Soms vraag ik me af, misschien is de laatste zucht van deze generatie kapitalisme wel het injecteren van speculatie in alles; daarna zullen we terugkeren naar het begin en kunst en creativiteit opnieuw waarderen - kapitalisme meer als een hulpmiddel voor substantiële vooruitgang beschouwen, en dan rond 2100 weer een nieuwe speculatiepiek in een supercyclus ingaan. De prestaties van $HOOD, $COIN, $HYPE (en enkele andere activa) bevestigen eigenlijk deze hypothese terwijl we nadenken over "speculatie superapplicaties". Daarnaast is de voorspellingsmarkt zowel een instrument voor speculatie als een profetiemechanisme naar de echte wereld, en kan het misschien een andere kernmodule worden. De essentie van laat-kapitalisme is het proberen om retailbeleggers te verleiden in een cash-oogstmechanisme, terwijl retailbeleggers ongewoon hunkeren naar en geloven dat zij niet de mensen zijn die worden geoogst. Ik ben niet opzettelijk tegenstrijdig, maar de huidige open markt voelt inderdaad een beetje als een "top-signaal accumulatie" (natuurlijk kan het ook gewoon tijdelijk zijn, neem het niet te serieus). De aandelenmarkt nadert over het geheel genomen historische hoogtepunten. Die bedrijven met de zwakste fundamenten stijgen het sterkst (in de afgelopen 90 dagen hebben veel bedrijven op de open markt een verdubbeling of zelfs een tienvoudige stijging gerealiseerd), samen met de opgewonden stemming onder retailbeleggers die agressief instappen. Macrodata lijkt misschien te verzwakken. De renteverlaging van de Federal Reserve gaat ook langzamer dan veel mensen hadden verwacht. Er is een ontkoppeling tussen altcoins in de cryptomarkt en de aandelenmarkt. De geldstroomstructuur van Bitcoin en Ethereum is anders (mogelijk ondersteund door een soortgelijk MSTR-model), terwijl altcoins eerder de stijging van de Amerikaanse aandelen volgden, maar nu als eerste terugvallen. Dit kan ook te maken hebben met de complexe situatie in het Midden-Oosten, en omdat altcoins een hogere hefboom hebben en de risicokurve verder weg ligt, zijn ze gemakkelijker te schrikken dan retailbeleggers die "all in op aandelen" gaan. Maar ik heb nog niet gesproken over alles wat er in de private technologie- en AI-sector gebeurt. Op de open markt is het enige dat nog onzeker is of institutionele beleggers (voornamelijk hedgefondsen) aan de verkeerde kant van deze marktcyclus staan - dus we kunnen nog een golf van "angst om iets te missen" zien, vergezeld van shortcovering en meer instroom van nieuw kapitaal. Hoe dan ook, zoals we de afgelopen jaren vaak hebben gezegd, zou investeren moeilijk moeten zijn. We bewegen ons misschien naar een markt met grotere volatiliteit en meer gedifferentieerde prestaties. Maar op dit moment worden deze veranderingen steeds moeilijker te negeren, de markt lijkt een keerpunt te ondergaan.