A veces pienso que quizás el último suspiro de esta generación del capitalismo sea inyectar especulación en todo; después de eso, volveremos al punto de partida, revalorizando el arte y la creatividad — utilizando el capitalismo más como una herramienta para impulsar el progreso sustancial, y luego, alrededor del año 2100, entrar nuevamente en un superciclo de picos especulativos. El rendimiento de $HOOD, $COIN, $HYPE (y otros activos) en nuestro proceso de reflexión sobre las "aplicaciones superespeculativas" realmente valida esta hipótesis. Sumado a los mercados de predicción, que son tanto herramientas de especulación como mecanismos proféticos hacia el mundo real, podrían convertirse en otro módulo central. La esencia del capitalismo tardío es intentar atraer a los pequeños inversores a un mecanismo de cosecha de efectivo, mientras que estos pequeños inversores están excepcionalmente ansiosos y convencidos de que no son los que están siendo cosechados. No es que intente ser contradictorio, pero el mercado público actual realmente tiene un poco de "acumulación de señales de techo" (por supuesto, también podría ser solo algo a corto plazo, no se lo tomen demasiado en serio). El mercado de valores en general se está acercando a máximos históricos. Las empresas con fundamentos más débiles están subiendo más (en los últimos 90 días, muchas empresas han logrado duplicar o incluso decuplicar su valor en el mercado público), además de que el sentimiento de los pequeños inversores está en alza y son más agresivos al entrar. Los datos macroeconómicos pueden estar debilitándose. El ritmo de recortes de tasas de la Reserva Federal también es más lento de lo que muchos esperaban. Ha habido una desconexión entre las altcoins en el mercado de criptomonedas y el mercado de valores. La estructura de flujo de fondos de Bitcoin y Ethereum es bastante diferente (posiblemente apoyada por un modelo similar al de MSTR), mientras que las altcoins, que anteriormente siguieron al mercado de valores estadounidense, ahora están corrigiendo primero. Esto también podría deberse a la complejidad de la situación en Oriente Medio, además de que las altcoins tienen un apalancamiento más alto y una curva de riesgo más lejana, por lo que es más fácil asustar a los pequeños inversores que están "all in" en acciones. Pero aún no he mencionado todo lo que está sucediendo en el ámbito de la tecnología privada y la IA. En el mercado público, lo único que aún no está claro es si los inversores institucionales (principalmente fondos de cobertura) se han posicionado incorrectamente en esta ronda de mercado — así que probablemente aún veremos una ola de capital de "miedo a perderse" que acompañará a la cobertura de cortos y más flujos incrementales. De todos modos, como hemos dicho en los últimos años, invertir debería ser difícil. Es posible que estemos caminando hacia un mercado más volátil y con un rendimiento más diferenciado. Pero en este momento, estos cambios son cada vez más difíciles de ignorar, el mercado podría estar en un punto de inflexión.