)
Entrambi ti danno valore aggiuntivo, ma i meccanismi funzionano in modo diverso.
I wrapper dei lending pool sono il tipo più semplice.
Depositi USDC in Aave o Compound e ricevi aUSDC in cambio.
Il tuo aUSDC cresce lentamente di valore man mano che il lending pool guadagna interessi.
Quando le persone prendono in prestito meno, le tue ricompense diminuiscono.
Le stablecoin supportate da RWA acquistano beni del mondo reale come i titoli di Stato.
Progetti come USDM e USDY investono fondi in obbligazioni governative a breve termine.
Gli interessi di quelle obbligazioni diventano il tuo rendimento.
Spesso limitati perché la regolamentazione stabilisce le porte di accesso...
Le stablecoin di trading basato utilizzano strategie delta-neutre.
Acquistano $1 di ETH spot e vendono allo scoperto $1 di futures su ETH.
Le variazioni di prezzo si annullano, ma raccolgono commissioni di finanziamento dal mercato dei futures.
Quando il finanziamento diventa negativo, i contratti smart possono cambiare lato.
I modelli di commissione dei protocolli condividono direttamente le entrate dal trading.
Lo scrvUSD di Curve preleva commissioni dal loro protocollo di prestito e paga i detentori.
Maggiore è l'attività del protocollo = maggiori ricompense per i detentori.
Tutto rimane on-chain senza la necessità di asset esterni.
I modelli ibridi combinano più strategie.
Forse il 70% in titoli di Stato per la sicurezza e il 30% in trading di base per un rendimento più elevato.
I team possono regolare il mix quando le condizioni di mercato cambiano.
Ma... una maggiore diversificazione può anche significare un'esposizione al rischio più complessa.
Puoi accumulare rendimenti attraverso la composabilità.
Abbina due stablecoin a rendimento in un AMM per guadagnare commissioni di scambio + rendimenti doppi.
Oppure utilizza stablecoin a rendimento come garanzia per prendere in prestito ulteriori stablecoin a rendimento.
I meta-vault automatizzano le migliori strategie per te.
Principali rischi da tenere d'occhio:
- Sfruttamenti di smart contract e oracle
- Fallimenti degli exchange (per il trading di base)
- Crollo dei tassi d'interesse
- Crisi di liquidità durante le uscite
Le stablecoin a rendimento stanno crescendo rapidamente.
Il mercato è passato da 660 milioni di dollari a 12 miliardi di dollari in meno di un anno, secondo i dati di @stablewatchHQ.
Tuttavia, è ancora molto piccolo rispetto ai 200 miliardi di dollari del mercato delle stablecoin tradizionali.
Inoltre, puoi anche controllare quanto rendimento viene pagato ogni giorno:
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