Я іноді думаю, що, можливо, останній подих цього покоління капіталізму полягає в тому, щоб внести спекуляцію в усе; Після цього ми повернемося до початкового стану, знову зосередимося на мистецтві та творчості – використовуючи капіталізм більше як інструмент для рушійної сили реального прогресу, а потім знову ввійдемо в спекулятивний суперцикл близько 2100 року. Ефективність $HOOD, $COIN, $HYPE (та інших активів) фактично підтверджує цю гіпотезу в наших роздумах про «спекулятивні супердодатки». У поєднанні з ринком прогнозування, який є одночасно і спекулятивним інструментом, і механізмом прогнозування реального світу, він може стати ще одним основним модулем. Суть пізнього капіталізму полягає в спробі заманити роздрібних інвесторів у механізм збору готівки, а роздрібні інвестори надзвичайно прагнуть і переконані, що збирають не вони. Це не навмисний розворот, але поточний відкритий ринок має трохи відчуття «нагромадження верхнього сигналу» (звичайно, це може бути лише короткостроково, не сприймайте це занадто серйозно). Фондовий ринок в цілому наближається до рекордних максимумів. Найбільше зросли компанії з найменш стійкими фундаментальними показниками (багато компаній досягли 2-кратного або навіть 10-кратного приросту на відкритих ринках за останні 90 днів) у поєднанні з високими настроями в роздрібній торгівлі та агресивними входами. Макроекономічні дані можуть слабшати. ФРС також знижувала відсоткові ставки повільнішими темпами, ніж багато хто очікував. На крипторинку існує розрив між альткоїнами та фондовим ринком. Bitcoin та Ethereum мають різну структуру потоку (ймовірно, підтримується моделлю, подібною до MSTR), тоді як альткоїни були першими, хто відступив після зростання акцій США. Це також може бути пов'язано зі складністю ситуації на Близькому Сході в поєднанні з більш високим кредитним плечем альткоїнів і дальшим кінцем кривої ризику, що дозволяє відлякати їх легше, ніж роздрібних інвесторів, які «всі в акціях». Але я не згадав про те, що відбувається у сфері прямих інвестицій та штучного інтелекту. На публічних ринках єдине, що не можна сказати напевно, це те, що інституційні інвестори (в основному хедж-фонди) в цьому раунді опиняються на неправильній стороні – тому ми також можемо побачити хвилю «страху пропустити» наздоганяння, що супроводжується коротким покриттям і більш поступовим припливом інвестицій. У будь-якому випадку, як ми часто говорили в останні кілька років, інвестування за своєю суттю є складним. Можливо, ми рухаємося до більш волатильного та дивергентного ринку. Але зараз ці зміни стає все важче ігнорувати, і ринок може повертати за ріг.