La plupart des stablecoins se trouvent dans des portefeuilles.
Et ne génèrent pas de rendement.
Mais certains nouveaux offrent en fait des récompenses supplémentaires pendant que vous les détenez.
Ils s'appellent des stablecoins générateurs de rendement et ils fonctionnent totalement différemment des réguliers.
Voici quelques infos sur le rendement :
Les stablecoins réguliers = (presque) toujours 1 $/1 €.
Les stablecoins générateurs de rendement = commencent à 1, mais vous offrent des récompenses au fil du temps.
Pensez à eux comme à un compte d'épargne, mais tout se passe automatiquement (sur la blockchain, bien sûr).
Et les récompenses proviennent de différentes sources.
Le rendement peut se présenter de deux manières :
- Rebasing = le solde de votre portefeuille augmente avec le temps (plus de tokens)
- Accumulation de valeur = le nombre de tokens reste le même mais chaque token vaut plus de 1 $ (ou 1 €)
Les deux vous apportent une valeur supplémentaire mais les mécanismes fonctionnent différemment.
Les wrappers de pool de prêt sont le type le plus simple.
Vous déposez des USDC dans Aave ou Compound et obtenez des aUSDC en retour.
Votre aUSDC augmente lentement en valeur à mesure que le pool de prêt génère des intérêts.
Lorsque les gens empruntent moins, vos récompenses diminuent.
Les stablecoins adossés à des RWA achètent des actifs du monde réel comme des bons du Trésor.
Des projets comme USDM et USDY placent des fonds dans des obligations gouvernementales à court terme.
Les intérêts de ces obligations deviennent votre rendement.
Souvent restreint car la réglementation fixe les portes d'accès...
Les stablecoins de trading de base utilisent des stratégies delta-neutres.
Ils achètent 1 $ d'ETH au comptant et vendent à découvert 1 $ de contrats à terme sur l'ETH.
Les variations de prix s'annulent, mais ils perçoivent des frais de financement du marché des contrats à terme.
Lorsque le financement devient négatif, les contrats intelligents peuvent changer de côté.
Les modèles de frais de protocole partagent directement les revenus de trading.
Le scrvUSD de Curve prélève des frais de son protocole de prêt et les verse aux détenteurs.
Plus d'activité sur le protocole = plus de récompenses pour les détenteurs.
Tout reste sur la chaîne sans actifs externes nécessaires.
Les modèles hybrides combinent plusieurs stratégies.
Peut-être 70 % de bons du Trésor pour la sécurité et 30 % de trading de base pour un rendement plus élevé.
Les équipes peuvent ajuster le mélange lorsque les conditions du marché changent.
Mais... plus diversifié peut aussi signifier une exposition au risque plus complexe.
Vous pouvez empiler des rendements grâce à la composabilité.
Associez deux stablecoins générateurs de rendement dans un AMM pour gagner des frais de swap + des rendements doubles.
Ou utilisez des stablecoins générateurs de rendement comme garantie pour emprunter davantage de stablecoins générateurs de rendement.
Les méta-coffres automatisent les meilleures stratégies pour vous.
Principaux risques à surveiller :
- Exploits de contrats intelligents et d'oracles
- Échecs d'échanges (pour le trading de base)
- Effondrement des taux d'intérêt
- Pénuries de liquidité lors des sorties
Les stablecoins générant des rendements croissent rapidement.
Le marché est passé de 660 millions de dollars à 12 milliards de dollars en moins d'un an selon les données de @stablewatchHQ.
C'est encore minuscule comparé au marché des stablecoins réguliers de 200 milliards de dollars.
De plus, vous pouvez également vérifier combien de rendement est versé chaque jour :
Au fait, il y a beaucoup d'autres articles qui traitent de sujets similaires sur Stable School (réalisé en collaboration avec @stable_summit)
Allez les consulter :
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