Momente gemischter Gefühle, die über das Ethereum-Irrenhaus fliegen

Geschrieben von: Yanz & Liam

Herausgeber: Liam

"Dieses Mal habe ich wirklich verkauft!"

Am 22. April fiel der ETH/BTC-Wechselkurs kurzzeitig auf 0,01766 und erreichte damit einen neuen Tiefstand seit 2020.

Lin Feng, der weiterhin regelmäßig investiert und Ethereum seit 4 Jahren fest hält, konnte es nicht mehr aushalten und gab im Freundeskreis eine herzzerreißende Erklärung ab. Verglichen mit einem einfachen Stück Fleisch ist das eher ein Zusammenbruch des Glaubens, ein Abschied von den Träumen.

Auch an diesem Tag werden auch institutionelle Anleger aktiv.

Galaxy Digital tauschte ETH gegen SOL, und der Krypto-VC Paradigm überwies ebenfalls 5.500 ETH (etwa 8,66 Millionen US-Dollar) an die Brokerage-Plattform Anchorage, die sich vermutlich auf einen Verkauf vorbereitet.

Das Ironischste ist, dass es auch eine Institution gibt, die sich der Armee der Münzverkäufer angeschlossen hat, die Ethereum Foundation. Eine Wallet, die mit der Ethereum Foundation verbunden ist, zahlte 1.000 ETH (etwa 1,58 Millionen US-Dollar) in Kraken ein.

Ethereum, das einst als Bannerträger der Blockchain-Revolution galt, scheint seine dunkelste Stunde erreicht zu haben.

Hinter diesem kollektiven Exodus stehen Geschichten von Menschen, die gezwungen waren, sich von ihren Idealen zu verabschieden, sowie von schwierigen Glaubens- und Interessenentscheidungen.

Und all dies wird in diesem Gruppenchat namens "Ethereum Asylum" aufgezeichnet, bezeugt und erinnert.

Ethereum Asylum

"Der Name unserer Gruppe am Anfang war eigentlich nicht 'Ethereum Asylum', sondern 'Ich habe mich geirrt, ich bereue es, Ethereum gekauft zu haben'".

Am 3. Februar 2025 fiel der Kryptowährungsmarkt kollektiv, wobei Ethereum zeitweise um 25 % abstürzte und bis auf 2080,19 $ pro Münze fiel, was viele Ethereum-Inhaber, einschließlich Tangerine, überraschte.

Tangerine, der zuvor in einer Risikokapitalinstitution (VC) gearbeitet hat, stieg 2021 in den Kryptomarkt ein, und seine Forschungen zur Ethereum-Technologie begründeten seine Überzeugung, in den Kreis einzusteigen.

Der Rückgang des Ethereum-Preises auf 3.300 US-Dollar ließ Tangerine jedoch ein schlechtes Gefühl haben und murmelte wiederholt, und der Gruppenchat "Ich habe mich geirrt, ich bereue es, Ethereum gekauft zu haben" entstand.

Am 3. Februar geriet Tangerine plötzlich in Panik: "Ich kann nicht weglaufen, und was ist mit den Brüdern?" ”。

Um psychologischen Trost und Wärme zu suchen, begann diese kleine Gruppe von nur 6 Freunden, mehr "Menschen, die Fehler gemacht haben" hereinzubringen: Es gibt supergroße Familien wie Da Chengzi und Du Jun, sowie hochrangige VCs, alle versammeln sich hier, um sich gegenseitig zu heilen und psychologischen Trost zu suchen.

Als Ethereum weiter fiel, stieg die Zahl der "Patienten" von Tag zu Tag, wuchs allmählich und stabilisierte sich in nur einem Monat auf 250 Personen - Tangerine sagte: "Der Kauf von Ethereum ist 'zweihundertundfünf'", eine bewusst kontrollierte Zahl mit ein wenig Selbstironie.

"Zuerst gab es Leute, die nach einem Rückgang bei 3.000 $ riefen, und dann fiel er auf 2.500 $, 2.100 $, und die Stimme der unteren Käufer wurde immer leiser. Am Ende fingen alle an, sich über sie lustig zu machen, und sagten, dass die Person, die den Boden kopieren wollte, Herrn Yang Yongxin gebeten hatte, anzurufen. Also haben wir den Namen der Gruppe in "Ethereum Asylum" geändert, weil alle dachten, sie seien verrückt. "

Quelle: Big Orange @0xVeryBigOrange

Anführer der Gruppe hat Tangerine all das miterlebt. Er ist Beobachter und Mitglied der Anstalt. Aber er war hilflos, und man könnte sogar sagen, dass die meisten Menschen, die in der Gruppe geblieben waren, hilflos waren.

Tangerine kann nicht anders, als sich nostalgisch an den Sommer 2020 zu erinnern.

In diesem Sommer übertraf Uniswap Coinbase in Bezug auf das Handelsvolumen, das feurige Liquiditäts-Mining von Compound machte unzählige Menschen über Nacht reich und das Konzept des dezentralen Finanzwesens DeFi erfasste die gesamte Kryptowelt.

Der DeFi-Sommer ist wie ein rasendes Technologiefest, und Ethereum als Protagonist dieses Festes hat die Aufmerksamkeit unzähliger Investoren und Entwickler auf sich gezogen.

Für traditionelle Web2-VC-Praktiker wie Tangerine ist dies nicht nur eine Möglichkeit, Geld zu verdienen, sondern auch eine Erleuchtung und Taufe des Denkens.

"Wir haben damals wirklich viel recherchiert", erinnert sich Tangerine, "Vitalik und die Ethereum Foundation (EF) haben eine Menge Kuchen gezeichnet, wie Sharding, Zero-Knowledge-Proofs (zk)... Damals dachte ich, das sei die Zukunft.

In ähnlicher Weise kaufte auch Lin Feng Ethereum im Sommer 2020, als er voller Hoffnung und Vorfreude war und von der Vision von Ethereum als "Weltcomputer" begeistert war.

"Zu dieser Zeit, als Ethereum-Inhaber, war ich sehr stolz, und das ist die wahre Wertinvestition, Innovation auf der Ebene der menschlichen Zivilisation."

Neben Personen wie Tangerine und Lin Feng trat in diesem Sommer auch eine große Anzahl traditioneller VCs mit Neugier und Sehnsucht nach dem neuen Kontinent in das aufstrebende Land des Web3 ein.

Als Gründer und spiritueller Führer von Ethereum haben Vitaliks Worte und Taten große Aufmerksamkeit erregt, und jeder hat Vitaliks Anleitung zum Anlagelayout befolgt. Eine große Anzahl von VCs setzt stark auf die ökologische Infrastruktur von Ethereum, und die Bewertung der optimistischen ZK- und Layer-2-Tracks von Vitalik ist in die Höhe geschnellt, wobei Scroll mit 1,8 Milliarden US-Dollar, zkSync mit 2 Milliarden US-Dollar und Starknet mit 8 Milliarden US-Dollar bewertet wurden...... Alle Arten von Kapital sind auf den Markt gekommen und setzen auf den Skalentraum von Ethereum.

Nachdem das DeFi-Sommerfieber jedoch abgeklungen war, wurde das Technologienarrativ im neuen Zyklus von den Anlegern aufgegeben und durch das Gegenteil von Technologie, MEME, ersetzt, als ob es ein Hohn wäre.

"Wir waren fest davon überzeugt, dass Solana kein Ethereum-Killer sein würde, aber jetzt scheint es so, als ob sich der Markt nicht um die Kernthemen Datenschutz und Sicherheit kümmert." Diese Divergenz macht Tangerine hilflos, aber was ihn wirklich in Schwierigkeiten bringt, ist seine tiefe Zuneigung zu Ethereum.

Als wahrer Gläubiger hielt er Ethereum nicht nur während des Bullenmarktes stark, sondern entschied sich auch dafür, ETH im Austausch für langfristige Gewinne zu setzen. Als der Markt jedoch in einen kalten Winter eintrat, der Preis von ETH abstürzte und die eingesetzten Vermögenswerte nicht abgehoben werden konnten, steckte Tangerine, wie viele Mitglieder des Irrenhauses, in einem Dilemma.

Tatsächlich sind die meisten dieser gefangenen Menschen keine Spekulanten mit der Mentalität, "über Nacht reich zu werden", sondern langfristige Inhaber, die mehrere Runden von Marktschwankungen erlebt haben und ein gewisses Verständnis von Ethereum haben, allgemein bekannt als alter Lauch.

Das Paradox dieses Zyklus wird hier voll und ganz deutlich: Papierhände werden mit PVP belohnt und Diamanthände bestraft, und sie erleben ständig die doppelte Qual von Realität und Erkenntnis.

Für sie ist Ethereum sowohl ein Symbol der Hoffnung als auch eine Fessel, die sie nicht abschütteln können.

Sie lieben Ethereum, weil es für technologische Innovation und zukünftige Möglichkeiten steht; Sie hassen Ethereum auch, weil der Schmerz und die Not, die durch den fallenden Preis verursacht werden, real sind.

Für Lin Feng kommt der Schmerz beim Verkauf von Ethereum einerseits von realen finanziellen Verlusten, aber noch wichtiger ist, dass es sich um einen "Schaden für das Dao-Herz" handelt. Er ist mit Ethereum in die Kryptowelt eingestiegen und ist ein selbsternannter Value-Investor. Früher war er stolz darauf, in Ethereum investiert zu haben, aber jetzt lässt ihn die Realität verleugnen, wer er einmal war. Was ihn noch mehr schämte, war, dass er feststellte, dass der Glaube, mit dem er sich nach außen gebrüstet hatte, nicht fest war, und angesichts der ständig fallenden K-Linie konnte er es nicht tun, ohne auf den Preis zu schauen, und entschied sich schließlich, aufzugeben.

Lin Feng verkaufte Ethereum und verkaufte seinen einstigen Traum.

Die meisten Patienten warten jedoch noch auf der "Station". Sie sehnen sich nicht nur danach, aus dem Krankenhaus entlassen zu werden, sondern der Traum, den sie vor drei Jahren in der Geschichte gepflanzt haben, wartet auch auf einen weiteren heißen Sommer.

Es gibt keine neue Geschichte

Ethereum: "Es gibt dieses Jahr keine Paradigmeninnovation in Ethereum!"

Der bekannte KOL Big Orange ist auch Mitglied des Ethereum-Irrenhauses, und auf Twitter ist er in den Augen aller der "E-Guard-Leader".

Am 21. März 2024 twitterte Big Orange, dass ich ab heute todlong auf Ethereum bin, und Ethereum wird nicht vor Mai ein Rekordhoch erreichen, und ich esse.

Trotz seiner leidenschaftlichen Liebe gibt Big Orange auch zu, dass es bei Ethereum derzeit an Innovation mangelt.

"Es gibt nichts Neues, das die Menschen zum Leuchten bringt", sagte Yuan Jie, Mitbegründer der börsennotierten Kette Conflux, der sich selbst als "Web3-Investmentdirektor" bezeichnet, der einst danach strebte, einen "Ethereum-Killer" zu schaffen und den Aufstieg und Fall des Ethereum-Ökosystems miterlebte.

Boom bei DeFi, NFT und GameFi im letzten Zyklus verfolgt ihn immer noch: "Damals gab es jeden Tag viel Neues zu lernen, und im Prozess des Lernens konnte die Teilnahme auch eine gute Rendite auf das Vermögen bringen." "

In seinem goldenen Zeitalter hat Ethereum die beste Geschichte hinter sich. In diesem Jahr wuchs die On-Chain-Ökologie explosionsartig an, und der "Kult" um Ethereum wurde auf einen Höhepunkt getrieben, und die Aufmerksamkeit von Kapital, Entwicklern und Nutzern war stark auf bestimmte Richtungen fokussiert (wie Layer 2, DeFi, ZK-Technologie usw.) und expandierte einmal blindlings, und Investoren kamen und gingen und geschäftig.

Das Narrativ von vor drei Jahren nährte den Boom des vorherigen Zyklus, aber jetzt ist eine solche Geschichte vorbei.

So wie das Land aufgrund von Überkultivierung seine Fruchtbarkeit verliert, sagte Yuan Jie über die Gegenwart: "Vitalik ist zu tief in die Richtungsführung der Branche und die Formulierung des Weges mit seinem persönlichen Charme involviert, was zum Scheitern der Ressourcenallokation von Ethereum führt."

Ob es sich um einen Durchbruch auf technischer Ebene oder eine neue Anwendung im Ökosystem handelt, Ethereum hat es versäumt, genug Frische zu bieten, um die Aufmerksamkeit des Marktes auf sich zu ziehen.

Die Ethereum-Hauptkette kocht Frösche in warmem Wasser und steht vor dem Dilemma eines "allmählich unfruchtbaren Landes".

"Das Transaktionsvolumen und die Aktivität auf der Chain sind sehr gering, und das gesamte Ökosystem kühlt sich ab, was dazu führt, dass der deflationäre Mechanismus von Ethereum (EIP-1559) nicht gut funktioniert", aus Sicht von Big Orange ist der deflationäre Mechanismus von EIP-1559 wie ein wunderschön gestaltetes Bewässerungssystem, aber in Ermangelung von ausreichendem "Wasser" (Liquidität) kann dieses System nur für nichts verwendet werden und kann keine echte Nahrung für das Ethereum-Ökosystem bieten.

Erschwerend kommt hinzu, dass ein solch karges Land zu "blutsaugenden Blumen" aufgeblüht ist.

Schicht 2, die den Traum von der Skalierung von Ethereum in sich trägt, ist der gemeinsame Eigentümer der Welt, und jede Schicht 2 ist orthodox mit Ether, aber sie hat ihren eigenen feudalen Zustand, der den Wert des Ethereum-Mainnets saugt und die Kontrolle von Ethereum über seine eigene Ökologie ständig schwächt.

"Jeder wetteifert darum, die Vermögenswerte von Ethereum auf seine eigene Chain zu übertragen, denn je mehr sie kreuzen, desto höher sind die Punkte und desto mehr Airdrop-Token erhalten sie", sagte Yuan Jie ein wenig aufgeregt, er führte diese "blutsaugenden Blumen" und die aktuellen ökologischen Homogenisierungsergebnisse, die durch die kurzfristige gewinnorientierte Mentalität angetrieben werden, auf das "Gefangenendilemma" der menschlichen Natur zurück.

Yuan Jie glaubt, dass dies vielleicht nicht Vitaliks ursprüngliche Absicht war, aber bei der Planung, die ökologischen Grenzen von Ethereum mit Layer 2 zu erweitern, ignorierte er "die menschliche Natur eines jeden, der schnell reich werden und um das gleiche Stück Eigentum konkurrieren will", und fiel schließlich "in einen Zyklus von Involution und Selbstauslöschung".

Das Layer-2-Netzwerk ist stark fragmentiert, wodurch die Benutzererfahrung und die On-Chain-Liquidität getrennt sind, und der Composability-Vorteil, mit dem sich das Ethereum-Mainnet einst im DeFi-Sommer rühmte, ist verschwunden, aber Solana ist mit seiner einfachen Eigenschaft "schnell" zum Lebensraum vieler Verbraucheranwendungen geworden.

«Jetzt ETH, ich denke an ATOM, und ich habe wirklich Angst, dass ETH die Fehler von ATOM wiederholen wird.»

Lin Feng glaubt, dass das Dilemma der ETH dem ATOM-Dilemma ähnelt, da beide einen «Werttransfer in die Upstream» erleben.

Im Cosmos-Ökosystem sind verschiedene souveräne Anwendungsketten (wie OSMO, JUNO usw.) über das IBC-Protokoll miteinander verbunden, aber sie erfassen den Wert ihrer eigenen Ökosysteme, und ATOM als zentraler Knotenpunkt ist nicht in der Lage, den Wert dieser Ketten effektiv zu erfassen.

Nach dem Aufstieg verschiedener Ethereum-L2s, die sich auf Sequenzierer stützen, haben sie eine große Menge an MEV- und Transaktionsgebühreneinnahmen erzielt, was den an das Ethereum-Mainnet zurückgegebenen Wert stark reduziert und die Werterfassungsfähigkeit von ETH schwächt.

"Wenn die Ethereum-Hauptkette erfolgreich aufgerüstet und die Tragfähigkeit stark verbessert wird, dann könnte Ethereum wirklich einen neuen Höhepunkt der Entwicklung einläuten", glaubt Da Orange.

Wie erfindet man Größe neu?

Am 22. April, als viele Institutionen ETH verkauften, tauschte der Mitbegründer von F2Pool, WangChun, erneut 50 WBTC gegen 2.794 ETH im Wert von etwa 4,36 Millionen US-Dollar, was diejenigen, die heute noch ETH halten, zum Nachdenken brachte.

Ethereum, das Land, das einst unzählige Innovationen hervorbrachte, scheint eine lange "Brache" zu brauchen.

Wenn die Brache für die Landwirtschaft brach liegt, schneiden manche Leute das Fleisch, und andere halten daran fest.

Big Orange hat sich dafür entschieden, daran festzuhalten. Der Bullenmarkt im Jahr 2021 hat Big Orange viel Geld eingebracht, und seine Zuneigung zu Ethereum geht längst über eine bloße Investitionsbeziehung hinaus. Für ihn ist ETH mehr als nur ein Vermögenswert, es ist eher ein Glaubenssatz.

Unter den "E-Wächtern", die es heute noch gibt, ist jeder zu einem überzähligen Berater der Ethereum Foundation geworden, der Ethereum mit Rat und Tat zur Seite steht, und je nach ihren jeweiligen "Reformmaßnahmen" lassen sie sich grob in zwei Lager einteilen.

Auf der Rechten gibt es einen starken Druck auf drastische Reformen und argumentiert, dass Ethereum "praktischer" und konformer sein sollte, "nahe an der Autorität".

Zum Beispiel glaubt Tangerine, dass Ethereum "aufhören muss, sich tot zu stellen" und sich aktiv für die Einhaltung von Vorschriften einsetzen muss.

"Seit Anbeginn der Menschheit sind einige Dinge vorherbestimmt. Man kann nicht mit dem Staatsapparat konkurrieren. Wenn man gut überleben oder seine Funktion zeigen will, sollte man nicht gegen den gesamten Staatsapparat kämpfen. "

Zwischen Idealen und Brot muss die Ethereum Foundation ein Gleichgewicht finden. Yuanjie bestreitet nicht die Reinheit des Fokus der Ethereum Foundation auf akademische Diskussion und technologische Innovation, aber ein pragmatischer Geschäftszweig ist notwendig.

"Wenn Trump an der Macht ist, brauchen wir Trump, um Ethereum zu akzeptieren, dann brauchen wir jemanden, der Trump nicht hasst, um ihn zu bekommen. Wenn Vitalik es nicht selbst kann, kann er es jemand anderen machen lassen. Eine gute Stiftung sollte als gemeinnützige Organisation in der Lage sein, eine Vielzahl von Entscheidungen aufzunehmen.

Lin Feng glaubt sogar, dass die Ethereum Foundation in der Vergangenheit zu ideologisch auf die Ideologie fokussiert war, die reale Schöpfung und Konstruktion ignorierte und zu "schwach" ist, und dass die Ethereum Foundation eine Reformfigur im Trump-Stil braucht, um die Atmosphäre vollständig zu reformieren.

Auf der anderen Seite gibt es eine linke Gruppe, die glaubt, dass der größte Wert von Ethereum in der "Dezentralisierung" liegt, die neben Bitcoin der letzte "idealistische Ort" in der Kryptowelt ist.

Der bekannte KOL Blue Fox Note sagte, dass er bei Ethereum nur darauf achte, "ob es auch in Zukunft die Kernwerte Dezentralisierung, Sicherheit und Vertrauenslosigkeit beibehalten wird". Wenn es beibehalten wird, wird es weiterhin unterstützt, und wenn es sich ändert, wird es direkt gehen, egal wie hoch der Preis ist.

"Die Kryptowelt braucht einen internationalistischen Krieger, und niemand sonst kann sich mit Vitalik vergleichen, außer dem verschwundenen Satoshi Nakamoto", sagte der Investor Jacob, der in Ethereum investiert, und trotz enormer finanzieller Verluste erkennt er immer noch die Werte von Ethereum, keine Kompromisse mit Autorität einzugehen.

"SOL und andere aufstrebende Hochleistungs-Public-Chains sind im Wesentlichen kapitalgetriebene Unternehmensaktienlogik, und eine hohe Effizienz führt natürlich eher zu Marktaufruhr, aber Ethereum ist eine neue Form der menschlichen Zivilisation."

Hinter diesem Links-Rechts-Kampf steht ein anderes Verständnis von Blockchain-Prioritäten – ist es Pragmatismus, das Streben nach Effizienz und wirtschaftlichem Erfolg oder der Geist der Dezentralisierung und Freiheit?

In der dunkelsten Stunde ist der Glaube wichtiger als Gold.

IOSG-Gründer Jocy forderte: "Ethereum wird nicht sterben, es ist die erfolgreichste dezentrale Organisation in der Web3-Branche." Mit Blick auf die Zukunft schätzen Sie bitte das Ethereum in Ihren Händen und betrachten Sie seinen Wert und seine Innovation aus einer Zehnjahresperspektive. "

Zurück zum Ethereum Asylum, dem Zufluchtsort, der aus Panik entstand und nun ein Ort ist, an dem man Geschichte miterleben kann.

Ob es der Moment ist, in dem Lin Feng den Verkaufsknopf drückt, oder jeder Tag, an dem Big Orange ihn fest hält, oder jede emotionale Fluktuation, die Tangerine im Irrenhaus sieht, sie zeichnen die Geschichte von Ethereum auf und prägen sie.

Egal, was die Zukunft bringt, unabhängig davon, ob sie gehen oder jetzt daran festhalten, diejenigen, die einst verrückt nach Ethereum waren, werden sich immer an diesen heißen Sommer und das Ethereum erinnern, das sie einst an die Zukunft glauben ließ.